Exhibit 99.2

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Table of Contents

   Page

Investor Letter

   3

Use of Non-GAAP Measures and Selected Operating Performance Measures

   4

Financial Highlights

   5

First Quarter Results

  

Net Income (Loss)

   7

Net Operating Income (Loss) by Segment

   8

Consolidated Net Income (Loss) by Quarter

   9

Net Operating Income (Loss) by Segment by Quarter

   10

Consolidated Balance Sheets

   11-12

Consolidated Balance Sheets by Segment

   13-14

Deferred Acquisition Costs Rollforward

   15

Quarterly Results by Segment

  

Net Operating Income (Loss) by Segment

   17-18

Net Operating Income and Sales—Retirement and Protection

   20-29

Net Operating Income and Sales—International

   31-41

Net Operating Loss and Sales—U.S. Mortgage Insurance

   43-52

Net Operating Income (Loss)—Corporate and Other

   54

Additional Financial Data

  

Investments Summary

   56

Fixed Maturity Securities Summary

   57

Additional Information on Mortgage-Backed and Asset-Backed Securities By Vintage

   58

Commercial Mortgage Loans Summary

   59-60

General Account GAAP Net Investment Income Yields

   61

Net Investment Gains (Losses), Net of Taxes and Other Adjustments—Detail

   62

Reconciliations of Non-GAAP Measures

  

Reconciliation of Operating Return On Equity (ROE)

   64

Reconciliation of Expense Ratio

   65

Reconciliation of Core Premiums

   66

Reconciliation of Core Yield

   67

Corporate Information

  

Industry Ratings

   69-70

Note:

Unless otherwise noted, references in this financial supplement to net income (loss), net income (loss) per share, net operating income (loss), net operating income (loss) per share, book value and book value per common share should be read as net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders, net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per share, net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders, net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per share, book value available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and book value available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per share, respectively.

 

2


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Dear Investor,

In the U.S. Mortgage Insurance segment, the company provided additional details related to the number of delinquencies associated with the company’s primary mortgage insurance business. This information can be found on page 44.

Once again, thank you for your continued interest in Genworth Financial.

Please feel free to call with any questions or comments.

Regards,

Alicia Charity

Senior Vice President

Investor Relations

804 662.2248

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Use of Non-GAAP Measures

This financial supplement includes the non-GAAP(1) financial measure entitled “net operating income (loss).” The chief operating decision maker evaluates segment performance and allocates resources on the basis of net operating income (loss). The company defines net operating income (loss) as income (loss) from continuing operations excluding net income attributable to noncontrolling interests, after-tax net investment gains (losses) and other adjustments and infrequent or unusual non-operating items. The company excludes net investment gains (losses) and infrequent or unusual non-operating items because the company does not consider them to be related to the operating performance of the company’s segments and Corporate and Other activities. A significant component of net investment gains (losses) is the result of impairments, size and the timing of which can vary significantly depending on market credit cycles. In addition, the size and timing of other investment gains (losses) are often subject to the company’s discretion and are influenced by market opportunities, as well as asset-liability matching considerations. Infrequent or unusual non-operating items are also excluded from net operating income (loss) if, in the company’s opinion, they are not indicative of overall trends. While some of these items may be significant components of net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders in accordance with GAAP, the company believes that net operating income (loss), and measures that are derived from or incorporate net operating income (loss), are appropriate measures that are useful to investors because they identify the income (loss) attributable to the ongoing operations of the business. However, net operating income (loss) is not a substitute for net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders determined in accordance with GAAP. In addition, the company’s definition of net operating income (loss) may differ from the definitions used by other companies. There were no infrequent or unusual non-operating items excluded from net operating income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders during the periods other than a $106 million tax benefit related to separation from the company’s former parent recorded in the first quarter of 2010. The table on page 8 of this financial supplement reflects net operating income (loss) as determined in accordance with accounting guidance related to segment reporting, and a reconciliation of net operating income (loss) of the company’s segments and Corporate and Other activities to net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the three months ended March 31, 2010 and 2009. The financial supplement includes other non-GAAP measures management believes enhances the understanding and comparability of performance by highlighting underlying business activity and profitability drivers. These additional non-GAAP measures are on pages 64 through 67 of this financial supplement.

Selected Operating Performance Measures

This financial supplement contains selected operating performance measures including “sales,” “assets under management” and “insurance in-force” or “risk in-force” which are commonly used in the insurance and investment industries as measures of operating performance.

Management regularly monitors and reports the sales metrics as a measure of volume of new and renewal business generated in a period. “Sales” refer to (1) annualized first-year premiums for term life, long-term care and Medicare supplement insurance; (2) new and additional premiums/deposits for universal life insurance, linked-benefits, spread-based and variable products; (3) gross and net flows, which represent gross flows less redemptions, for the wealth management business; (4) written premiums and deposits, gross of ceded reinsurance and cancellations, and premium equivalents, where the company earns a fee for administrative services only business, for lifestyle protection insurance business; (5) new insurance written for mortgage insurance, which in each case reflects the amount of business the company generated during each period presented; and (6) written premiums, net of cancellations, for the Mexican insurance operations. Sales do not include renewal premiums on policies or contracts written during prior periods.

The company considers annualized first-year premiums, new premiums/deposits, gross and net flows, written premiums, premium equivalents and new insurance written to be measures of the company’s operating performance because they represent a measure of new sales of insurance policies or contracts during a specified period, rather than measures of the company’s revenues or profitability during that period.

Management regularly monitors and reports assets under management for the wealth management business, insurance in-force and risk in-force. Assets under management for the wealth management business represent third-party assets under management that are not consolidated in the financial statements. Insurance in-force for the life insurance, international and U.S. mortgage insurance businesses is a measure of the aggregate face value of outstanding insurance policies as of the respective reporting date. Risk in-force for the international and U.S. mortgage insurance businesses is a measure that recognizes that the loss on any particular mortgage loan will be reduced by the net proceeds received upon sale of the underlying property. The company considers assets under management for its wealth management business, insurance in-force and risk in-force to be measures of the company’s operating performance because they represent measures of the size of the business at a specific date, rather than measures of the company’s revenues or profitability during that period.

This financial supplement also includes a metric related to loss mitigation activities for the U.S. mortgage insurance business. The company defines loss mitigation activities as rescissions, cancellations, borrower loan modifications, repayment plans, lender- and borrower-titled pre-sales and other loan workouts and claim mitigation actions. Estimated savings related to rescissions are the reduction in carried loss reserves, net of premium refunds and reinstatement of prior rescissions. Estimated savings related to loan modifications and other cure related loss mitigation actions represent the reduction in carried loss reserves. For non-cure related actions, including pre-sales, the estimated savings represent the difference between the full claim obligation and the actual amount paid. The company believes that this metric helps to enhance the understanding of the operating performance of the U.S. mortgage insurance business.

These operating measures enable the company to compare its operating performance across periods without regard to revenues or profitability related to policies or contracts sold in prior periods or from investments or other sources.

 

(1) U.S. Generally Accepted Accounting Principles

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Financial Highlights

(amounts in millions, except per share data)

 

Balance Sheet Data

   March 31,
2010
    December 31,
2009
    September 30,
2009
    June 30,
2009
    March 31,
2009
 

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

   $ 12,544      $ 12,440      $ 12,394      $ 11,839      $ 11,527   

Total accumulated other comprehensive income (loss)

     347        (164     23        (1,869     (3,298
                                        

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

   $ 12,891      $ 12,276      $ 12,417      $ 9,970      $ 8,229   
                                        

Book value per common share

   $ 26.36      $ 25.12      $ 25.42      $ 23.01      $ 19.00   

Book value per common share, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

   $ 25.65      $ 25.46      $ 25.37      $ 27.33      $ 26.61   

Common shares outstanding as of the balance sheet date

     489.1        488.6        488.5        433.2        433.2   
     Twelve months ended  

Twelve Month Rolling Average ROE

   March 31,
2010
    December 31,
2009
    September 30,
2009
    June 30,
2009
    March 31,
2009
 

GAAP Basis ROE

     1.5     -3.8     -6.8     -9.1     -9.5

Operating ROE(1)

     2.5     1.6     -0.9     0.3     2.0
     Three months ended  

Quarterly Average ROE

   March 31,
2010
    December 31,
2009
    September 30,
2009
    June 30,
2009
    March 31,
2009
 

GAAP Basis ROE

     5.7     1.3     0.6     -1.7     -16.0

Operating ROE(1)

     3.7     3.0     2.7     0.3     0.5

Basic and Diluted Shares

   Three months
ended

March 31,
2010
                         

Weighted-average shares used in basic earnings per common share calculations

     488.8           

Potentially dilutive securities:

          

Stock options, restricted stock units and stock appreciation rights

     4.7           
                

Weighted-average shares used in diluted earnings per common share calculations

     493.5           
                

 

(1)

See page 64 herein for a reconciliation of GAAP Basis ROE to Operating ROE.

 

5


First Quarter Results

 

6


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Income (Loss)

(amounts in millions)

 

     Three months ended
March 31,
 
     2010     2009  

REVENUES:

    

Premiums

   $ 1,470      $ 1,502   

Net investment income

     765        711   

Net investment gains (losses)

     (70     (770

Insurance and investment product fees and other

     256        291   
                

Total revenues

     2,421        1,734   
                

BENEFITS AND EXPENSES:

    

Benefits and other changes in policy reserves

     1,315        1,508   

Interest credited

     213        275   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     475        441   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     184        247   

Interest expense

     115        96   
                

Total benefits and expenses

     2,302        2,567   
                

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     119        (833

Benefit for income taxes

     (93     (364

Effective tax rate

     -78.2     43.7
                

NET INCOME (LOSS)

     212        (469

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     34        —     
                

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

   $ 178      $ (469
                

 

7


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions, except per share amounts)

 

     Three months ended
March 31,
 
         2010            2009  

Retirement and Protection:

       

Wealth Management

   $ 11         $ 6   

Retirement Income

     34           (47

Life Insurance

     37           38   

Long-Term Care

     40           41   
                     

Total Retirement and Protection

     122           38   

International:

       

International Mortgage Insurance

 

—Canada(1)

     41           66   
 

—Australia

     43           29   
 

—Other

     (5        (5

Lifestyle Protection Insurance

     12           11   
                     

Total International

     91           101   

U.S. Mortgage Insurance

     (36        (135

Corporate and Other

     (63        10   
                     

NET OPERATING INCOME

     114           14   

ADJUSTMENTS TO NET OPERATING INCOME:

       

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments(2)

     (42        (483

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

     106           —     
                     

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

     178           (469

Add: net income attributable to noncontrolling interests

     34           —     
                     

NET INCOME (LOSS)

   $ 212         $ (469
                     

Earnings (Loss) Per Share Data:

       

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share

       

Basic

   $ 0.36         $ (1.08

Diluted

   $ 0.36         $ (1.08

Net operating income per common share

       

Basic

   $ 0.23         $ 0.03   

Diluted

   $ 0.23         $ 0.03   

Weighted-average shares outstanding

       

Basic

     488.8           433.2   

Diluted

     493.5           433.2   

 

(1)

Adjusted for 42.5% owned by noncontrolling interests beginning in the third quarter of 2009 following the initial public offering of the Canadian mortgage insurance business. The following table shows Canada net operating income assuming 100% ownership and then adjusts for the portion related to noncontrolling interests.

 

     Three months  ended
March 31,
     2010      2009

Canada’s net operating income

   $ 74      $ 66

Less: net operating income attributable to noncontrolling interests

     33        —  
               

Canada’s net operating income available to Genworth’s common stockholders

   $ 41      $ 66
               

 

(2)

See page 62 for details on net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments.

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Consolidated Net Income (Loss) by Quarter

(amounts in millions, except per share amounts)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

              

Premiums

   $ 1,470      $ 1,523      $ 1,492      $ 1,502      $ 1,502      $ 6,019   

Net investment income

     765        782        759        781        711        3,033   

Net investment gains (losses)

     (70 )       (96     (122     (53     (770     (1,041

Insurance and investment product fees and other

     256        252        262        253        291        1,058   
                                                

Total revenues

     2,421        2,461        2,391        2,483        1,734        9,069   
                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

              

Benefits and other changes in policy reserves

     1,315        1,368        1,450        1,492        1,508        5,818   

Interest credited

     213        221        225        263        275        984   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     475        503        484        456        441        1,884   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     184        180        143        212        247        782   

Interest expense

     115        87        96        114        96        393   
                                                

Total benefits and expenses

     2,302        2,359        2,398        2,537        2,567        9,861   
                                                

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     119        102        (7     (54     (833     (792

Provision (benefit) for income taxes

     (93     27        (52     (4     (364     (393
                                                

NET INCOME (LOSS)

     212        75        45        (50     (469     (399

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     34        35        26        —          —          61   
                                                

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

   $ 178      $ 40      $ 19      $ (50   $ (469   $ (460
                                                
                                                

Earnings (Loss) Per Share Data:

            

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share

            

Basic

   $ 0.36      $ 0.08      $ 0.04      $ (0.11   $ (1.08   $ (1.02

Diluted

   $ 0.36      $ 0.08      $ 0.04      $ (0.11   $ (1.08   $ (1.02

Weighted-average shares outstanding

            

Basic

     488.8        488.6        448.9        433.2        433.2        451.1   

Diluted

     493.5        492.2        451.6        433.2        433.2        451.1   

 

9


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss) by Segment by Quarter

(amounts in millions, except per share amounts)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Retirement and Protection:

              

Wealth Management

   $ 11      $ 7      $ 8      $ 7      $ 6      $ 28   

Retirement Income

     34        30        9        16        (47     8   

Life Insurance

     37        43        78        58        38        217   

Long-Term Care

     40        49        39        42        41        171   
                                                  

Total Retirement and Protection

     122        129        134        123        38        424   

International:

              

International Mortgage Insurance

  —Canada      41        37        45        58        66        206   
  —Australia      43        45        42        32        29        148   
  —Other      (5 )       (4     (9     (7     (5     (25

Lifestyle Protection Insurance

     12        23        18        4        11        56   
                                                  

Total International

     91        101        96        87        101        385   

U.S. Mortgage Insurance

     (36 )       (74     (116     (134     (135     (459

Corporate and Other

     (63 )       (62     (33     (67     10        (152
                                                  

NET OPERATING INCOME

     114        94        81        9        14        198   

ADJUSTMENTS TO NET OPERATING INCOME:

              

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments

     (42 )       (54     (62     (59     (483     (658

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

     106        —          —          —          —          —     
                                                  

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     178        40        19        (50     (469     (460

Add: net income attributable to noncontrolling interests

     34        35        26        —          —          61   
                                                  

NET INCOME (LOSS)

   $ 212      $ 75      $ 45      $ (50   $ (469   $ (399
                                                
                                                

Earnings (Loss) Per Share Data:

            

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders per common share

            

Basic

   $ 0.36      $ 0.08      $ 0.04      $ (0.11   $ (1.08   $ (1.02

Diluted

   $ 0.36      $ 0.08      $ 0.04      $ (0.11   $ (1.08   $ (1.02

Net operating income per common share

            

Basic

   $ 0.23      $ 0.19      $ 0.18      $ 0.02      $ 0.03      $ 0.44   

Diluted

   $ 0.23      $ 0.19      $ 0.18      $ 0.02      $ 0.03      $ 0.44   

Weighted-average shares outstanding

            

Basic

     488.8        488.6        448.9        433.2        433.2        451.1   

Diluted

     493.5        492.2        451.6        433.2        433.2        451.1   

 

10


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Consolidated Balance Sheets

(amounts in millions)

 

     March 31,
2010
     December 31,
2009
   September 30,
2009
   June 30,
2009
   March 31,
2009

ASSETS

                

Investments:

                

Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value

   $ 52,040       $ 49,752    $ 47,746    $ 44,322    $ 41,319

Equity securities available-for-sale, at fair value

     179         159      164      252      221

Commercial mortgage loans

     7,336         7,499      7,704      7,872      8,023

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities(1)

     552         —        —        —        —  

Policy loans

     1,408         1,403      1,408      2,087      1,842

Other invested assets

     3,972         4,702      4,949      5,305      6,080

Restricted other invested assets related to securitization entities(1)

     385         —        —        —        —  
                                    

Total investments

     65,872          63,515      61,971      59,838      57,485

Cash and cash equivalents

     3,466         5,002      7,144      5,374      7,064

Accrued investment income

     775         691      717      639      821

Deferred acquisition costs

     7,252         7,341      7,414      7,591      7,716

Intangible assets

     863         934      961      1,079      1,142

Goodwill

     1,319         1,324      1,324      1,325      1,314

Reinsurance recoverable

     17,333         17,332      17,308      17,412      17,398

Other assets

     934         954      1,141      967      998

Deferred tax asset

     18         92      140      996      1,631

Separate account assets

     11,261         11,002      10,712      9,605      8,576
                                    

Total assets

   $ 109,093       $ 108,187    $ 108,832    $ 104,826    $ 104,145
                                    
                                    

 

(1)

In the first quarter of 2010, the company began reporting restricted assets related to securitization entities required to be consolidated under a new accounting standard effective January 1, 2010.

