Exhibit 99.2

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Table of Contents

   Page

Investor Letter

   3

Use of Non-GAAP Measures

   4

Financial Highlights

   5

Fourth Quarter Results

  

Reconciliation of Net Income to Net Operating Income

   7

Net Income and Net Operating Income

   8

Consolidated Net Income and Net Operating Income by Quarter

   9

Consolidated Balance Sheet

   10-11

Deferred Acquisition Costs Rollforward

   12

Quarterly Results by Segment

  

Consolidated Segment Net Income and Segment Net Operating Income

   14-17

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Protection

   18-23

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Retirement Income and Investments

   24-27

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Mortgage Insurance

   28-30

Net Loss and Net Operating Loss—Corporate and Other

   31

Additional Financial Data

  

Investments Summary

   33-34

Fixed Maturities Summary

   35

Commercial Mortgage Loans Data

   36

General Account GAAP Net Investment Income Yields

   37

Life Insurance In-force

   38

Assets Under Management—Retirement Income and Investments

   39-41

Selected Key Performance Measures—Mortgage Insurance

   42-46

Reconciliations of Non-GAAP Measures

   47-51

Corporate Information

  

Industry Ratings

   53-54

 

2


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Dear Investor,

You will note that the fourth quarter financial supplement has several new disclosures in an effort to help you analyze Genworth’s business trends. The changes include: (1) the financial impact of foreign currency translation on selected international income and sales; (2) additional financial data on our payment protection business; (3) loss ratios for long-term care and Medicare supplement businesses; and (4) detail on the premium recognition curve and loss factor update which impacted the mortgage insurance segment.

As a result of the business realignment we announced in January 2007, we will combine Retirement Income and Investments and the U.S. Protection businesses into the Retirement and Protection segment, and combine our payment protection and international mortgage insurance businesses into the International segment. U.S. Mortgage Insurance will be reported as a separate segment and we will continue to report Corporate and Other in its present form. The changes will be reflected beginning in the first quarter of 2007.

In January 2007, we also announced the sale of our Group Life and Health business. Beginning in the first quarter of 2007, this business will be reported as a discontinued operation. We anticipate this sale to close during the second quarter of 2007.

To assist investors, we will provide a financial supplement with historical financial information, which reflects the new segmentation, prior to our first quarter 2007 earnings release.

Once again, thank you for your continued interest in Genworth Financial and please feel free to call one of us with any questions or comments.

Alicia Charity

Vice President

Investor Relations

804-662-2248

Linnea Olsen

Director

Investor Relations

804-662-2536

 

3


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Use of Non-GAAP Measures

This financial supplement includes the non-GAAP(1) financial measure entitled “net operating income.” The company defines net operating income as net income from continuing operations, excluding after-tax net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments, changes in accounting principles and infrequent or unusual non-operating items. There were no infrequent or unusual non-operating items excluded from net operating income for the periods presented in this financial supplement.

Management believes that analysis of net operating income enhances understanding and comparability of performance by highlighting underlying business activity and profitability drivers. However, net operating income should not be viewed as a substitute for GAAP net income. In addition, the company’s definition of net operating income may differ from the definitions used by other companies. The table on page 7 of this report provides a reconciliation of net income to net operating income (as defined above) for the three and twelve months ended December 31, 2006 and 2005.

During 2006, we began allocating net investment gains (losses) to the segments in determining segment net income. We exclude net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments, from segment net operating income for each of the segments. Other adjustments represent amortization of deferred acquisition costs and other intangible assets associated with net investment gains (losses). During 2005, all net investment gains (losses) were recorded in Corporate and Other.

This financial supplement includes other non-GAAP measures management believes enhances the understanding and comparability of performance by highlighting underlying business activity and profitability drivers. These additional non-GAAP measures are on pages 48 through 51 of this financial supplement.

 


(1) U.S. Generally Accepted Accounting Principles

 

4


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Financial Highlights

(amounts in millions, except per share data)

 

Balance Sheet Data

          2006                          2005
      Q4      Q3     Q2    Q1    Q4    Q3    Q2    Q1

Total stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income

   $ 12,173      $ 12,143     $ 11,977    $ 11,738    $ 11,906    $ 11,615    $ 11,343    $ 11,062

Total accumulated other comprehensive income

     1,157        1,166       233      740      1,404      1,713      2,163      1,458
                                                            

Total stockholders’ equity

   $ 13,330      $ 13,309     $ 12,210    $ 12,478    $ 13,310    $ 13,328    $ 13,506    $ 12,520
                                                            

Book value per common share

   $ 30.09      $ 29.44     $ 26.84    $ 27.37    $ 28.26    $ 28.31    $ 28.69    $ 26.62

Book value per common share, excluding accumulated other comprehensive income

   $ 27.48      $ 26.86     $ 26.33    $ 25.74    $ 25.28    $ 24.67    $ 24.10    $ 23.52

Common shares outstanding as of balance sheet date

     443.0        452.1       454.9      456.0      470.9      470.8      470.7      470.2
      Twelve months ended                                

Return on Equity (ROE)

   December 31,
2006
     December 31,
2005
                               

GAAP Basis ROE

     11.1 %      10.7 %                   

Operating ROE

     11.3 %      10.7 %                   

See page 48 herein for a reconciliation of GAAP Basis ROE to Operating ROE.

 

Basic and Diluted Shares

  

Three months

ended
December 31,
2006

  

Twelve months

ended

December 31,
2006

                             

Weighted-average shares used in basic earnings per common share calculations

   447.4    455.9                  

Dilutive securities:

                       

Stock purchase contracts underlying equity units(1) 

   7.8    7.7                  

Stock options, restricted stock units and stock appreciation rights Restricted stock units

   5.5    5.8                  
                           

Weighted-average shares used in diluted earnings per common share calculations

   460.7    469.4                  
                           

(1) For more information on