 

11


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Consolidated Balance Sheets

(amounts in millions)

 

     March 31,
2010
     December 31,
2009
    September 30,
2009
    June 30,
2009
    March 31,
2009
 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

             

Liabilities:

             

Future policy benefits

   $ 29,686       $ 29,469      $ 29,251      $ 29,016      $ 28,763   

Policyholder account balances

     28,107         28,470        29,381        31,356        33,196   

Liability for policy and contract claims

     6,389         6,567        6,415        6,250        5,815   

Unearned premiums

     4,571         4,714        4,808        4,734        4,482   

Other liabilities

     6,185         6,298        6,708        5,787        6,316   

Borrowings related to securitization entities(1)

     551         —          —          —          —     

Non-recourse funding obligations

     3,437         3,443        3,443        3,443        3,443   

Short-term borrowings

     930         930        930        930        930   

Long-term borrowings

     3,638         3,641        3,457        3,484        4,131   

Deferred tax liability

     313         303        282        251        264   

Separate account liabilities

     11,261         11,002        10,712        9,605        8,576   
                                         

Total liabilities

     95,068          94,837        95,387        94,856        95,916   
                                         

Stockholders’ equity:

             

Common stock

     1         1        1        1        1   

Additional paid-in capital

     12,064         12,034        12,028        11,492        11,485   
                                         

Accumulated other comprehensive income (loss):

             

Net unrealized investment gains (losses):

             

Net unrealized gains (losses) on securities not other-than-temporarily impaired

     (652      (1,151     (1,121     (2,748     (4,095

Net unrealized gains (losses) on other-than-temporarily impaired securities

     (208      (247     (280     (275     —     
                                         

Net unrealized investment gains (losses)

     (860      (1,398     (1,401     (3,023     (4,095
                                         

Derivatives qualifying as hedges

     777         802        1,013        948        1,061   

Foreign currency translation and other adjustments

     430         432        411        206        (264
                                         

Total accumulated other comprehensive income (loss)

     347         (164     23        (1,869     (3,298

Retained earnings

     3,179         3,105        3,065        3,046        2,741   

Treasury stock, at cost

     (2,700      (2,700     (2,700     (2,700     (2,700
                                         

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

     12,891         12,276        12,417        9,970        8,229   

Noncontrolling interests

     1,134         1,074        1,028        —          —     
                                         

Total stockholders’ equity

     14,025         13,350        13,445        9,970        8,229   
                                         

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 109,093       $ 108,187      $ 108,832      $ 104,826      $ 104,145   
                                         
                                         

 

(1)

In the first quarter of 2010, the company began reporting borrowings related to securitization entities required to be consolidated under a new accounting standard effective January 1, 2010.

 

12


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Consolidated Balance Sheet by Segment

(amounts in millions)

 

     March 31, 2010
     Retirement and
Protection
    International    U.S. Mortgage
Insurance
    Corporate and
Other(1)
    Total

ASSETS

           

Cash and investments

   $ 47,137      $ 10,793    $ 2,826      $ 9,357      $ 70,113

Deferred acquisition costs and intangible assets

     8,493        834      39        68        9,434

Reinsurance recoverable

     16,577        62      693        1        17,333

Deferred tax and other assets

     (1,587     361      424        1,754        952

Separate account assets

     11,261        —        —          —          11,261
                                     

Total assets

   $ 81,881      $ 12,050    $ 3,982      $ 11,180      $ 109,093
                                     

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

           

Liabilities:

           

Future policy benefits

   $ 29,686      $ —      $ —        $ —        $ 29,686

Policyholder account balances

     22,726        19      —          5,362        28,107

Liability for policy and contract claims

     3,565        798      2,016        10        6,389

Unearned premiums

     544        3,921      106        —          4,571

Non-recourse funding obligations

     3,537        —        —          (100     3,437

Deferred tax and other liabilities

     1,734        1,486      78        3,200        6,498

Borrowings and capital securities

     —          —        —          5,119        5,119

Separate account liabilities

     11,261        —        —          —          11,261
                                     

Total liabilities

     73,053        6,224      2,200        13,591        95,068
                                     

Stockholders’ equity:

           

Allocated equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

     8,228        4,170      1,812        (1,666     12,544

Allocated accumulated other comprehensive income (loss)

     600        522      (30     (745     347
                                     

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

     8,828        4,692      1,782        (2,411     12,891

Noncontrolling interests

     —          1,134      —          —          1,134
                                     

Total stockholders’ equity

     8,828        5,826      1,782        (2,411     14,025
                                     

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 81,881      $ 12,050    $ 3,982      $ 11,180      $ 109,093
                                     

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

13


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Consolidated Balance Sheet by Segment

(amounts in millions)

 

     December 31, 2009  
     Retirement and
Protection
    International    U.S. Mortgage
Insurance
    Corporate  and
Other(1)
    Total  

ASSETS

           

Cash and investments

   $ 46,603      $ 10,869    $ 3,098      $ 8,638      $ 69,208   

Deferred acquisition costs and intangible assets

     8,599        896      33        71        9,599   

Reinsurance recoverable

     16,547        72      712        1        17,332   

Deferred tax and other assets

     (1,254     306      404        1,590        1,046   

Separate account assets

     11,002        —        —          —          11,002   
                                       

Total assets

   $ 81,497      $ 12,143    $ 4,247      $ 10,300      $ 108,187   
                                       

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

           

Liabilities:

           

Future policy benefits

   $ 29,469      $ —      $ —        $ —        $ 29,469   

Policyholder account balances

     22,974        21      —          5,475        28,470   

Liability for policy and contract claims

     3,452        813      2,289        13        6,567   

Unearned premiums

     558        4,050      106        —          4,714   

Non-recourse funding obligations

     3,543        —        —          (100     3,443   

Deferred tax and other liabilities

     1,606        1,599      51        3,345        6,601   

Borrowings and capital securities

     —          —        —          4,571        4,571   

Separate account liabilities

     11,002        —        —          —          11,002   
                                       

Total liabilities

     72,604        6,483      2,446        13,304        94,837   
                                       

Stockholders’ equity:

           

Allocated equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)

     8,478        4,086      1,848        (1,972     12,440   

Allocated accumulated other comprehensive income (loss)

     415        500      (47     (1,032     (164
                                       

Total Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity

     8,893        4,586      1,801        (3,004     12,276   

Noncontrolling interests

     —          1,074      —          —          1,074   
                                       

Total stockholders’ equity

     8,893        5,660      1,801        (3,004     13,350   
                                       

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 81,497      $ 12,143    $ 4,247      $ 10,300      $ 108,187   
                                       

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

14


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Deferred Acquisition Costs Rollforward

(amounts in millions)

 

     Retirement and
Protection
    International     U.S. Mortgage
Insurance
    Corporate
and Other
   Total  

Unamortized balance as of December 31, 2009

   $ 6,501      $ 727      $ 24      $ 5    $ 7,257   

Costs deferred

     155        32        6        —        193   

Amortization, net of interest accretion(1)

     (79     (69     (3     —        (151

Impact of foreign currency translation

     —          (18     —          —        (18
                                       

Unamortized balance as of March 31, 2010

     6,577        672        27        5      7,281   

Effect of accumulated net unrealized investment gains (losses)

     (29     —          —          —        (29
                                       

Balance as of March 31, 2010

   $ 6,548      $ 672      $ 27      $ 5    $ 7,252   
                                       

 

(1)

Amortization, net of interest accretion, includes $(8) million of amortization related to net investment gains (losses) for the policyholder account balances.

 

15


Quarterly Results by Segment

 

16


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions)

 

    Retirement and Protection     International     U.S.
Mortgage
Insurance
    Corporate
and
Other(1)
        

Three months ended March 31, 2010

  Wealth
Management
    Retirement
Income
    Life
Insurance
    Long-Term
Care
    Total     Mortgage
Insurance—
Canada
    Mortgage
Insurance—
Australia
    Other
Mortgage
Insurance
    Lifestyle
Protection
Insurance
    Total         Total  

REVENUES:

                           

Premiums

  $ —        $ 36      $ 229      $ 559      $ 824      $ 147      $ 84      $ 15      $ 258      $ 504      $ 142      $ —        $ 1,470   

Net investment income

    —          276        106        212        594        45        37        3        47        132        30        9        765   

Net investment gains (losses)

    —          (43     (26     2        (67     5        —          2        2        9        4        (16     (70 )  

Insurance and investment product fees and other

    81        52        104        5        242        —          1        1        4        6        5        3        256   
                                                                                                       

Total revenues

    81        321        413        778        1,593        197        122        21        311        651        181        (4     2,421   
                                                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                           

Benefits and other changes in policy reserves

    —          136        228        581        945        56        36        14        68        174        196        —          1,315   

Interest credited

    —          113        60        1        174        —          —          —          —          —          —          39        213   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    66        35        37        92        230        22        16        11        154        203        34        8        475   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    1        19        45        40        105        12        9        1        50        72        3        4        184   

Interest expense

    —          —          22        —          22        —          —          —          23        23        —          70        115   
                                                                                                       

Total benefits and expenses

    67        303        392        714        1,476        90        61        26        295        472        233        121        2,302   
                                                                                                       

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    14        18        21        64        117        107        61        (5     16        179        (52     (125     119   

Provision (benefit) for income taxes

    3        4        3        23        33        30        18        (1     3        50        (19     (157     (93
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS)

    11        14        18        41        84        77        43        (4     13        129        (33     32        212   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

    —          —          —          —          —          34        —          —          —          34        —          —          34   
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS

    11        14        18        41        84        43        43        (4     13        95        (33     32        178   

ADJUSTMENTS TO NET INCOME (LOSS) AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S COMMON STOCKHOLDERS:

                           

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —          20        19        (1     38        (2     —          (1     (1     (4     (3     11        42   

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

    —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          (106     (106
                                                                                                       

NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 11      $ 34      $ 37      $ 40      $ 122      $ 41      $ 43      $ (5   $ 12      $ 91      $ (36   $ (63   $ 114   
                                                                                                       
                                                                                                       

Effective tax rate (operating income (loss))(2)

    23.7     31.1     25.9     35.9     30.7     26.7     29.4     28.8     14.9     26.6     36.5     42.1     15.2

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

(2)

The operating income (loss) effective tax rate for all pages in this financial supplement was calculated using whole dollars. As a result, the percentages shown may differ from an operating income (loss) effective tax rate calculated using the rounded numbers in this financial supplement.

 

17


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss) by Segment

(amounts in millions)

 

    Retirement and Protection     International     U.S.
Mortgage
Insurance
    Corporate
and
Other(1)
        

Three months ended March 31, 2009

  Wealth
Management
    Retirement
Income
    Life
Insurance
    Long-Term
Care
    Total     Mortgage
Insurance—
Canada
    Mortgage
Insurance—
Australia
    Other
Mortgage
Insurance
    Lifestyle
Protection
Insurance
    Total         Total  

REVENUES:

                           

Premiums

  $ —        $ 47      $ 243      $ 545      $ 835      $ 127      $ 66      $ 21      $ 282      $ 496      $ 170      $ 1      $ 1,502   

Net investment income

    —          236        103        180        519        41        26        5        32        104        33        55        711   

Net investment gains (losses)

    (1     (197     (160     (216     (574     (3     3        (2     (13     (15     (19     (162     (770 )  

Insurance and investment product fees and other

    64        44        93        6        207        —          —          1        4        5        4        75        291   
                                                                                                       

Total revenues

    63        130        279        515        987        165        95        25        305        590        188        (31     1,734   
                                                                                                       

BENEFITS AND EXPENSES:

                           

Benefits and other changes in policy reserves

    —          156        222        535        913        50        39        20        83        192        403        —          1,508   

Interest credited

    —          124        62        —          186        —          —          —          —          —          —          89        275   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    52        32        33        86        203        17        12        13        153        195        32        11        441   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    1        79        36        47        163        9        5        2        58        74        5        5        247   

Interest expense

    —          —          26        —          26        1        —          —          7        8        —          62        96   
                                                                                                       

Total benefits and expenses

    53        391        379        668        1,491        77        56        35        301        469        440        167        2,567   
                                                                                                       

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    10        (261     (100     (153     (504     88        39        (10     4        121        (252     (198     (833

Provision (benefit) for income taxes

    4        (104     (35     (53     (188     25        8        (4     1        30        (104     (102     (364
                                                                                                       

NET INCOME (LOSS)

    6        (157     (65     (100     (316     63        31        (6     3        91        (148     (96     (469
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

                           

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —          110        103        141        354        3        (2     1        8        10        13        106        483   
                                                                                                       

NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 6      $ (47   $ 38      $ 41      $ 38      $ 66      $ 29      $ (5   $ 11      $ 101      $ (135   $ 10      $ 14   
                                                                                                       
                                                                                                       

Effective tax rate (operating income (loss))

    37.0     48.8     35.4     35.4     4.4     28.7     19.0     39.8     34.6     26.2     41.7     128.5     114.6

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

 

18


Retirement and Protection

 

19


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income—Retirement and Protection

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

              

Premiums

   $ 824      $ 836      $ 813      $ 829      $ 835      $ 3,313   

Net investment income

     594        597        576        564        519        2,256   

Net investment gains (losses)

     (67 )       (105     (102     4        (574     (777

Insurance and investment product fees and other

     242        224        234        210        207        875   
                                                

Total revenues

     1,593        1,552        1,521        1,607        987        5,667   
                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

              

Benefits and other changes in policy reserves

     945        907        902        895        913        3,617   

Interest credited

     174        181        186        184        186        737   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     230        241        226        211        203        881   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     105        93        67        138        163        461   

Interest expense

     22        24        23        24        26        97   
                                                

Total benefits and expenses

     1,476        1,446        1,404        1,452        1,491        5,793   
                                                

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     117        106        117        155        (504     (126

Provision (benefit) for income taxes

     33        34        32        56        (188     (66
                                                

NET INCOME (LOSS)

     84        72        85        99        (316     (60
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

              

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     38        57        49        24        354        484   
                                                

NET OPERATING INCOME

   $ 122      $ 129      $ 134      $ 123      $ 38      $ 424   
                                                
                                                

Effective tax rate (operating income)

     30.7     34.3     30.5     35.7     4.4     31.7

 

20


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income, Sales and Assets Under Management—Wealth Management

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ —         $ —        $ —        $ —        $ —        $ —     

Net investment income

     —           —          —          —          —          —     

Net investment gains (losses)

     —           —          (1     1        (1     (1

Insurance and investment product fees and other

     81         77        72        66        64        279   
                                                 

Total revenues

     81         77        71        67        63        278   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     —           —          —          —          —          —     

Interest credited

     —           —          —          —          —          —     

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     66         64        58        55        52        229   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     1         1        1        1        1        4   

Interest expense

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

Total benefits and expenses

     67         65        59        56        53        233   
                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     14         12        12        11        10        45   

Provision for income taxes

     3         5        4        4        4        17   
                                                 

NET INCOME

     11         7        8        7        6        28   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME:

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 11       $ 7      $ 8      $ 7      $ 6      $ 28   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     23.7      40.1     36.8     38.7     37.0     38.1

SALES:

             

Sales by Distribution Channel:

             

Independent Producers

   $ 1,265       $ 1,298      $ 1,134      $ 1,014      $ 713      $ 4,159   

Dedicated Sales Specialists

     210         199        238        99        83        619   
                                                 

Total Sales

   $ 1,475       $ 1,497      $ 1,372      $ 1,113      $ 796      $ 4,778   
                                                 
                                                 

ASSETS UNDER MANAGEMENT:

             

Beginning of period

   $ 18,865       $ 17,992      $ 15,909      $ 14,210      $ 15,447      $ 15,447   

Gross flows

     1,475         1,497        1,372        1,113        796        4,778   

Redemptions

     (971 )        (892     (904     (953     (1,274     (4,023
                                                 

Net flows

     504         605        468        160        (478     755   

Market performance

     668         268        1,615        1,539        (759     2,663   
                                                 

End of period

   $ 20,037       $ 18,865      $ 17,992      $ 15,909      $ 14,210      $ 18,865   
                                                 
                                                 

Wealth Management results represent Genworth Financial Wealth Management, Inc., Genworth Financial Advisors Corporation, Genworth Financial Trust Company and Quantuvis Consulting, Inc.

 

21


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss)—Retirement Income

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 36       $ 39      $ 30      $ 38      $ 47      $ 154   

Net investment income

     276         276        260        258        236        1,030   

Net investment gains (losses)

     (43 )        (22     (63     72        (197     (210

Insurance and investment product fees and other

     52         53        47        42        44        186   
                                                 

Total revenues

     321         346        274        410        130        1,160   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     136         133        128        129        156        546   

Interest credited

     113         117        122        124        124        487   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     35         40        39        35        32        146   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     19         28        23        69        79        199   

Interest expense

     —           —          —          1        —          1   
                                                 

Total benefits and expenses

     303         318        312        358        391        1,379   
                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     18         28        (38     52        (261     (219

Provision (benefit) for income taxes

     4         8        (15     19        (104     (92
                                                 

NET INCOME (LOSS)

     14         20        (23     33        (157     (127

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     20         10        32        (17     110        135   
                                                 

NET OPERATING INCOME (LOSS)

   $ 34       $ 30      $ 9      $ 16      $ (47   $ 8   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income (loss))

     31.1      31.7     22.5     39.4     48.8     179.8

 

22


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss) and Sales—Retirement Income—Fee-Based

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ —         $ —        $ —        $ —        $ —        $ —     

Net investment income

     4         4        7        8        12        31   

Net investment gains (losses)

     (15 )        (4     8        91        (17     78   

Insurance and investment product fees and other

     50         50        46        39        40        175   
                                                 

Total revenues

     39         50        61        138        35        284   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     9         2        3        4        22        31   

Interest credited

     2         2        3        3        3        11   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     18         20        20        15        14        69   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     (2      8        7        49        76        140   

Interest expense

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

Total benefits and expenses

     27         32        33        71        115        251   
                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     12         18        28        67        (80     33   
 

Provision (benefit) for income taxes

     1         2        13        25        (41     (1
                                                 

NET INCOME (LOSS)

     11         16        15        42        (39     34   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     6         2        (4     (27     12        (17
                                                 

NET OPERATING INCOME (LOSS)

   $ 17       $ 18      $ 11      $ 15      $ (27   $ 17   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income (loss))

     22.4      14.7     50.3     40.7     55.9     -140.4

SALES:

             

Sales by Product:

             

Income Distribution Series(1)

   $ 170       $ 168      $ 187      $ 131      $ 121      $ 607   

Traditional Variable Annuities(2)

     35         36        30        23        22        111   
                                                 

Total Sales

   $ 205       $ 204      $ 217      $ 154      $ 143      $ 718   
                                                 

Sales by Distribution Channel:

               

Financial Intermediaries

   $ 195       $ 191      $ 200      $ 136      $ 124      $ 651   

Independent Producers

     5         7        7        8        6        28   

Dedicated Sales Specialists

     5         6        10        10        13        39   
                                                 

Total Sales

   $ 205       $ 204      $ 217      $ 154      $ 143      $ 718   
                                                 
                                                 

 

(1)

The Income Distribution Series products are comprised of the deferred and immediate variable annuity products with rider options, that provide guaranteed income benefits including guaranteed minimum withdrawal benefits and certain types of guaranteed annuitization benefits. These products do not include fixed single premium immediate annuities or deferred annuities, which may also serve income distribution needs.

(2)

The traditional variable annuities include products that provide the potential for tax deferred growth on the policyholder’s premium. These products do not provide the opportunity for a living benefit through guaranteed minimum withdrawal benefits; however, similar to the Income Distribution Series products, they do provide a variety of guaranteed minimum death benefit options.

 

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FIRST QUARTER 2010

 

Selected Operating Performance Measures—Retirement Income—Fee-Based

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Income Distribution Series

              

Account value, net of reinsurance, beginning of period

   $ 5,943      $ 5,802      $ 5,286      $ 5,093      $ 5,234      $ 5,234   

Deposits

     173        172        190        133        125        620   

Surrenders, benefits and product charges

     (127 )       (125     (109     (109     (106     (449
                                                

Net flows

     46        47        81        24        19        171   

Interest credited and investment performance

     146        94        435        169        (160     538   
                                                

Account value, net of reinsurance, end of period

     6,135        5,943        5,802        5,286        5,093        5,943   
                                                

Traditional Variable Annuities

              

Account value, net of reinsurance, beginning of period

     2,016        1,973        1,796        1,642        1,756        1,756   

Deposits

     27        30        25        16        19        90   

Surrenders, benefits and product charges

     (65     (58     (48     (60     (63     (229
                                                

Net flows

     (38     (28     (23     (44     (44     (139

Interest credited and investment performance

     70        71        200        198        (70     399   
                                                

Account value, net of reinsurance, end of period

     2,048        2,016        1,973        1,796        1,642        2,016   
                                                

Variable Life Insurance

              

Account value, beginning of the period

     298        292        271        248        266        266   

Deposits

     3        3        3        3        4        13   

Surrenders, benefits and product charges

     (10     (8     (12     (9     (11     (40
                                                

Net flows

     (7     (5     (9     (6     (7     (27

Interest credited and investment performance

     12        11        30        29        (11     59   
                                                

Account value, end of period

     303        298        292        271        248        298   
                                                

Total Retirement Income—Fee-Based

   $ 8,486      $ 8,257      $ 8,067      $ 7,353      $ 6,983      $ 8,257   
                                                
                                                

 

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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss) and Sales—Retirement Income—Spread-Based

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 36       $ 39      $ 30      $ 38      $ 47      $ 154   

Net investment income

     272         272        253        250        224        999   

Net investment gains (losses)

     (28 )        (18     (71     (19     (180     (288

Insurance and investment product fees and other

     2         3        1        3        4        11   
                                                 

Total revenues

     282         296        213        272        95        876   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     127         131        125        125        134        515   

Interest credited

     111         115        119        121        121        476   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     17         20        19        20        18        77   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     21         20        16        20        3        59   

Interest expense

     —           —          —          1        —          1   
                                                 

Total benefits and expenses

     276         286        279        287        276        1,128   
                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     6         10        (66     (15     (181     (252

Provision (benefit) for income taxes

     3         6        (28     (6     (63     (91
                                                 

NET INCOME (LOSS)

     3         4        (38     (9     (118     (161
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     14         8        36        10        98        152   
                                                 

NET OPERATING INCOME (LOSS)

   $ 17       $ 12      $ (2   $ 1      $ (20   $ (9
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income (loss))

     38.3      47.2     83.0     13.3     34.7     49.2

SALES:

             

Sales by Product:

             

Structured Settlements

   $ —         $ —        $ 1      $ 5      $ 4      $ 10   

Single Premium Immediate Annuities

     68         75        62        70        74        281   

Fixed Annuities

     39         29        64        221        229        543   
                                                 

Total Sales

   $ 107       $ 104      $ 127      $ 296      $ 307      $ 834   
                                                 

Sales by Distribution Channel:

               

Financial Intermediaries

   $ 60       $ 54      $ 70      $ 165      $ 162      $ 451   

Independent Producers

     44         47        52        121        127        347   

Dedicated Sales Specialists

     3         3        5        10        18        36   
                                                 

Total Sales

   $ 107       $ 104      $ 127      $ 296      $ 307      $ 834   
                                                 
                                                 

PREMIUMS BY PRODUCT:

             

Single Premium Immediate Annuities

   $ 36       $ 39      $ 30      $ 36      $ 44      $ 149   

Structured Settlements

     —           —          —          2        3        5   
                                                 

Total Premiums

   $ 36       $ 39      $ 30      $ 38      $ 47      $ 154   
                                                 
                                                 

 

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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Operating Performance Measures—Retirement Income—Spread-Based

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Fixed Annuities

              

Account value, net of reinsurance, beginning of period

   $ 11,409      $ 11,588      $ 11,770      $ 11,833      $ 11,996      $ 11,996   

Deposits

     41        31        69        229        242        571   

Surrenders, benefits and product charges

     (312 )       (310     (353     (394     (508     (1,565
                                                

Net flows

     (271     (279     (284     (165     (266     (994

Interest credited

     96        100        102        102        103        407   
                                                

Account value, net of reinsurance, end of period

     11,234        11,409        11,588        11,770        11,833        11,409   
                                                

Single Premium Immediate Annuities

              

Account value, net of reinsurance, beginning of period

     6,675        6,753        6,827        6,925        6,957        6,957   

Premiums and deposits

     95        97        91        101        111        400   

Surrenders, benefits and product charges

     (265     (264     (255     (289     (236     (1,044
                                                

Net flows

     (170     (167     (164     (188     (125     (644

Interest credited

     88        89        90        90        93        362   
                                                

Account value, net of reinsurance, end of period

     6,593        6,675        6,753        6,827        6,925        6,675   
                                                

Structured Settlements

              

Account value, net of reinsurance, beginning of period

     1,115        1,116        1,117        1,101        1,106        1,106   

Premiums and deposits

     —          —          —          6        4        10   

Surrenders, benefits and product charges

     (14     (16     (15     (5     (23     (59
                                                

Net flows

     (14     (16     (15     1        (19     (49

Interest credited

     14        15        14        15        14        58   
                                                

Account value, net of reinsurance, end of period

     1,115        1,115        1,116        1,117        1,101        1,115   
                                                

Total Retirement Income—Spread-Based

   $ 18,942      $ 19,199      $ 19,457      $ 19,714      $ 19,859      $ 19,199   
                                                
                                                

 

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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income and Sales—Life Insurance

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 229       $ 228      $ 241      $ 241      $ 243      $ 953   

Net investment income

     106         105        111        108        103        427   

Net investment gains (losses)

     (26 )        (45     (43     (42     (160     (290

Insurance and investment product fees and other

     104         95        111        96        93        395   
                                                 

Total revenues

     413         383        420        403        279        1,485   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     228         206        211        207        222        846   

Interest credited

     60         62        64        59        62        247   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     37         37        36        31        33        137   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     45         29        4        28        36        97   

Interest expense

     22         23        23        23        26        95   
                                                 

Total benefits and expenses

     392         357        338        348        379        1,422   
                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     21         26        82        55        (100     63   
 

Provision (benefit) for income taxes

     3         6        24        20        (35     15   
                                                 

NET INCOME (LOSS)

     18         20        58        35        (65     48   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     19         23        20        23        103        169   
                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 37       $ 43      $ 78      $ 58      $ 38      $ 217   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     25.9      30.3     30.7     35.4     35.4     32.8

SALES:

             

Sales by Product:

             

Term Life

   $ 14       $ 22      $ 19      $ 18      $ 19      $ 78   

Term Universal Life

     10         —          —          —          —          —     

Universal Life:

               

Annualized first-year deposits

     8         8        8        8        9        33   

Excess deposits

     20         25        23        23        28        99   
                                                 

Total Universal Life

     28         33        31        31        37        132   
                                                 

Total Sales

   $ 52       $ 55      $ 50      $ 49      $ 56      $ 210   
                                                 

Sales by Distribution Channel:

               

Financial Intermediaries

   $ —         $ —        $ —        $ 1      $ 1      $ 2   

Independent Producers

     52         55        50        48        55        208   
                                                 

Total Sales

   $ 52       $ 55      $ 50      $ 49      $ 56      $ 210   
                                                 
                                                 

 

27


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Life Insurance In-force

(amounts in millions)

 

     2010      2009
     1Q      4Q    3Q    2Q    1Q

Term life insurance

                

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 472,696       $ 473,367    $ 474,721    $ 477,759    $ 489,723

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 620,108        $ 622,800    $ 621,808    $ 623,139    $ 625,503
 

Term universal life insurance

                

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 5,453       $ —      $ —      $ —      $ —  

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 5,456       $ —      $ —      $ —      $ —  
 

Universal and whole life insurance

                

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 43,712       $ 43,915    $ 43,875    $ 43,800    $ 43,901

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 50,655       $ 50,919    $ 50,952    $ 50,994    $ 51,201
 

Total life insurance

                

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 521,861       $ 517,282    $ 518,596    $ 521,559    $ 533,624

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 676,219       $ 673,719    $ 672,760    $ 674,133    $ 676,704

 

28


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income and Sales—Long-Term Care

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 559       $ 569      $ 542      $ 550      $ 545      $ 2,206   

Net investment income

     212         216        205        198        180        799   

Net investment gains (losses)

     2         (38     5        (27     (216     (276

Insurance and investment product fees and other

     5         (1     4        6        6        15   
                                                 

Total revenues

     778         746        756        727        515        2,744   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     581         568        563        559        535        2,225   

Interest credited

     1         2        —          1        —          3   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     92         100        93        90        86        369   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     40         35        39        40        47        161   

Interest expense

     —           1        —          —          —          1   
                                                 

Total benefits and expenses

     714         706        695        690        668        2,759   
                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

     64         40        61        37        (153     (15

Provision (benefit) for income taxes

     23         15        19        13        (53     (6
                                                 

NET INCOME (LOSS)

     41         25        42        24        (100     (9
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME (LOSS):

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1 )        24        (3     18        141        180   
                                                 

NET OPERATING INCOME

   $ 40       $ 49      $ 39      $ 42      $ 41      $ 171   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     35.9      38.0     30.3     34.2     35.4     34.8

SALES:

             

Sales by Distribution Channel:

             

Financial Intermediaries

   $ 4       $ 3      $ 3      $ 2      $ 2      $ 10   

Independent Producers

     16         15        12        11        11        49   

Dedicated Sales Specialist

     11         12        13        12        11        48   
                                                 

Total Individual Long-Term Care

     31         30        28        25        24        107   

Group Long-Term Care

     8         2        5        1        1        9   

Medicare Supplement and Other A&H

     17         21        12        13        17        63   

Linked-Benefits

     11         10        8        5        5        28   
                                                 

Total Sales

   $ 67       $ 63      $ 53      $ 44      $ 47      $ 207   
                                                 
                                                 

LOSS RATIOS:

             

Total Long-Term Care

             

Net Earned Premiums

   $ 479       $ 488      $ 469      $ 478      $ 475      $ 1,910   

Loss Ratio(1)

     64.6      63.6     64.6     67.5     63.6     64.8

Gross Benefits Ratio(2)

     107.8      105.6     108.2     105.0     100.0     104.7

Medicare Supplement and A&H(3)

               

Net Earned Premiums

   $ 80       $ 76      $ 74      $ 73      $ 73      $ 296   

Loss Ratio(1)

     79.7      70.6     73.0     78.8     82.6     76.2

 

(1)

The loss ratio for the long-term care insurance products was calculated by dividing benefits and other changes in policy reserves less tabular interest on reserves less loss adjustment expenses by net earned premiums.

(2)

The gross benefits ratio for the long-term care insurance products was calculated by dividing the benefits and other changes in policy reserves by net earned premiums.

(3)

Net earned premiums and loss ratios for Medicare Supplement and A&H do not include the linked-benefits products.

 

29


International

 

30


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income—International

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 504       $ 541      $ 523      $ 508      $ 496      $ 2,068   

Net investment income

     132         120        124        122        104        470   

Net investment gains (losses)

     9         3        4        4        (15     (4

Insurance and investment product fees and other

     6         4        12        5        5        26   
                                                 

Total revenues

     651         668        663        639        590        2,560   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     174         189        200        226        192        807   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     203         212        215        197        195        819   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     72         77        65        66        74        282   

Interest expense

     23         4        15        24        8        51   
                                                 

Total benefits and expenses

     472         482        495        513        469        1,959   
                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     179         186        168        126        121        601   
 

Provision for income taxes

     50         49        45        36        30        160   
                                                 

NET INCOME

     129         137        123        90        91        441   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     34         35        26        —          —          61   
                                                 

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     95         102        97        90        91        380   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS:

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (4 )        (1     (1     (3     10        5   
                                                 

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 91       $ 101      $ 96      $ 87      $ 101      $ 385   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     26.6      27.0     23.3     28.7     26.2     26.3

 

 

(1)

Net operating income adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period for the International segment was $72 million for the three months ended March 31, 2010.

 

31


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income and Sales—International Mortgage Insurance—Canada

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 147       $ 146      $ 141      $ 131      $ 127      $ 545   

Net investment income

     45         45        43        42        41        171   

Net investment gains (losses)

     5         3        7        5        (3     12   

Insurance and investment product fees and other

     —           —          1        —          —          1   
                                                 

Total revenues

     197         194        192        178        165        729   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     56         57        58        63        50        228   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     22         23        22        17        17        79   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     12         10        10        9        9        38   

Interest expense

     —           —          —          —          1        1   
                                                 

Total benefits and expenses

     90         90        90        89        77        346   
                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     107         104        102        89        88        383   

Provision for income taxes

     30         31        28        26        25        110   
                                                 

NET INCOME

     77         73        74        63        63        273   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     34         35        26        —          —          61   
                                                 

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     43         38        48        63        63        212   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS:

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (2 )        (1     (3     (5     3        (6
                                                 

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 41       $ 37      $ 45      $ 58      $ 66      $ 206   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     26.7      32.5     21.6     29.2     28.7     28.2

SALES:

             

New Insurance Written (NIW)

             

Flow

   $ 4,000       $ 4,700      $ 4,400      $ 3,600      $ 2,400      $ 15,100   

Bulk

     1,800         300        200        —          400        900   
                                                 

Total Canada NIW(2)

   $ 5,800       $ 5,000      $ 4,600      $ 3,600      $ 2,800      $ 16,000   
                                                 
                                                 

 

(1)

Net operating income for the Canadian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $34 million for the three months ended March 31, 2010.

(2)

New insurance written for the Canadian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $4,900 million for the three months ended March 31, 2010.

 

32


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income and Sales—International Mortgage Insurance—Australia

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 84       $ 93      $ 77      $ 77      $ 66      $ 313   

Net investment income

     37         36        34        29        26        125   

Net investment gains (losses)

     —           —          (1     —          3        2   

Insurance and investment product fees and other

     1         1        1        —          —          2   
                                                 

Total revenues

     122          130        111        106        95        442   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     36         42        35        41        39        157   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     16         16        14        12        12        54   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     9         8        6        7        5        26   

Interest expense

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

Total benefits and expenses

     61         66        55        60        56        237   
                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     61         64        56        46        39        205   

Provision for income taxes

     18         19        15        14        8        56   
                                                 

NET INCOME

     43         45        41        32        31        149   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     43         45        41        32        31        149   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS:

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —           —          1        —          (2     (1
                                                 

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 43       $ 45      $ 42      $ 32      $ 29      $ 148   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     29.4      28.8     27.3     31.0     19.0     27.1

SALES:

             

New Insurance Written (NIW)

             

Flow

   $ 6,700       $ 8,700      $ 8,900      $ 8,700      $ 6,600      $ 32,900   

Bulk

     700         —          —          —          —          —     
                                                 

Total Australia NIW(2)

   $ 7,400       $ 8,700      $ 8,900      $ 8,700      $ 6,600      $ 32,900   
                                                 
                                                 

 

(1)

Net operating income for the Australian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $31 million for the three months ended March 31, 2010.

(2)

New insurance written for the Australian platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $5,500 million for the three months ended March 31, 2010.

 

33


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income and Sales—Other International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 15       $ 14      $ 18      $ 16      $ 21      $ 69   

Net investment income

     3         3        5        4        5        17   

Net investment gains (losses)

     2         —          1        —          (2     (1

Insurance and investment product fees and other

     1         1        —          1        1        3   
                                                 

Total revenues

     21         18        24        21        25        88   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     14         14        24        21        20        79   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     11         10        10        8        13        41   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     1         3        2        1        2        8   

Interest expense

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

Total benefits and expenses

     26         27        36        30        35        128   
                                                 

LOSS BEFORE INCOME TAXES

     (5      (9     (12     (9     (10     (40

Benefit for income taxes

     (1 )        (5     (4     (1     (4     (14
                                                 

NET LOSS

     (4      (4     (8     (8     (6     (26

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

NET LOSS AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     (4      (4     (8     (8     (6     (26
 

ADJUSTMENT TO NET LOSS AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS:

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1      —          (1     1        1        1   
                                                 

NET OPERATING LOSS(1)

   $ (5    $ (4   $ (9   $ (7   $ (5   $ (25
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating loss)

     28.8      46.7     38.6     7.7     39.8     34.3

SALES:

             

New Insurance Written (NIW)

             

Flow

   $ 700       $ 900      $ 900      $ 600      $ 900      $ 3,300   

Bulk

     —           —          —          100        —          100   
                                                 

Total Other International NIW(2)

   $ 700       $ 900      $ 900      $ 700      $ 900      $ 3,400   
                                                 
                                                 

 

(1)

Net operating income (loss) for the Other International platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $(5) million for the three months ended March 31, 2010.

(2)

New insurance written for the Other International platform adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period was $600 million for the three months ended March 31, 2010.

 

34


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Net Premiums Written

               

Canada

   $ 90       $ 104      $ 94      $ 70      $ 52      $ 320   

Australia

     64         99        101        110        82        392   

Other International(2)

     9         (28     9        1        4        (14
                                                 

Total International Net Premiums Written

   $ 163        $ 175      $ 204      $ 181      $ 138      $ 698   
                                                 

Loss Ratio(3)

               

Canada

     38      39     41     48     39     42

Australia

     44      45     45     54     59     50

Other International

     93      107     131     129     95     115

Total International Loss Ratio

     43      45     50     56     51     50
 

GAAP Basis Expense Ratio(4)

               

Canada

     23      23     22     21     20     21

Australia

     30      26     25     25     26     26

Other International(2)

     82      94     67     52     74     71

Total International GAAP Basis Expense Ratio

     29      28     26     24     27     26
 

Adjusted Expense Ratio(5)

               

Canada

     38      32     33     38     50     36

Australia

     39      24     20     17     21     20

Other International(2)

     129      -45     127     NM (1)      364     -341

Total International Adjusted Expense Ratio

     44      40     31     30     42     35
 

Primary Insurance In-force

               

Canada

   $ 225,400       $ 213,500      $ 204,900      $ 186,600      $ 169,700     

Australia

     254,400         248,000        241,400        218,500        185,800     

Other International(2)

     35,700         37,200        48,800        47,700        45,100     
                                           

Total International Primary Insurance In-force

   $ 515,500       $ 498,700      $ 495,100      $ 452,800      $ 400,600     
                                           

Primary Risk In-force(6)

               

Canada

               

Flow

   $ 62,400       $ 59,400      $ 56,800      $ 51,400      $ 46,700     

Bulk

     16,500         15,300        14,900        13,900        12,700     
                                           

Total Canada

     78,900         74,700        71,700        65,300        59,400     
                                           

Australia

               

Flow

     79,400         77,300        75,000        67,700        57,300     

Bulk

     9,600         9,500        9,500        8,800        7,700     
                                           

Total Australia

     89,000         86,800        84,500        76,500        65,000     
                                           

Other International

               

Flow(2)

     4,700         4,900        5,800        5,600        5,300     

Bulk

     300         300        600        600        600     
                                           

Total Other International

     5,000         5,200        6,400        6,200        5,900     
                                           

Total International Primary Risk In-force

   $ 172,900       $ 166,700      $ 162,600      $ 148,000      $ 130,300     
                                           
                                           

The loss and expense ratios included above were calculated using whole dollars and may be different than the ratios calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1)

“NM” is defined as not meaningful for increases or decreases greater than 500%.

(2)

Includes the impact of settlements and cancelled insurance contracts, primarily with lenders in Europe.

(3)

The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net earned premiums. In determining the pricing of the mortgage insurance products, the company develops a pricing loss ratio which uses industry and company loss experience over a number of years, which incorporates both favorable and unfavorable economic environments, differing coverage levels and varying capital requirements. Actual results may vary from pricing loss ratios for a number of reasons, which include differing economic conditions and actual individual product and lender performance. New business pricing loss ratios for the international businesses were as follows for all periods: Canada 35%-40%, Australia 25%-35% and Europe 60%-65%. However, in the second half of 2009, re-pricing efforts in Europe resulted in new business pricing loss ratios of 40%-50% in most countries.

(4)

The ratio of an insurer’s general expenses to net earned premiums. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals, and amortization of DAC and intangibles.

(5)

The ratio of an insurer’s general expenses to net premiums written. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals, and amortization of DAC and intangibles.

(6)

The businesses in Australia, New Zealand and Canada currently provide 100% coverage on the majority of the loans the company insures in those markets. For the purpose of representing the risk in-force, the company has computed an “Effective Risk In-force” amount which recognizes that the loss on any particular loan will be reduced by the net proceeds received upon sale of the property. Effective risk in-force has been calculated by applying to insurance in-force a factor that represents the highest expected average per-claim payment for any one underwriting year over the life of the businesses in Australia, New Zealand and Canada. This factor was 35% for all periods presented.

 

35


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Canada

(dollar amounts in millions)

 

Primary Insurance

   March 31, 2010     December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009        

Insured loans in-force

     1,232,052        1,213,080        1,198,792        1,188,541        1,174,756     

Insured delinquent loans

     3,460        3,381        3,359        3,551        3,365     

Insured delinquency rate

     0.28     0.28     0.28     0.30     0.29  

Flow loans in-force

     942,850        931,882        918,015        904,702        893,680     

Flow delinquent loans

     3,218        3,149        3,102        3,283        3,074     

Flow delinquency rate

     0.34     0.34     0.34     0.36     0.34  

Bulk loans in-force

     289,202        281,198        280,777        283,839        281,076     

Bulk delinquent loans

     242        232        257        268        291     

Bulk delinquency rate

     0.08     0.08     0.09     0.09     0.10  

Loss Metrics

   March 31, 2010     December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009        

Beginning Reserves

   $ 219      $ 213      $ 192      $ 155      $ 130     

Paid claims

     (59     (57     (52     (39     (22  

Increase in reserves

     56        59        58        62        50     

Impact of changes in foreign exchange rates

     6        4        15        14        (3  
                                          

Ending Reserves

   $ 222      $ 219      $ 213      $ 192      $ 155     
                                          
     March 31, 2010     December 31, 2009     March 31, 2009  

Province and Territory

   % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency Rate
 

Ontario

     48     0.23     48     0.23     48   0.29

British Columbia

     16        0.25     16        0.25     16      0.17

Alberta

     15        0.55     15        0.54     15      0.37

Quebec

     14        0.30     14        0.29     14      0.30

Nova Scotia

     2        0.26     2        0.28     2      0.29

Saskatchewan

     2        0.13     2        0.15     2      0.08

Manitoba

     1        0.08     1        0.12     1      0.11

New Brunswick

     1        0.26     1        0.29     1      0.23

All Other

     1        0.08     1        0.10     1      0.22
                              

Total

     100     0.28     100     0.28     100   0.29
                              

By Policy Year

                                    

2000 and Prior

     8     0.02     8     0.02     8   0.04

2001

     3        0.03     3        0.03     3      0.07

2002

     4        0.06     5        0.04     5      0.07

2003

     6        0.08     6        0.08     6      0.13

2004

     9        0.11     9        0.12     10      0.20

2005

     9        0.18     9        0.20     10      0.29

2006

     11        0.39     12        0.42     13      0.54

2007

     24        0.59     24        0.58     27      0.51

2008

     14        0.56     15        0.50     16      0.21

2009

     9        0.11     9        0.05     2      —  

2010

     3        —       —          —       —        —  
                              

Total

     100     0.28     100     0.28     100   0.29
                              

 

36


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Canada

(Canadian dollar amounts in millions)

 

     2010      2009
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total

Paid Claims

               

Flow

   $ 61       $ 58      $ 56      $ 45      $ 27      $ 186

Bulk

     1         2        1        —          1        4
                                               

Total Paid Claims

   $ 62       $ 60      $ 57      $ 45      $ 28      $ 190
                                               
 

Average Paid Claim (in thousands)

   $ 69.8       $ 71.0      $ 69.8      $ 66.9      $ 64.2     
 

Average Reserve Per Delinquency (in thousands)

   $ 65.2       $ 67.8      $ 68.2      $ 62.8      $ 58.1     
 

Loss Metrics

               

Beginning Reserves

   $ 229       $ 229      $ 223      $ 196      $ 161     

Paid claims

     (62 )        (60     (57     (45     (28  

Increase in reserves

     59         60        63        72        63     
                                           

Ending Reserves

   $ 226       $ 229      $ 229      $ 223      $ 196     
                                           
 

Loan Amount

               

Over $550K

     3      3     3     3     3  

$400K to $550K

     7         7        7        7        6     

$250K to $400K

     28         28        27        27        27     

$100K to $250K

     55         55        56        55        56     

$100K or Less

     7         7        7        8        8     
                                           

Total

     100      100     100     100     100  
                                           

Average Primary Loan Size (in thousands)

   $ 186       $ 185      $ 183      $ 182      $ 182     

All amounts presented in Canadian dollars.

 

37


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Australia

(dollar amounts in millions)

 

Primary Insurance

   March 31, 2010     December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009        

Insured loans in-force

     1,483,844        1,475,157        1,466,618        1,451,862        1,439,276     

Insured delinquent loans

     7,274        6,834        6,564        7,094        6,996     

Insured delinquency rate

     0.49     0.46     0.45     0.49     0.49  

Flow loans in-force

     1,319,402        1,306,302        1,295,401        1,278,246        1,262,895     

Flow delinquent loans

     7,149        6,724        6,438        6,963        6,851     

Flow delinquency rate

     0.54     0.51     0.50     0.54     0.54  

Bulk loans in-force

     164,442        168,855        171,217        173,616        176,381     

Bulk delinquent loans

     125        110        126        131        145     

Bulk delinquency rate

     0.08     0.07     0.07     0.08     0.08  

Loss Metrics

   March 31, 2010     December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009        

Beginning Reserves

   $ 202      $ 186      $ 172      $ 154      $ 138     

Paid claims

     (46     (28     (38     (49     (23  

Increase in reserves

     36        41        36        41        39     

Impact of changes in foreign exchange rates

     3        3        16        26        —       
                                          

Ending Reserves

   $ 195      $ 202      $ 186      $ 172      $ 154     
                                          
     March 31, 2010     December 31, 2009     March 31, 2009  

State and Territory

   % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency Rate
 

New South Wales

     31     0.60     32     0.60     32   0.82

Victoria

     23        0.39     23        0.37     23      0.37

Queensland

     22        0.45     22        0.38     22      0.30

Western Australia

     10        0.42     10        0.37     10      0.28

South Australia

     6        0.38     5        0.29     5      0.27

New Zealand

     3        1.57     3        1.57     3      1.24

Australian Capital Territory

     2        0.10     2        0.08     2      0.13

Tasmania

     2        0.25     2        0.21     2      0.21

Northern Territory

     1        0.09     1        0.09     1      0.11
                              

Total

     100     0.49     100     0.46     100   0.49
                              

By Policy Year

                                    

2000 and Prior

     9     0.02     9     0.02     9   0.02

2001

     3        0.07     3        0.06     3      0.06

2002

     5        0.11     5        0.10     6      0.11

2003

     6        0.24     6        0.25     7      0.28

2004

     7        0.43     8        0.38     9      0.58

2005

     10        0.60     11        0.58     12      0.81

2006

     14        0.83     14        0.81     17      0.95

2007

     15        1.18     15        1.06     18      0.86

2008

     13        0.93     14        0.83     15      0.33

2009

     15        0.13     15        0.10     4      —  

2010

     3        —       —          —       —        —  
                              

Total

     100     0.49     100     0.46     100   0.49
                              

 

38


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance—Australia

(Australian dollar amounts in millions)

 

     2010      2009
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total

Paid Claims

               

Flow

   $ 51       $ 31      $ 45      $ 62      $ 33      $ 171

Bulk

     —           —          1        —          1        2
                                               

Total Paid Claims

   $ 51       $ 31      $ 46      $ 62      $ 34      $ 173
                                               

Average Paid Claim (in thousands)

   $ 66.8       $ 68.1      $ 61.4      $ 62.6      $ 55.4     
 

Average Reserve Per Delinquency (in thousands)

   $ 29.1       $ 32.8      $ 32.1      $ 30.0      $ 31.6     
 

Loss Metrics

               

Beginning Reserves

   $ 225       $ 211      $ 213      $ 221      $ 197     

Paid claims

     (51      (31     (46     (62     (34  

Increase in reserves

     38         45        44        54        58     
                                           

Ending Reserves

   $ 212       $ 225      $ 211      $ 213      $ 221     
                                           
 

Loan Amount

               

Over $550K

     10      10     10     10     10  

$400K to $550K

     14         13        13        13        13     

$250K to $400K

     34         35        34        34        33     

$100K to $250K

     34         34        35        35        36     

$100K or Less

     8         8        8        8        8     
                                           

Total

     100      100     100     100     100  
                                           

Average Primary Loan Size (in thousands)

   $ 187       $ 187      $ 187      $ 186      $ 186     

All amounts presented in Australian dollars.

 

39


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

Risk In-force by Loan-To-Value Ratio(1)

   March 31, 2010    December 31, 2009
      Primary    Flow    Bulk    Primary    Flow    Bulk

Canada

                 

95.01% and above

   $ 26,676    $ 26,676    $ —      $ 25,251    $ 25,251    $ —  

90.01% to 95.00%

     20,622      20,620      3      19,703      19,700      3

80.01% to 90.00%

     13,876      12,708      1,168      13,160      12,145      1,015

80.00% and below

     17,708      2,417      15,292      16,617      2,299      14,319
                                         

Total Canada

   $ 78,882    $ 62,420    $ 16,462    $ 74,731    $ 59,395    $ 15,337
                                         

Australia

                 

95.01% and above

   $ 14,131    $ 14,130    $ 1    $ 13,760    $ 13,760    $ 1

90.01% to 95.00%

     17,275      17,263      12      16,545      16,532      13

80.01% to 90.00%

     22,294      22,159      135      21,548      21,407      142

80.00% and below

     35,335      25,914      9,421      34,941      25,596      9,345
                                         

Total Australia

   $ 89,035    $ 79,466    $ 9,569    $ 86,794    $ 77,294    $ 9,500
                                         

Other International

                 

95.01% and above

   $ 1,094    $ 1,094    $ —      $ 1,166    $ 1,166    $ —  

90.01% to 95.00%

     2,155      2,107      47      2,240      2,196      44

80.01% to 90.00%

     1,502      1,282      220      1,557      1,343      214

80.00% and below

     224      206      19      230      212      18
                                         

Total Other International

   $ 4,974    $ 4,689    $ 285    $ 5,193    $ 4,916    $ 277
                                         

Amounts may not total due to rounding.

 

(1)

Loan amount in loan-to-value ratio calculation includes capitalized premiums, where applicable.

 

40


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income and Sales—Lifestyle Protection Insurance

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

               

Premiums

   $ 258       $ 288      $ 287      $ 284      $ 282      $ 1,141   

Net investment income

     47         36        42        47        32        157   

Net investment gains (losses)

     2         —          (3     (1     (13     (17

Insurance and investment product fees and other

     4         2        10        4        4        20   
                                                 

Total revenues

     311         326        336        334        305        1,301   
                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

               

Benefits and other changes in policy reserves

     68         76        83        101        83        343   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     154         163        169        160        153        645   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     50         56        47        49        58        210   

Interest expense

     23         4        15        24        7        50   
                                                 

Total benefits and expenses

     295         299        314        334        301        1,248   
                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     16         27        22        —          4        53   
 

Provision (benefit) for income taxes

     3         4        6        (3     1        8   
                                                 

NET INCOME

     13         23        16        3        3        45   

Less: net income attributable to noncontrolling interests

     —           —          —          —          —          —     
                                                 

NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS

     13         23        16        3        3        45   
 

ADJUSTMENT TO NET INCOME AVAILABLE TO GENWORTH FINANCIAL, INC.’S
COMMON STOCKHOLDERS:

               

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1 )        —          2        1        8        11   
                                                 

NET OPERATING INCOME(1)

   $ 12       $ 23      $ 18      $ 4      $ 11      $ 56   
                                                 
                                                 

Effective tax rate (operating income)

     14.9      17.3     26.2     -341.2     34.6     20.4

SALES:

             

Lifestyle Protection Insurance

             

Traditional indemnity premiums

   $ 263       $ 283      $ 289      $ 272      $ 267      $ 1,111   

Premium equivalents for administrative services only business

     4         1        4        6        8        19   

Reinsurance premiums assumed accounted for under the deposit method

     170         180        181        178        132        671   
                                                 

Total Lifestyle Protection Insurance(2)

     437         464        474        456        407        1,801   

Mexico Operations

     —           —          18        16        16        50   
                                                 

Total Sales

   $ 437       $ 464      $ 492      $ 472      $ 423      $ 1,851   
                                                 

SALES BY REGION(3):

               

Lifestyle Protection Insurance

               

Established European Regions

               

Western Region

   $ 166       $ 155      $ 165      $ 158      $ 147      $ 625   

Southern Region

     100         132        137        138        111        518   

Nordic region

     82         90        85        78        69        322   

Structured Deals(4)

     78         77        74        69        66        286   

Other Countries

     11         10        13        13        14        50   
                                                 

Total Lifestyle Protection Insurance

     437         464        474        456        407        1,801   

Mexico Operations

     —           —          18        16        16        50   
                                                 

Total Sales

   $ 437       $ 464      $ 492      $ 472      $ 423      $ 1,851   
                                                 
                                                 
             

Loss Ratio(5)

     26      26     27     34     27     28

The loss ratio included above was calculated using whole dollars and may be different than the ratio calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1)

Net operating income adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period for the lifestyle protection insurance business was $12 million for the three months ended March 31, 2010.

(2)

Sales adjusted for foreign exchange as compared to the prior year period for the lifestyle protection insurance business was $399 million for the three months ended March 31, 2010.

(3)

In the first quarter of 2010, the company changed the way it reports sales by region. All prior period amounts have been re-presented.

(4)

Structured deals represent in-force blocks of business acquired through reinsurance arrangements and ongoing reciprocal arrangements in place with certain clients.

(5)

The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net earned premiums excluding amounts associated with the Mexico operations.

 

41


U.S. Mortgage Insurance

 

42


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Loss and Sales—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

              

Premiums

   $ 142      $ 146      $ 156      $ 164      $ 170      $ 636   

Net investment income

     30        32        34        35        33        134   

Net investment gains (losses)

     4        27        41        —          (19     49   

Insurance and investment product fees and other

     5        2        4        (3     4        7   
                                                

Total revenues

     181        207        235        196        188        826   
                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

              

Benefits and other changes in policy reserves

     196        272        346        371        403        1,392   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     34        33        34        33        32        132   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     3        6        6        5        5        22   
                                                

Total benefits and expenses

     233        311        386        409        440        1,546   
                                                

LOSS BEFORE INCOME TAXES

     (52     (104     (151     (213     (252     (720

Benefit for income taxes

     (19     (48     (62     (79     (104     (293
                                                

NET LOSS

     (33     (56     (89     (134     (148     (427
 

ADJUSTMENT TO NET LOSS:

              

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (3     (18     (27     —          13        (32
                                                

NET OPERATING LOSS

   $ (36   $ (74   $ (116   $ (134   $ (135   $ (459
                                                
                                                

Effective tax rate (operating loss)

     36.5     43.8     39.7     37.2     41.7     40.3

SALES:

            

New Insurance Written (NIW)

            

Flow

   $ 1,500      $ 1,800      $ 1,500      $ 1,600      $ 2,500      $ 7,400   

Bulk

     200        400        500        1,700        1,100        3,700   

Pool

     —          —          —          100        100        200   
                                                

Total U.S. Mortgage Insurance NIW

   $ 1,700      $ 2,200      $ 2,000      $ 3,400      $ 3,700      $ 11,300   
                                                
                                                

 

43


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Other Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Net Premiums Written

   $ 142      $ 144      $ 150      $ 160      $ 171      $ 625   

New Risk Written

              

Flow

   $ 335      $ 373      $ 316      $ 323      $ 510      $ 1,522   

Bulk

     8        18        23        67        45        153   
                                                

Total Primary

     343        391        339        390        555        1,675   

Pool

     —          1        2        3        2        8   
                                                

Total New Risk Written

   $ 343      $ 392      $ 341      $ 393      $ 557      $ 1,683   
                                                

Primary Insurance In-force

   $ 134,800      $ 145,100      $ 149,500      $ 155,200      $ 159,800     

Risk In-force

              

Flow

   $ 30,206      $ 30,951      $ 31,846      $ 32,803      $ 34,085     

Bulk

     523        771        776        775        721     
                                          

Total Primary

     30,729        31,722        32,622        33,578        34,806     

Pool

     322        331        339        349        355     
                                          

Total Risk In-force

   $ 31,051      $ 32,053      $ 32,961      $ 33,927      $ 35,161     
                                          

GAAP Basis Expense Ratio(2)

     26     27     25     23     22     24

Adjusted Expense Ratio(3)

     26     28     26     24     22     25

Flow Persistency

     86     84     84     81     83  

Gross Written Premiums Ceded To Captives/Total Direct Written Premiums

     20     21     21     22     22  

Risk To Capital Ratio(4)

     N/A        14.6:1        15.1:1        14.8:1        13.8:1     
 

Average Primary Loan Size (in thousands)

   $ 160      $ 163      $ 163      $ 164      $ 164     

Primary Risk In-Force Subject To Captives

     48     50     51     52     53  

Primary Risk In-Force That Is GSE Conforming

     96     96     96     96     96  
 

Beginning Number of Primary Delinquencies

     122,279        115,430        102,800        92,964        83,377        83,377   

New Delinquencies

     31,126        37,539        40,388        36,434        39,944        154,305   

Delinquency Cures

     (41,272 )(1)      (26,425     (24,014     (22,790     (26,801     (100,030

Paid Claims

     (5,029     (4,265     (3,744     (3,808     (3,556     (15,373
                                                

Ending Number of Primary Delinquencies

     107,104        122,279        115,430        102,800        92,964        122,279   
                                                
                                                

The expense ratios included above were calculated using whole dollars and may be different than the ratios calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1)

In the first quarter of 2010, the company reached a settlement with a GSE counterparty regarding certain bulk Alt-A business. Delinquency cures included approximately 10,100 cures related to this settlement.

(2)

The ratio of an insurer’s general expenses to net earned premiums. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals and amortization of DAC and intangibles.

(3)

The ratio of an insurer’s general expenses to net written premiums. In the business, general expenses consist of acquisition and operating expenses, net of deferrals and amortization of DAC and intangibles.

(4)

Certain states limit a private mortgage insurer’s risk in-force to 25 times the total of the insurer’s policyholders’ surplus plus the statutory contingency reserve, commonly known as the “risk to capital” requirement. The risk to capital ratio for the U.S. mortgage insurance business is not available for the current period due to the timing of the statutory statement filings.

 

44


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Loss Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(dollar amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Net Paid Claims

               

Flow

   $ 219       $ 202      $ 177      $ 187      $ 197      $ 763   

Bulk

     209         10        205        2        1        218   
                                                 

Total Primary

     428         212        382        189        198        981   

Pool

     —           —          —          1        —          1   
                                                 

Total Net Paid Claims

   $ 428 (1)     $ 212      $ 382 (7)    $ 190      $ 198      $ 982   
                                                 

Average Paid Claim (in thousands)

   $ 84.7 (2)     $ 49.2      $ 100.6 (8)    $ 49.5      $ 55.5     
 

Number of Primary Delinquencies

               

Flow

     102,389         107,495        100,208        87,590        79,349     

Bulk loans with established reserve

     2,155         11,319        11,002        10,294        7,561     

Bulk loans with no reserve(3)

     2,560         3,465        4,220        4,916        6,054     
 

Average Reserve Per Delinquency (in thousands)

               

Flow

   $ 19.2       $ 18.9      $ 20.0      $ 22.9      $ 23.1     

Bulk loans with established reserve

     21.7         20.8        19.2        12.7        11.3     

Bulk loans with no reserve(3)

     —           —          —          —          —       
 

Beginning Reserves

   $ 2,289       $ 2,233      $ 2,264      $ 2,028      $ 1,711      $ 1,711   

Paid claims

     (503 )(1)       (256     (425 )(7)      (213     (205     (1,099

Increase in reserves

     230 (1)       312        394 (7)      449        522        1,677   
                                                 

Ending Reserves

   $ 2,016       $ 2,289      $ 2,233      $ 2,264      $ 2,028      $ 2,289   
                                                 

Beginning Reinsurance Recoverable(4)

   $ 674       $ 679      $ 673      $ 619      $ 506      $ 506   

Ceded paid claims

     (75      (44     (43     (23     (7     (117

Increase in recoverable

     35         39        49        77        120        285   
                                                 

Ending Reinsurance Recoverable

   $ 634       $ 674      $ 679      $ 673      $ 619      $ 674   
                                                 

Loss Ratio(5)

     138      186     223     225     237     219

Estimated Savings For Loss Mitigation Activities(6)

   $ 233       $ 290      $ 224      $ 188      $ 145      $ 847   

The loss ratio included above was calculated using whole dollars and may be different than the ratio calculated using the rounded numbers included herein.

 

(1)

In the first quarter of 2010, the company reached a settlement with a GSE counterparty regarding certain bulk Alt-A business. Net paid claims included $180 million and the change in reserves included a decrease of $185 million related to this settlement.

(2)

Excluding the settlement in the first quarter of 2010 related to the GSE Alt-A business, the average paid claim was approximately $49,100 in the first quarter of 2010.

(3)

Reserves were not established on loans where the company was in a secondary loss position due to an existing deductible and the company believes currently have no risk for claim.

(4)

Reinsurance recoverable excludes ceded unearned premium recoveries and amounts for which cash proceeds have not yet been received.

(5)

The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net earned premiums. Excluding the effects of the settlement in the first quarter of 2010 related to the GSE Alt-A business, the loss ratio was 141% as of March 31, 2010. Excluding the effects of the settlement in the third quarter of 2009 related to the bulk business, the loss ratios were 162% and 204% for the three months ended September 30, 2009 and the twelve months ended December 31, 2009, respectively.

(6)

Loss mitigation activities include rescissions, cancellations, borrower loan modifications, repayment plans, lender- and borrower-titled pre-sales and other loan workouts and claim mitigation actions. Estimated savings for rescissions represent the reduction in carried loss reserves, net of premium refunds and reinstatement of prior rescissions. Estimated savings for loan modifications and other cure related loss mitigation actions represent the reduction in carried loss reserves. For non-cure related actions, including pre-sales, the estimated savings represent the difference between the full claim obligation and the actual amount paid.

(7)

In the third quarter of 2009, the company settled arbitration proceedings with a lender regarding certain bulk transactions related to payment option adjustable rate (POA) loans. The settlement resolves prior claims, or pending and anticipated future unpaid claims for coverage benefits under the policies for the POA loans, and the lender’s bad faith counterclaims. Net paid claims included $203 million and the change in reserves included a decrease of $108 million related to this settlement.

(8)

Excluding the settlement in the third quarter of 2009 related to the bulk business, the average paid claim was approximately $47,200 in the third quarter of 2009.

 

45


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

 

     2010      2009  
     1Q      4Q      3Q      2Q      1Q  

Risk In-force by Credit Quality(1)

                

Primary by FICO Scores >679

   64    64    64    63    63

Primary by FICO Scores 620-679

   28    28    28    29    29

Primary by FICO Scores 575-619

   6    6    6    6    6

Primary by FICO Scores <575

   2    2    2    2    2
 

Flow by FICO Scores >679

   64    64    63    63    63

Flow by FICO Scores 620-679

   28    28    29    29    29

Flow by FICO Scores 575-619

   6    6    6    6    6

Flow by FICO Scores <575

   2    2    2    2    2
 

Bulk by FICO Scores >679

   87    86    85    85    84

Bulk by FICO Scores 620-679

   11    12    13    13    14

Bulk by FICO Scores 575-619

   1    1    1    1    1

Bulk by FICO Scores <575

   1    1    1    1    1
 

Primary A minus

   5    5    5    6    6

Primary Sub-prime(2)

   5    5    5    5    5
 

Primary Loans

                

Primary loans in-force

   840,618       890,730       914,770       947,777       973,988   

Primary delinquent loans

   107,104       122,279       115,430       102,800       92,964   

Primary delinquency rate

   12.74    13.73    12.62    10.85    9.54
 

Flow loans in-force

   735,564       753,370       774,000       796,633       826,663   

Flow delinquent loans

   102,389       107,495       100,208       87,590       79,349   

Flow delinquency rate

   13.92    14.27    12.95    11.00    9.60
 

Bulk loans in-force

   105,054       137,360       140,770       151,144       147,325   

Bulk delinquent loans

   4,715       14,784       15,222       15,210       13,615   

Bulk delinquency rate

   4.49    10.76    10.81    10.06    9.24
 

A minus and sub-prime loans in-force

   86,185       89,678       93,344       97,271       101,413   

A minus and sub-prime delinquent loans

   26,387       29,238       28,151       25,271       23,448   

A minus and sub-prime delinquency rate

   30.62    32.60    30.16    25.98    23.12
 

Pool Loans

                

Pool loans in-force

   19,907       20,370       20,859       21,166       21,870   

Pool delinquent loans

   783       781       741       632       586   

Pool delinquency rate

   3.93    3.83    3.55    2.99    2.68

 

(1)

Loans with unknown FICO scores are included in the 620-679 category.

(2)

Excludes loans classified as A minus.

 

46


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FIRST QUARTER 2010

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

 

     March 31, 2010     December 31, 2009     March 31, 2009  
     % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency
Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency
Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Delinquency
Rate
 

By Region

            

Southeast(1)

   23   17.28   23   18.36   24   13.34

South Central(2)

   16      11.81   17      12.42   17      8.07

Northeast(3)

   14      11.13   13      11.60   13      7.61

North Central(4)

   11      11.66   11      12.20   11      7.78

Pacific(5)

   11      16.66   11      19.43   11      13.66

Great Lakes(6)

   9      9.47   9      10.20   8      8.22

Plains(7)

   6      7.72   6      8.29   6      5.27

Mid-Atlantic(8)

   5      11.85   5      13.08   5      8.25

New England(9)

   5      11.67   5      12.48   5      8.10
                        

Total

   100   12.74   100   13.73   100   9.54
                        

By State

            

Florida

   8   29.07   8   30.77   8   24.49

Texas

   7   9.10   7   9.49   7   6.10

New York

   6   9.12   6   9.42   6   6.04

California

   5   17.72   5   21.87   5   16.70

Illinois

   5   16.09   5   16.40   5   10.27

Georgia

   4   17.40   4   17.62   4   11.33

North Carolina

   4   11.50   4   11.73   4   7.37

Pennsylvania

   4   10.66   4   11.13   4   7.29

New Jersey

   4   16.68   4   17.35   4   11.63

Ohio

   3   8.11   3   8.47   3   7.06

 

(1)

Alabama, Arkansas, Florida, Georgia, Mississippi, North Carolina, South Carolina and Tennessee

(2)

Arizona, Colorado, Louisiana, New Mexico, Oklahoma, Texas and Utah

(3)

New Jersey, New York and Pennsylvania

(4)

Illinois, Minnesota, Missouri and Wisconsin

(5)

Alaska, California, Hawaii, Nevada, Oregon and Washington

(6)

Indiana, Kentucky, Michigan and Ohio

(7)

Idaho, Iowa, Kansas, Montana, Nebraska, North Dakota, South Dakota and Wyoming

(8)

Delaware, Maryland, Virginia, Washington D.C. and West Virginia

(9)

Connecticut, Maine, Massachusetts, New Hampshire, Rhode Island and Vermont

 

47


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

Primary Risk In-force:

   March 31, 2010    % of
Total
    December 31, 2009    % of
Total
    March 31, 2009    % of
Total
 

Lender concentration (by original applicant)

   $ 30,729      $ 31,722      $ 34,806   

Top 10 lenders

     15,365        15,814        17,183   

Top 20 lenders

     17,904        18,540        20,552   

Loan-to-value ratio

               

95.01% and above

   $ 7,775    25   $ 7,962    25   $ 8,794    25

90.01% to 95.00%

     10,594    34        10,832    34        11,924    34   

80.01% to 90.00%

     11,902    39        12,245    39        13,419    39   

80.00% and below

     458    2        683    2        669    2   
                                       

Total

   $ 30,729    100   $ 31,722    100   $ 34,806    100
                                       

Loan grade

               

Prime

   $ 27,525    90   $ 28,376    89   $ 30,970    89

A minus and sub-prime

     3,204    10        3,346    11        3,836    11   
                                       

Total

   $ 30,729    100   $ 31,722    100   $ 34,806    100
                                       

Loan type(1)

               

First mortgages

               

Fixed rate mortgage

               

Flow

   $ 29,502    96   $ 30,196    95   $ 33,130    95

Bulk

     498    2        690    2        629    2   

Adjustable rate mortgage

               

Flow

     704    2        755    3        955    3   

Bulk

     25    —          81    —          92    —     

Second mortgages

     —      —          —      —          —      —     
                                       

Total

   $ 30,729    100   $ 31,722    100   $ 34,806    100
                                       

Type of documentation

               

Alt-A

               

Flow

   $ 991    3   $ 1,064    3   $ 1,290    4

Bulk

     65    —          244    1        279    1   

Standard(2)

               

Flow

     29,215    95        29,887    94        32,795    94   

Bulk

     458    2        527    2        442    1   
                                       

Total

   $ 30,729    100   $ 31,722    100   $ 34,806    100
                                       

Mortgage term

               

15 years and under

   $ 360    1   $ 367    1   $ 372    1

More than 15 years

     30,369    99        31,355    99        34,434    99   
                                       

Total

   $ 30,729    100   $ 31,722    100   $ 34,806    100
                                       

 

(1)

For loan type in this table, any loan with an interest rate that is fixed for an initial term of five years or more is categorized as a fixed rate mortgage.

(2)

Standard includes loans with reduced or different documentation requirements that meet specifications of GSE approved underwriting systems with historical and expected delinquency rates consistent with the company’s standard portfolio.

 

48


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

     March 31, 2010  

Policy Year

   Average  Rate(1)     Primary
Insurance In-force
   % of
Total
    Primary
Risk In-force
    % of Total  

1999 and Prior

   7.81   $ 2,091    1.5   $ 543      1.8

2000

   8.26     367    0.3        92      0.3   

2001

   7.47     1,362    1.0        343      1.1   

2002

   6.62     3,257    2.4        790      2.6   

2003

   5.65     13,047    9.7        2,198      7.1   

2004

   5.87     7,638    5.7        1,707      5.6   

2005

   5.98     11,983    8.9        3,033      9.9   

2006

   6.53     16,016    11.9        3,855      12.5   

2007

   6.62     35,364    26.2        8,452      27.5   

2008

   6.20     31,675    23.5        7,789      25.3   

2009

   5.08     10,255    7.6        1,585      5.2   

2010

   4.96     1,721    1.3        342      1.1   
                             

Total

   6.24   $ 134,776    100.0   $ 30,729      100.0
                             

Occupancy and Property Type

    March 31, 2010     December 31, 2009  

Occupancy Status % of Primary Risk In-force

  

   

Primary residence

  

    93.4   93.2

Second home

  

    4.0      4.1   

Non-owner occupied

  

    2.6      2.7   
             

Total

  

    100.0   100.0
             

Property Type % of Primary Risk In-force

  

   

Single family detached

  

    85.7   85.6

Condominium and co-operative

  

    11.3      11.3   

Multi-family and other

  

    3.0      3.1   
             

Total

  

    100.0   100.0
             

 

(1)

Average Annual Mortgage Interest Rate

 

49


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Portfolio Quality Metrics—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in billions)

 

     FICO > 679     FICO 620 -  679(1)     FICO < 620           Total        
     2010     2010     2010     2010  

Primary Risk In-force

   1Q     1Q     1Q     1Q  

Total Primary Risk In-force

   $ 19.8      $ 8.6      $ 2.3      $ 30.7   

Delinquency rate(2)

     7.9     19.7     31.0     12.7

2010 policy year

   $ 0.3      $ —        $ —        $ 0.3   

Delinquency rate

     —       0.2     —       —  

2009 policy year

   $ 1.5      $ 0.1      $ —        $ 1.6   

Delinquency rate

     0.2     1.2     9.2     0.2

2008 policy year

   $ 6.0      $ 1.5      $ 0.3      $ 7.8   

Delinquency rate

     5.7     14.8     28.2     8.3

2007 policy year

   $ 4.8      $ 2.8      $ 0.9      $ 8.5   

Delinquency rate

     13.3     24.7     36.5     19.6

2006 policy year

   $ 2.2      $ 1.3      $ 0.4      $ 3.9   

Delinquency rate

     13.2     23.5     31.9     18.5

2005 policy year

   $ 1.7      $ 1.0      $ 0.2      $ 2.9   

Delinquency rate

     11.5     20.9     27.0     15.8

2004 and prior policy years

   $ 3.3      $ 1.9      $ 0.5      $ 5.7   

Delinquency rate

     5.6     15.9     25.2     10.0

Fixed rate mortgage

   $ 19.4      $ 8.4      $ 2.2      $ 30.0   

Delinquency rate

     7.6     19.5     30.8     12.5

Adjustable rate mortgage

   $ 0.4      $ 0.2      $ 0.1      $ 0.7   

Delinquency rate

     23.5     27.8     37.7     26.2

Loan-to-value > 95%

   $ 4.0      $ 2.9      $ 0.9      $ 7.8   

Delinquency rate

     9.9     22.9     35.8     18.0

Alt-A(3)

   $ 0.7      $ 0.3      $ 0.1      $ 1.1   

Delinquency rate

     20.5     35.1     37.0     24.7

Interest only and option ARMs

   $ 1.7      $ 0.6      $ 0.1      $ 2.4   

Delinquency rate

     26.5     39.0     45.8     30.6

 

(1)

Loans with unknown FICO scores are included in the 620—679 category.

(2)

Delinquency rate represents the number of lender reported delinquencies divided by the number of remaining policies consistent with mortgage insurance practices.

(3)

Alt-A consists of loans with reduced documentation or verification of income or assets and a higher historical and expected delinquency rate than standard documentation loans.

 

50


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Other Metrics—U.S. Mortgage Insurance Bulk Risk In-force

(dollar amounts in millions)

 

     March 31, 2010     December 31, 2009     March 31, 2009  

GSE Alt-A

        

Risk in-force

   $ 58      $ 295      $ 336   

Average FICO score

     721        721        720   

Loan-to-value ratio

     79     79     79

Standard documentation(1)

     18     24     23

Stop loss

     100     100     100

Deductible

     49     81     81
 

FHLB

        

Risk in-force

   $ 382      $ 391      $ 297   

Average FICO score

     757        755        750   

Loan-to-value ratio

     70     75     75

Standard documentation(1)

     96     96     95

Stop loss

     90     90     83

Deductible

     100     100     100
 

Other

        

Risk in-force

   $ 83      $ 85      $ 88   

Average FICO score

     699        701        691   

Loan-to-value ratio

     91     91     92

Standard documentation(1)

     97     96     96

Stop loss

     9     9     9

Deductible

     —       —       —  

Total Bulk Risk In-force

   $ 523      $ 771      $ 721   

 

(1)

Standard documentation includes loans with reduced or different documentation requirements that meet specifications of GSE approved underwriting systems with historical and expected delinquency rates consistent with the standard portfolio.

 

51


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FIRST QUARTER 2010

 

Aggregate Book Year Analysis Provided to Illustrate Directional Progression Toward Captive Attachment( 1)

 

              March 31, 2010  

Book Year(2)

   Original Book
Risk In-force
($B)
   Progression To
Attachment Point
  Current
Risk In-force
($B)
   Ever-To-Date
Incurred Losses
($MM)
   Captive
Benefits
($MM)
 

2004

      0-50%   $ 0.2    $ 16     

2004

      50-75%     0.5      40     

2004

      75-99%     0.2      22     

2004

      Attached     —        9     
                       

2004 Total

   $ 3.3      $ 0.9    $ 87    $ —     
                       

2005

      0-50%   $ —      $ 1     

2005

      50-75%     —        —       

2005

      75-99%     0.1      7     

2005

      Attached     1.8      335     
                       

2005 Total

   $ 4.2      $ 1.9    $ 343      15   
                       

2006

      0-50%   $ —      $ 1     

2006

      50-75%     —        1     

2006

      75-99%     —        1     

2006

      Attached     2.2      511     
                       

2006 Total

   $ 3.8      $ 2.2    $ 514      9   
                       

2007

      0-50%   $ —      $ —       

2007

      50-75%     —        1     

2007

      75-99%     0.1      5     

2007

      Attached     4.6      892     
                       

2007 Total

   $ 6.2      $ 4.7    $ 898      7   
                       

2008

      0-50%   $ 0.7    $ 8     

2008

      50-75%     0.4      16     

2008

      75-99%     1.0      48     

2008

      Attached     0.4      28     
                       

2008 Total

   $ 3.0      $ 2.5    $ 100      3   
                       
                           
             
                   

Captive Benefits In Quarter ($MM)

              $ 34   
                   

 

(1)

Data presented in aggregate for all trusts. Actual trust attachment and exit points will vary by individual lender contract. For purposes of this illustration, ever-to-date incurred losses equal current reserves plus ever-to-date paid claims. The information presented excludes quota share captive reinsurance data. Progress toward captive attachment is determined at a lender level for each book year by dividing ever-to-date incurred losses by original risk in-force for that book year.

(2)

Book year figures may include loans from additional periods pursuant to reinsurance agreement terms and conditions.

 

52


Corporate and Other

 

53


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Operating Income (Loss)—Corporate and Other(1)

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

REVENUES:

              

Premiums

   $ —        $ —        $ —        $ 1      $ 1      $ 2   

Net investment income

     9        33        25        60        55        173   

Net investment gains (losses)

     (16     (21     (65     (61     (162     (309

Insurance and investment product fees and other

     3        22        12        41        75        150   
                                                

Total revenues

     (4     34        (28     41        (31     16   
                                                

BENEFITS AND EXPENSES:

              

Benefits and other changes in policy reserves

     —          —          2        —          —          2   

Interest credited

     39        40        39        79        89        247   

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     8        17        9        15        11        52   

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     4        4        5        3        5        17   

Interest expense

     70        59        58        66        62        245   
                                                

Total benefits and expenses

     121        120        113        163        167        563   
                                                

LOSS BEFORE INCOME TAXES

     (125     (86     (141     (122     (198     (547

Benefit from income taxes

     (157     (8     (67     (17     (102     (194
                                                

NET INCOME (LOSS)

     32        (78     (74     (105     (96     (353
 

ADJUSTMENTS TO NET INCOME (LOSS):

              

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     11        16        41        38        106        201   

Net tax benefit related to separation from the company’s former parent

     (106     —          —          —          —          —     
                                                

NET OPERATING INCOME (LOSS)

   $ (63   $ (62   $ (33   $ (67   $ 10      $ (152
                                                
                                                

Effective tax rate (operating income (loss))

     42.1     2.8     57.4     -6.8     128.5     36.4

Guaranteed Investment Contracts, Funding Agreements Backing Notes and Funding Agreements:

            

Account value, beginning of period

   $ 4,502      $ 5,053      $ 5,555      $ 6,677      $ 8,104      $ 8,104   

Surrenders and benefits(2)

     (171     (596     (553     (1,177     (1,466     (3,792
                                                

Net flows

     (171     (596     (553     (1,177     (1,466     (3,792

Interest credited

     43        45        47        52        61        205   

Foreign currency translation

     (2     —          4        3        (22     (15
                                                

Account value, end of period

   $ 4,372      $ 4,502      $ 5,053      $ 5,555      $ 6,677      $ 4,502   
                                                
                                                

 

(1)

Includes inter-segment eliminations and non-strategic products.

(2)

The company has included in “surrenders and benefits” the early retirement of institutional contracts at a discount to contract values.

 

54


Additional Financial Data

 

55


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Investments Summary

(amounts in millions)

 

             March 31, 2010      December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009  
             Carrying
Amount
   % of
Total
     Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
 

Composition of Investment Portfolio

                                                                  

Fixed maturity securities:

                              

Investment grade:

                              

Public fixed maturity securities

   $ 28,675    41    $ 27,137    40   $ 26,018    38   $ 23,107    35   $ 20,951    32

Private fixed maturity securities

     9,397    14         9,231    14        8,622    12        8,235    12        7,706    12   

Residential mortgage-backed securities(1)

     3,141    5         2,595    4        1,947    3        2,179    4        2,228    4   

Commercial mortgage-backed securities

     3,457    5         3,433    5        3,715    5        3,538    5        3,605    5   

Other asset-backed securities

     2,186    3         2,205    3        1,814    3        1,909    3        1,885    3   

Tax-exempt

     1,415    2         1,521    2        2,177    3        2,388    4        2,463    4   

Non-investment grade fixed maturity securities

     3,769    5         3,630    5        3,453    5        2,966    5        2,481    4   

Equity securities:

                            

Common stocks and mutual funds

     82    —           94    —          105    —          113    —          107    —     

Preferred stocks

     97    —           65    —          59    —          139    1        114    —     

Commercial mortgage loans

     7,336    10         7,499    11        7,704    11        7,872    12        8,023    12   

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities

     552    1         —      —          —      —          —      —          —      —     

Policy loans

     1,408    2         1,403    2        1,408    2        2,087    3        1,842    3   

Cash, cash equivalents and short-term investments

     4,763    7         6,592    10        8,177    12        6,845    10        8,163    13   

Securities lending

     593    1         853    1        899    1        958    2        1,069    2   

Other invested assets:

  Limited partnerships(2)      371    1         430    1        583    1        610    1        658    1   
  Derivatives:                             
 

LTC forward starting swap—cash flow

     69    —           73    —          281    1        188    1        354    1   
 

Other cash flow

     101    —           101    —          123    —          76    —          68    —     
 

Fair value

     151    —           156    —          180    —          170    —          231    —     
 

Equity index options—non-qualified

     34    —           39    —          62    —          110    —          154    —     
 

LTC swaptions—non-qualified

     14    —           54    —          195    —          161    —          527    1   
 

Other non-qualified

     490    1         523    1        417    1        485    1        427    1   
  Trading portfolio      167    —           174    —          180    —          163    —          156    —     
  Counterparty collateral      628    1         647    1        937    2        833    1        1,248    2   
  Restricted other invested assets related to securitization entities      385    1         —      —          —      —          —      —          —      —     
  Other      57    —           62    —          59    —          80    —          89    —     
                                                                      

Total invested assets and cash

   $ 69,338    100    $ 68,517    100   $ 69,115    100   $ 65,212    100   $ 64,549    100
                                                                      
Public Fixed Maturity Securities—Credit Quality:                                                             
Rating Agency Designation                                                             

AAA

       $ 13,625    35    $ 12,516    34   $ 10,880    30   $ 9,188    28   $ 8,934    29

AA

         4,808    12         4,632    12        4,869    14        5,105    15        4,417    15   

A

         11,034    28         10,634    29        10,883    30        10,261    31        9,618    31   

BBB

         7,561    19         7,247    19        7,265    20        6,798    20        6,218    20   

BB

         1,441    4         1,339    4        1,264    4        1,278    4        971    3   

B

         454    1         414    1        522    1        447    1        399    1   

CCC and lower

         400    1         376    1        409    1        207    1        190    1   

Not rated

         —      —           —      —          27    —          —      —          17    —     
                                                                      

Total public fixed maturity securities

   $ 39,323    100    $ 37,158    100   $ 36,119    100   $ 33,284    100   $ 30,764    100
                                                                      
Private Fixed Maturity Securities—Credit Quality:                                                             
Rating Agency Designation                                                             

AAA

       $ 1,311    10    $ 1,271    10   $ 1,196    10   $ 1,334    12   $ 1,389    13

AA

         1,134    9         1,021    8        1,041    9        986    9        959    9   

A

         3,889    31         3,815    30        3,540    31        3,244    30        3,233    31   

BBB

         4,909    38         4,986    40        4,619    39        4,440    40        4,070    38   

BB

         1,184    10         1,247    10        905    8        801    7        775    8   

B

         151    1         156    1        212    2        128    1        102    1   

CCC and lower

         139    1         98    1        114    1        105    1        27    —     
                                                                      

Total private fixed maturity securities

   $ 12,717    100    $ 12,594    100   $ 11,627    100   $ 11,038    100   $ 10,555    100
                                                                      
                                                                      

 

(1) The company does not have any material exposure to residential mortgage-backed securities collateralized debt obligations (CDOs).

                          

(2) Limited partnerships by type:

                          

Real estate

   $ 159       $ 201      $ 213      $ 236      $ 258   

Infrastructure

     113         109        144        147        152   

Other

     99         120        226        227        248   
                                                  

Total limited partnerships

   $ 371       $ 430      $ 583      $ 610      $ 658   
                                                  

 

56


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Fixed Maturity Securities Summary

(amounts in millions)

 

       March 31, 2010        December 31, 2009      September 30, 2009      June 30, 2009      March 31, 2009  
       Fair
Value
     % of
Total
       Fair
Value
     % of
Total
     Fair
Value
     % of
Total
     Fair
Value
     % of
Total
     Fair
Value
     % of
Total
 

Fixed Maturity Securities—Security Sector:

                                             

U.S. government, agencies and government-sponsored enterprises

     $ 3,029      6      $ 2,602      5    $ 2,166      5    $ 1,249      3    $ 994      2

Tax-exempt

       1,436      3           1,544      3         2,201      5         2,406      5         2,464      6   

Foreign government

       2,414      5           2,384      5         2,254      5         1,854      4         1,672      4   

U.S. corporate

       22,253      43           21,412      43         20,752      43         19,691      44         18,142      44   

Foreign corporate

       13,151      25           12,551      25         12,049      25         10,874      25         9,814      24   

Residential mortgage-backed securities

       3,810      7           3,227      7         2,584      5         2,644      6         2,619      6   

Commercial mortgage-backed securities

       3,693      7           3,617      7         3,886      8         3,632      9         3,685      9   

Other asset-backed securities

       2,254      4           2,415      5         1,854      4         1,972      4         1,929      5   
                                                                                   

Total fixed maturity securities

     $ 52,040      100      $ 49,752      100    $ 47,746      100    $ 44,322      100    $ 41,319      100
                                                                                   

Corporate Bond Holdings—Industry Sector:

                                             

Investment Grade:

                                             

Finance and insurance

     $ 8,440      26      $ 8,917      28    $ 8,754      29    $ 8,496      30    $ 7,676      29

Utilities and energy

       7,460      23           7,064      22         6,896      23         6,360      22         5,831      22   

Consumer—non-cyclical

       3,728      11           3,622      12         3,660      12         3,422      12         3,334      13   

Consumer—cyclical

       1,559      5           1,456      5         1,487      5         1,461      5         1,496      6   

Capital goods

       1,990      6           1,997      6         1,778      6         1,655      6         1,621      6   

Industrial

       1,431      4           1,372      4         1,340      4         1,244      4         1,160      4   

Technology and communications

       1,925      6           1,876      6         1,818      6         1,592      6         1,501      6   

Transportation

       1,240      4           1,129      4         1,253      4         1,201      4         1,109      4   

Other

       5,101      15           4,232      13         3,517      11         3,070      11         2,507      10   
                                                                                   

Subtotal

     $ 32,874      100      $ 31,665      100    $ 30,503      100    $ 28,501      100    $ 26,235      100
                                                                                   

Non-Investment Grade:

                                             

Finance and insurance

     $ 669      26      $ 549      24    $ 578      25    $ 501      24    $ 334      19

Utilities and energy

       240      10           236      10         241      10         222      11         202      12   

Consumer—non-cyclical

       322      13           340      15         286      12         255      12         275      16   

Consumer—cyclical

       210      8           181      8         183      8         151      7         112      7   

Capital goods

       379      15           351      15         360      16         363      18         321      19   

Industrial

       354      14           347      15         361      16         290      14         238      14   

Technology and communications

       226      9           167      7         183      8         180      9         163      9   

Transportation

       77      3           60      3         64      3         62      3         59      3   

Other

       53      2           67      3         42      2         40      2         17      1   
                                                                                   

Subtotal

     $ 2,530      100      $ 2,298      100    $ 2,298      100    $ 2,064      100    $ 1,721      100
                                                                                   

Total

     $ 35,404      100      $ 33,963      100    $ 32,801      100    $ 30,565      100    $ 27,956      100
                                                                                   

Fixed Maturity Securities—Contractual Maturity Dates:

                                             

Due in one year or less

     $ 2,660      5      $ 2,217      4    $ 1,897      4    $ 1,764      4    $ 1,677      4

Due after one year through five years

       12,582      24           12,400      25         12,247      26         11,429      26         10,048      24   

Due after five years through ten years

       8,152      16           7,950      16         7,862      16         7,334      17         7,081      17   

Due after ten years

       18,889      36           17,926      36         17,416      37         15,547      35         14,280      35   
                                                                                   

Subtotal

       42,283      81           40,493      81         39,422      83         36,074      82         33,086      80   

Mortgage and asset-backed

       9,757      19           9,259      19         8,324      17         8,248      18         8,233      20   
                                                                                   

Total fixed maturity securities

     $ 52,040      100      $ 49,752      100    $ 47,746      100    $ 44,322      100    $ 41,319      100
                                                                                   
                                                                                   

 

57


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Additional Information on Mortgage-backed and Asset-backed Securities By Vintage As of March 31, 2010(1)

(amounts in millions)

Mortgage-backed and Asset-backed Securities Collateralized by Sub-prime Residential Mortgage Loans(2) :

 

     Fair Value    Net Unrealized Losses  

S&P Equivalent Rating

   2004 and
Prior
   2005    2006    2007    2008    2009    Total    2004 and
Prior
    2005     2006     2007     2008    2009    Total  

AAA

   $ 43    $ 10    $ —      $ —      $ —      $ —      $ 53    $ (4   $ (1   $ —        $ —        $ —      $ —      $ (5

AA

     21      20      —        19      —        —        60      (6     (10     —          (8     —        —        (24

A

     12      50      4      —        —        —        66      (6     (30     (1     —          —        —        (37

BBB

     16      6      1      —        —        —        23      (7     (13     (2     —          —        —        (22

BB

     11      13      14      —        —        —        38      (10     (11     (5     —          —        —        (26

B

     4      28      41      —        —        —        73      (3     (15     (26     (1     —        —        (45

CCC and lower

     24      24      63      14      —        —        125      (14     (55     (67     (13     —        —        (149
                                                                                                       

Total

   $ 131    $ 151    $ 123    $ 33    $ —      $ —      $ 438    $ (50   $ (135   $ (101   $ (22   $ —      $ —      $ (308
                                                                                                       

Mortgage-backed and Asset-backed Securities Collateralized by Alt-A Residential Mortgage Loans:

 

  

     Fair Value    Net Unrealized Losses  

S&P Equivalent Rating

   2004 and
Prior
   2005    2006    2007    2008    2009    Total    2004 and
Prior
    2005     2006     2007     2008    2009    Total  

AAA

   $ 44    $ —      $ 1    $ —      $ —      $ —      $ 45    $ (7   $ —        $ —        $ —        $ —      $ —      $ (7

AA

     8      27      1      —        —        —        36      (2     (4     (2     —          —        —        (8

A

     18      23      1      7      —        —        49      (2     (8     (3     —          —        —        (13

BBB

     23      1      3      —        —        —        27      (19     (9     (10     —          —        —        (38

BB

     —        4      —        4      —        —        8      (5     (2     —          (4     —        —        (11

B

     3      20      29      5      —        —        57      (6     (23     (22     (4     —        —        (55

CCC and lower

     4      70      33      29      —        —        136      (34     (59     (16     (21     —        —        (130
                                                                                                       

Total

   $ 100    $ 145    $ 68    $ 45    $ —      $ —      $ 358    $ (75   $ (105   $ (53   $ (29   $ —      $ —      $ (262
                                                                                                       

Commercial Mortgage-backed Securities(3):

                                     
     Fair Value    Net Unrealized Losses  

S&P Equivalent Rating

   2004 and
Prior
   2005    2006    2007    2008    2009    Total    2004 and
Prior
    2005     2006     2007     2008    2009    Total  

AAA

   $ 1,960    $ 337    $ 349    $ 119    $ —      $ 25    $ 2,790    $ 68      $ (6   $ (27   $ (2   $ —      $ —      $ 33   

AA

     40      46      114      68      —        —        268      (23     (16     (50     (8     —        —        (97

A

     41      27      68      100      —        —        236      (31     (27     (35     (56     —        —        (149

BBB

     49      18      25      71      —        —        163      (24     (35     (27     (71     —        —        (157

BB

     33      6      44      54      —        —        137      (21     (11     (35     (34     —        —        (101

B

     15      —        8      21      —        —        44      (4     —          (9     (33     —        —        (46

CCC and lower

     12      5      38      —        —        —        55      2        (14     (21     —          —        —        (33
                                                                                                       

Total

   $ 2,150    $ 439    $ 646    $ 433    $ —      $ 25    $ 3,693    $ (33   $ (109   $ (204   $ (204   $ —      $ —      $ (550
                                                                                                       

 

(1)

Based on current ratings.

(2)

The sub-prime securities are principally backed by first lien mortgages. The company does not have a significant exposure to second liens or option adjustable rate mortgages. The company does not have any material exposure to mezzanine CDOs. The company does not have any exposure to net interest margin deals, highly leveraged transactions or CDO-squared investments.

(3)

As of March 31, 2010, 39% of the commercial mortgage-backed securities related to loans with fixed interest rates and 61% related to loans with floating interest rates. The average original loan-to-value ratio for commercial mortgage-backed securities included in the fixed maturity securities portfolio was 62%.

 

58


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FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Commercial Mortgage Loans Summary

(amounts in millions)

 

     March 31, 2010     December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009  
     Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
    Carrying
Amount
    % of
Total
 

Geographic Region

                                                            

Pacific

   $ 1,966      27   $ 2,005      27   $ 2,025      26   $ 2,065      26   $ 2,093      26

South Atlantic

     1,669      23        1,711      23        1,834      24        1,864      24        1,901      24   

Middle Atlantic

     987      13        1,005      13        1,016      13        1,040      13        1,049      13   

East North Central

     714      10        728      10        742      10        766      10        779      10   

Mountain

     640      9        650      9        658      9        684      9        697      9   

West South Central

     325      4        331      4        337      4        343      4        348      4   

West North Central

     385      5        389      5        396      5        400      5        411      5   

East South Central

     210      3        230      3        237      3        241      3        247      3   

New England

     486      6        492      6        493      6        495      6        520      6   
                                                                      

Subtotal

     7,382      100     7,541      100     7,738      100     7,898      100     8,045      100
                                        

Allowance for losses

     (52         (48       (41       (33       (29  

Unamortized fees and costs

     6            6          7          7          7     
                                                    

Total

   $ 7,336          $ 7,499        $ 7,704        $ 7,872        $ 8,023     
                                                    

Property Type

                                                            

Office

   $ 1,991      27   $ 2,025      27   $ 2,052      27   $ 2,097      26   $ 2,125      26

Industrial

     1,955      27        1,979      26        2,008      26        2,047      26        2,099      26   

Retail

     2,074      28        2,115      28        2,246      29        2,286      29        2,320      29   

Apartments

     819      11        832      11        847      11        855      11        881      11   

Mixed use/other

     543      7        590      8        585      7        613      8        620      8   
                                                                      

Subtotal

     7,382      100     7,541      100     7,738      100     7,898      100     8,045      100
                                        

Allowance for losses

     (52         (48       (41       (33       (29  

Unamortized fees and costs

     6            6          7          7          7     
                                                    

Total

   $ 7,336          $ 7,499        $ 7,704        $ 7,872        $ 8,023     
                                                    

Allowance for Losses onm Commercial Mortgage Loans

                                                            

Beginning balance

   $ 48          $ 41        $ 33        $ 29        $ 23     

Provisions

     4            7          8          4          6     

Releases

     —              —            —            —            —       
                                                    

Ending balance

   $ 52          $ 48        $ 41        $ 33        $ 29     
                                                    
                                                      

 

59


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FIRST QUARTER 2010

 

Commercial Mortgage Loans Summary

(amounts in millions)

 

     March 31, 2010     December 31, 2009     September 30, 2009     June 30, 2009     March 31, 2009  

Loan Size

   Principal
Balance
   % of
Total
    Principal
Balance
    % of
Total
    Principal
Balance
   % of
Total
    Principal
Balance
   % of
Total
    Principal
Balance
   % of
Total
 

Under $5 million

   $ 3,069    41   $ 3,146      42   $ 3,170    41   $ 3,265    41   $ 3,314    41

$5 million but less than $10 million

     1,670    23        1,711      23        1,754    23        1,783    23        1,853    23   

$10 million but less than $20 million

     1,378    19        1,418      19        1,449    19        1,460    19        1,481    19   

$20 million but less than $30 million

     311    4        312      4        314    4        335    4        337    4   

$30 million and over

     954    13        955      12        1,046    13        1,047    13        1,049    13   
                                                                  

Subtotal

     7,382    100     7,542      100     7,733    100     7,890    100     8,034    100
                                            

Net premium/discount

     —            (1       5        8        11   
                                                

Total

   $ 7,382        $ 7,541        $ 7,738      $ 7,898      $ 8,045   
                                                
                                                  

Commercial Mortgage Loan Information by Vintage

(loan amounts in millions)

March 31, 2010

 

Loan Year

   Total Loan Balance    Delinquent
Loan Balance
   Number of Loans    Number of
Delinquent Loans
   Average Balance
Per Loan
   Average Balance
Per Delinquent Loan
   Average
Loan-To-Value
(1)
 

2004 and prior

   $ 2,561    $ 17    1,016    6    $ 3    $ 3    49

2005

     1,577      —      319    —      $ 5    $ —      64

2006

     1,508      21    289    4    $ 5    $ 5    72

2007

     1,442      11    200    4    $ 7    $ 3    82

2008

     294      2    60    1    $ 5    $ 2    78
                                

Total

   $ 7,382    $ 51    1,884    15    $ 4    $ 3    65
                                

 

(1)

Represents loan-to-value as of March 31, 2010.

 

60


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FIRST QUARTER 2010

 

General Account GAAP Net Investment Income Yields

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

GAAP Net Investment Income

              

Fixed maturity securities—taxable

   $ 626      $ 621      $ 610      $ 604      $ 623      $ 2,458   

Fixed maturity securities—non-taxable

     16        22        27        28        30        107   

Commercial mortgage loans

     104        103        106        109        114        432   

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities(1)

     10        —          —          —          —          —     

Equity securities

     2        4        6        3        3        16   

Other invested assets

     32        20        24        26        8        78   

Limited partnerships(2)

     (34     —          (20     (33     (107     (160

Restricted other invested assets related to securitization entities(1)

     1        —          —          —          —          —     

Policy loans

     27        28        19        52        44        143   

Cash, cash equivalents and short-term investments

     5        9        9        14        17        49   
                                                

Gross investment income before expenses and fees

     789        807        781        803        732        3,123   

Expenses and fees

     (24     (25     (22     (22     (21     (90
                                                

Net investment income

   $ 765      $ 782      $ 759      $ 781      $ 711      $ 3,033   
                                                

Annualized Yields

              

Fixed maturity securities—taxable

     4.9     5.1     5.2     5.2     5.4     5.2

Fixed maturity securities—non-taxable

     4.3     4.6     4.6     4.6     4.6     4.7

Commercial mortgage loans

     5.8     5.4     5.5     5.5     5.6     5.5

Restricted commercial mortgage loans related to securitization entities(1)

     7.3     —       —       —       —       —  

Equity securities

     6.6     9.5     12.8     3.6     4.6     7.0

Other invested assets

     15.0     7.1     7.7     7.6     1.8     5.5

Limited partnerships(2)

     -34.0     -0.1     -13.4     -21.3     -62.1     -26.8

Restricted other invested assets related to securitization entities(1)

     1.0     —       —       —       —       —  

Policy loans

     7.7     8.1     4.4     10.5     9.6     8.4

Cash, cash equivalents and short-term investments

     0.4     0.5     0.5     0.7     0.8     0.6
                                                

Gross investment income before expenses and fees

     4.6     4.7     4.5     4.7     4.2     4.5

Expenses and fees

     -0.2     -0.1     -0.1     -0.1     -0.1     -0.1
                                                

Net investment income

     4.4     4.6     4.4     4.6     4.1     4.4
                                                
                                                

 

     Yields for fixed maturity securities and equity securities are based on amortized cost and cost, respectively. Yields for securities lending activity, which is included in other invested assets, are calculated net of the corresponding securities lending liability.

 

(1)

Represents investment income and yields related to restricted commercial mortgage loans and other invested assets required to be consolidated under a new accounting standard effective January 1, 2010.

(2)

Limited partnership investments are equity-based and do not have fixed returns by period.

 

61


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Net Investment Gains (Losses), Net of Taxes and Other Adjustments—Detail

(amounts in millions)

 

     2010      2009  
     1Q      4Q      3Q      2Q      1Q      Total  

Net realized gains (losses) on available-for-sale securities:

                   

Fixed maturity securities:

                   

U.S. corporate

   $ (6    $ (7    $ (13    $ (9    $ (28    $ (57

U.S. government, agencies and government-sponsored enterprises

     (4      11         —           —           —           11   

Foreign corporate

     2         8         10         (1      (1      16   

Foreign government

     (2      2         1         1         2         6   

Tax-exempt

     4         20         26         —           1         47   

Mortgage-backed securities

     (3      (3      4         (2      4         3   

Asset-backed securities

     (1      —           (4      (8      —           (12

Equity securities

     —           2         1         1         —           4   

Foreign exchange

     —           (2      3         —           —           1   
                                                     

Total net realized gains (losses) on available-for-sale securities

     (10      31         28         (18      (22      19   
                                                     

Impairments:

                   

Sub-prime residential mortgage-backed securities:

                   

AA

     —           (2      (1      —           (11      (14

A

     —           (1      —           —           (1      (2

BBB

     —           (1      (2      (3      (3      (9

Below BBB

     (16      (25      (25      (23      (33      (106

Alt-A residential mortgage-backed securities:

                   

AA

     —           —           —           (6      (6      (12

A

     —           —           —           (1      (18      (19

BBB

     —           —           —           —           (1      (1

Below BBB

     (8      (18      (19      (11      (58      (106
                                                     

Total sub-prime and Alt-A residential mortgage-backed securities

     (24      (47      (47      (44      (131      (269
                                                     

Prime residential mortgage-backed securities:

                   

AA

     —           —           —           —           (12      (12

A

     —           —           —           (1      (8      (9

BBB

     —           —           —           —           (3      (3

Below BBB

     (6      (10      (13      (18      (1      (42

Other mortgage-backed securities

     —           —           —           —           —           —     

Other asset-backed securities

     (10      —           —           (2      (9      (11

Commercial mortgage-backed securities (CMBS):

                   

A

     —           (1      —           —           (9      (10

BBB

     —           —           (2      —           —           (2

Below BBB

     (1      (1      (1      (6      (10      (18

Corporate fixed maturity securities

     (3      (6      (15      (1      (37      (59

Financial hybrid securities

     (4      (4      (47      (4      (155      (210

Retained interest on securitized assets

     —           —           —           (23      —           (23

Limited partnerships

     (4      —           —           —           —           —     

Equity securities

     —           —           —           —           (13      (13

Commercial mortgage loans

     —           (5      (2      —           —           (7
                                                     

Total impairments

     (52      (74      (127      (99      (388      (688
                                                     

Net unrealized gains (losses) on trading securities

     4         5         10         7         (8      14   

Derivative instruments

     (5      6         12         75         (79      14   

Bank loans

     3         —           4         4         —           8   

Limited partnerships

     (1      (26      —           —           —           (26

Commercial mortgage loans held-for-sale market valuation allowance

     (3      (5      (6      (3      (4      (18

Net gains (losses) related to securitization entities(1)

     7         —           —           —           —           —     

Other

     11         —           —           —           —           —     
                                                     

Net investment gains (losses), net of taxes

     (46      (63      (79      (34      (501      (677

Adjustment for DAC and other intangible amortization and certain benefit reserves, net of taxes

     5         10         18         (25      18         21   

Adjustment for net investment (gains) losses attributable to noncontrolling interests, net of taxes

     (1      (1      (1      —           —           (2
                                                     

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments, available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders

   $ (42    $ (54    $ (62    $ (59    $ (483    $ (658
                                                     
                                                     

 

(1)

Represents net investment gains (losses) related to restricted commercial mortgage loans and other invested assets required to be consolidated under a new accounting standard effective January 1, 2010.

 

62


Reconciliations of Non-GAAP Measures

 

63


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Reconciliation of Operating ROE

(amounts in millions)

 

Twelve Month Rolling Average ROE

   Twelve months ended  
      March 31,
2010
    December 31,
2009
    September 30,
2009
    June 30,
2009
    March 31,
2009
 

GAAP Basis ROE

          

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the twelve months ended(1)

   $ 187      $ (460   $ (821   $ (1,098   $ (1,157

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)(2)

   $ 12,149      $ 12,038      $ 12,013      $ 12,057      $ 12,242   

GAAP Basis ROE (1) divided by (2)

     1.5     -3.8     -6.8     -9.1     -9.5

Operating ROE

          

Net operating income (loss) for the twelve months ended(1)

   $ 298      $ 198      $ (103   $ 36      $ 239   

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss)(2)

   $ 12,149      $ 12,038      $ 12,013      $ 12,057      $ 12,242   

Operating ROE (1) divided by (2)

     2.5     1.6     -0.9     0.3     2.0

Quarterly Average ROE

   Three months ended  
     March 31,
2010
    December 31,
2009
    September 30,
2009
    June 30,
2009
    March 31,
2009
 

GAAP Basis ROE

          

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders for the period ended(3)

   $ 178      $ 40      $ 19      $ (50   $ (469

Average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity for the period, excluding accumulated other comprehensive income (loss)(4)

   $ 12,492      $ 12,417      $ 12,117      $ 11,683      $ 11,758   

Annualized GAAP Quarterly Basis ROE (3) divided by (4)

     5.7     1.3     0.6     -1.7     -16.0

Operating ROE

          

Net operating income for the period ended(3)

   $ 114      $ 94      $ 81      $ 9      $ 14   

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity for the period, excluding accumulated other comprehensive income (loss)(4)

   $ 12,492      $ 12,417      $ 12,117      $ 11,683      $ 11,758   

Annualized Operating Quarterly Basis ROE (3) divided by (4)

     3.7     3.0     2.7     0.3     0.5

Non-GAAP Definition for Operating ROE

 

     The company references the non-GAAP financial measure entitled “operating return on equity” or “operating ROE.” The company defines operating ROE as net operating income (loss) divided by average ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss) in average ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity. Management believes that analysis of operating ROE enhances understanding of the efficiency with which the company deploys its capital. However, operating ROE as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders divided by average ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity.

 

(1)

The twelve months ended information is derived by adding the four quarters of net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and net operating income (loss) from page 10 herein.

(2)

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss), is derived by averaging ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss) for the most recent five quarters.

(3)

Net income (loss) available to Genworth Financial, Inc.’s common stockholders and net operating income from page 8 herein.

(4)

Quarterly average Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss), is derived by averaging ending Genworth Financial, Inc.’s stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (loss).

 

64


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Reconciliation of Expense Ratio

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
      1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

GAAP Basis Expense Ratio

              

Acquisition and operating expenses, net of deferrals(1)

   $ 475      $ 503      $ 484      $ 456      $ 441      $ 1,884   

Total revenues (2)

   $ 2,421      $ 2,461      $ 2,391      $ 2,483      $ 1,734      $ 9,069   
                                                

Expense ratio(1) divided by (2)

     19.6     20.4     20.2     18.4     25.4     20.8
                                                

GAAP Basis, As Adjusted—Expense Ratio

              

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

   $ 475      $ 503      $ 484      $ 456      $ 441      $ 1,884   

Less wealth management business

     66        64        58        55        52        229   

Less lifestyle protection insurance business

     154        163        169        160        153        645   
                                                

Adjusted acquisition and operating expenses, net of deferrals (3)

   $ 255      $ 276      $ 257      $ 241      $ 236      $ 1,010   
                                                

Total revenues

   $ 2,421      $ 2,461      $ 2,391      $ 2,483      $ 1,734      $ 9,069   

Less wealth management business

     81        77        71        67        63        278   

Less lifestyle protection insurance business

     311        326        336        334        305        1,301   

Less net investment gains (losses)

     (72     (96     (118     (53     (756     (1,023
                                                

Adjusted total revenues (4)

   $ 2,101      $ 2,154      $ 2,102      $ 2,135      $ 2,122      $ 8,513   
                                                

Adjusted expense ratio (3) divided by (4)

     12.1     12.8     12.2     11.3     11.1     11.9
                                                
                                                

Non-GAAP Definition for Expense Ratio

The company references the non-GAAP financial measure entitled “expense ratio” as a measure of productivity. The company defines expense ratio as acquisition and operating expenses, net of deferrals, divided by total revenues, excluding the effects of the company’s wealth management and lifestyle protection insurance businesses. The wealth management and lifestyle protection insurance businesses are excluded from this ratio as their expense bases are comprised of varying levels of non-deferrable acquisition costs. Management believes that the expense ratio analysis enhances understanding of the productivity of the company. However, the expense ratio as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP acquisition and operating expenses, net of deferrals, divided by total revenues.

 

65


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Reconciliation of Core Premiums

(amounts in millions)

 

     2010     2009  
     1Q     4Q     3Q     2Q     1Q     Total  

Reported premiums

   $ 1,470      $ 1,523      $ 1,492      $ 1,502      $ 1,502      $ 6,019   

Less retirement income—spread-based premiums

     36        39        30        38        47        154   

Less impact of changes in foreign exchange rates

     68        73        (42     (92     (120     (181
                                                

Core premiums

   $ 1,366      $ 1,411      $ 1,504      $ 1,556      $ 1,575      $ 6,046   
                                                

Reported premium percentage change from prior year

     -2.1     -5.8     -14.0     -12.1     -12.5     -11.2

Core premium percentage change from prior year

     -13.3     -12.6     -2.2     1.2     6.1     -2.1

Non-GAAP Definition for Core Premiums

The company references the non-GAAP financial measure entitled “core premiums” as a measure of premium growth. The company defines core premiums as earned premiums less premiums from the retirement income—spread-based business and the impact of changes in foreign exchange rates. The retirement income—spread-based premiums are excluded in this measure primarily because these are single premiums and are not an indication of future premiums. The impact of changes in foreign exchange rates are excluded in this measure to present periods on a comparable exchange rate. Management believes that analysis of core premiums enhances understanding of premium growth of the company. However, core premiums as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP earned premiums.

 

66


GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Reconciliation of Core Yield

 

          2010      2009  
      (Assets—amounts in billions)    1Q      4Q     3Q     2Q     1Q     Total  
  

Reported—Total Invested Assets and Cash

     $69.3         $68.5        $69.1        $65.2        $64.5        $68.5   
   Subtract:                
  

Securities lending

     0.6         0.9        0.9        1.0        1.1        0.9   
  

Unrealized gains (losses)

     (0.9      (1.3     (2.0     (4.4     (7.0     (1.3
  

Derivative counterparty collateral

     0.6         0.6        0.9        0.8        1.2        0.6   
                                                    
   Adjusted end of period invested assets    $ 69.0       $ 68.3      $ 69.3      $ 67.8      $ 69.2      $ 68.3   
                                                    

(A)

   Average Invested Assets Used in Reported Yield Calculation    $ 68.9       $ 68.8      $ 68.6      $ 68.5      $ 70.2      $ 69.1   
   Subtract:                
  

Restricted commercial mortgage loans and other invested assets related to securitization entities(1)

     0.6         —          —          —          —          —     
                                                    

(B)

   Average Invested Assets Used in Core Yield Calculation      68.3         68.8        68.6        68.5        70.2        69.1   
   Subtract:                
  

Portfolios supporting floating products and non-recourse funding obligations(2)

     9.3         9.7        10.2        10.7        11.6        10.6   
                                                    

(C)

   Average Invested Assets Used in Core Yield (excl. Floating and Non-Recourse Funding) Calculation    $ 59.0       $ 59.1      $ 58.4      $ 57.8      $ 58.6      $ 58.5   
                                                    
   (Income—amounts in millions)                
 

(D)

   Reported—Net Investment Income    $ 765       $ 782      $ 759      $ 781      $ 711      $ 3,033   
   Subtract:                
  

Bond calls and commercial mortgage loan prepayments

     7         3        8        4        11        26   
  

Reinsurance(3)

     29         15        22        26        8        71   
  

Other non-core items(4)

     —           14        (5     1        4        14   
  

Restricted commercial mortgage loans and other invested assets related to securitization entities(1)

     8         —          —          —          —          —     
                                                    

(E)

   Core Net Investment Income      721         750        734        750        688        2,922   
   Subtract:                
  

Investment income from portfolios supporting floating products and non-recourse funding obligations(2)

     2         16        22        29        23        90   
                                                    

(F)

   Core Net Investment Income (excl. Floating and Non-Recourse Funding)    $ 719       $ 734      $ 712      $ 721      $ 665      $ 2,832   
                                                    

(D)/(A)

   Reported Yield      4.44      4.55     4.43     4.56     4.05     4.39

(E)/(B)

   Core Yield      4.22      4.36     4.28     4.38     3.92     4.23

(F)/(C)

   Core Yield (excl. Floating and Non-Recourse Funding)      4.87      4.97     4.88     4.99     4.54     4.84

 

Notes:

    

Columnsmay not add due to rounding.

    

Yieldshave been annualized.

Non-GAAP Definition for Core Yield

The company references the non-GAAP financial measure entitled “core yield” as a measure of investment yield. The company defines core yield as the investment yield adjusted for those items that are not recurring in nature. Management believes that analysis of core yield enhances understanding of the investment yield of the company. However, core yield as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP investment yield.

 

(1)

Represents the incremental assets and investment income related to restricted commercial mortgage loans and other invested assets required to be consolidated under a new accounting standard effective January 1, 2010.

(2)

Floating products refer to institutional products and the non-recourse funding obligations support certain term and universal life insurance reserves in the company’s life insurance business.

(3)

Represents imputed investment income related to a reinsurance agreement in the lifestyle protection insurance business. Includes a $17 million reclassification adjustment in the second quarter of 2009 to interest expense related to the reinsurance arrangements accounted for under the deposit method as these arrangements were in a loss position.

(4)

Includes mark-to-mark adjustment on assets supporting executive deferred compensation and various other immaterial items.

 

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Corporate Information

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Industry Ratings

The company’s principal life insurance subsidiaries are rated by Standard & Poor’s Financial Services LLC (“S&P”), Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”), A.M. Best Company, Inc. (“A.M. Best”) and Fitch Ratings (“Fitch”) as follows:

 

Company

  

S&P

  

Moody’s

  

A.M. Best

  

Fitch

Genworth Life Insurance Company

   A    A2    A    A-

Genworth Life Insurance Company (short-term rating)

   A-1    P-1    Not rated    Not rated

Genworth Life and Annuity Insurance Company

   A    A2    A    A-

Genworth Life and Annuity Insurance Company (short-term rating)

   A -1    P-1    Not rated    Not rated

Genworth Life Insurance Company of New York

   A    A2    A    A-

Continental Life Insurance Company of Brentwood, Tennessee

   Not rated    Not rated    A-    A-

American Continental Insurance Company

   Not rated    Not rated    A-    Not rated
The company’s principal mortgage insurance subsidiaries are rated by S&P and Moody’s as follows:

Company

  

S&P

  

Moody’s

         

Genworth Mortgage Insurance Corporation

   BBB-   

Baa2

     

Genworth Financial Mortgage Insurance Pty. Limited (Australia)

   AA-   

A1

     

Genworth Financial Mortgage Insurance Limited (Europe)

   BBB   

Baa3

     

Genworth Residential Mortgage Insurance Corporation of NC

   BBB-   

Baa2

     

Genworth Financial Mortgage Insurance Company Canada(1)

   AA-   

Not rated

     

Genworth Seguros de Credito a la Vivienda S.A. de C.V.

   mxAA   

Aa3.mx

     
The company’s principal lifestyle protection insurance subsidiaries are rated by S&P as follows:         

Company

  

S&P

              

Financial Assurance Company Limited

   A-         

Financial Insurance Company Limited

   A-         

 

(1)

Genworth Financial Mortgage Insurance Company Canada is also rated “AA” by Dominion Bond Rating Service (“DBRS”).

The S&P, Moody’s, A.M. Best and Fitch ratings are not designed to be, and do not serve as, measures of protection or valuation offered to investors. These financial strength ratings should not be relied on with respect to making an investment in the company’s securities.

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

FINANCIAL SUPPLEMENT

FIRST QUARTER 2010

 

Industry Ratings (continued)

S&P states that an insurer rated “AA” (Very Strong) has very strong financial security characteristics that outweigh any vulnerabilities, and is highly likely to have the ability to meet financial commitments. An insurer rated “A” (Strong) has strong financial security characteristics and an insurer rated “BBB” (Good) has good financial security characteristics. The “AA,” “A” and “BBB” ranges are the second-, third- and fourth-highest of nine financial strength rating ranges assigned by S&P, which range from “AAA” to “R.” A plus (+) or minus (-) shows relative standing in a rating category. These suffixes are not added to ratings in the “AAA” category or to ratings below the “CCC” category. Accordingly, the “AA-,” “A,” “A-,” “BBB” and “BBB-” ratings are the fourth-, sixth-, seventh-, ninth- and tenth-highest of S&P’s 21 ratings categories. The short-term “A-1” rating is the highest rating and shows the capacity to meet financial commitments is strong. An obligor rated “mxAA” has a very strong capacity to meet its financial commitments relative to that of other Mexican obligors. The “mxAA” rating is the second-highest enterprise credit rating assigned on S&P’s CaVal national scale.

Moody’s states that insurance companies rated “A” (Good) offer good financial security and those rated “Baa” (Adequate) offer adequate financial security. The “A” (Good) and “Baa” (Adequate) ranges are the third- and fourth-highest, respectively, of nine financial strength rating ranges assigned by Moody’s, which range from “Aaa” to “C.” Numeric modifiers are used to refer to the ranking within the groups, with 1 being the highest and 3 being the lowest. These modifiers are not added to ratings in the “Aaa” category or to ratings below the “Caa” category. Accordingly, the “A1,” “A2,” “Baa2” and “Baa3” ratings are the fifth-, sixth-, ninth-and tenth-highest, respectively, of Moody’s 21 ratings categories. Short-term rating “P-1” is the highest rating and shows superior ability for repayment of short-term debt obligations. Issuers or issues rated “Aa.mx” demonstrate very strong creditworthiness relative to other issuers in Mexico.

A.M. Best states that its “A” (Excellent) and “A-” (Excellent) ratings are assigned to companies that have, in its opinion, an excellent ability to meet their ongoing insurance obligations. The “A” (Excellent) and “A-” (Excellent) ratings are the third- and fourth-highest of fifteen ratings assigned by A.M. Best, which range from “A++” to “F.”

Fitch states that “A” (Strong) rated insurance companies are viewed as possessing strong capacity to meet policyholder and contract obligations. The “A” rating category is the third-highest of eight financial strength rating categories, which range from “AAA” to “C.” The symbol (+) or (-) may be appended to a rating to indicate the relative position of a credit within a rating category. These suffixes are not added to ratings in the “AAA” category or to ratings below the “CCC” category. Accordingly, the “A-” rating is the seventh-highest of Fitch’s 21 ratings categories.

DBRS states that long-term obligations rated “AA” are of superior credit quality. Given the restrictive definition DBRS has for the “AAA” category, entities rated “AA” are also considered to be strong credits, typically exemplifying above-average strength in key areas of consideration and unlikely to be significantly affected by reasonably foreseeable events.

S&P, Moody’s, A.M. Best, Fitch and DBRS review their ratings periodically and the company cannot assure you that it will maintain the current ratings in the future. Other agencies may also rate the company or its insurance subsidiaries on a solicited or an unsolicited basis.

About Genworth Financial

Genworth is a leading financial security company meeting the retirement, longevity and lifestyle protection, investment and mortgage insurance needs of more than 15 million customers, with a presence in more than 25 countries. For more information, visit www.genworth.com.

Inquiries:

Alicia Charity, 804-662-2248

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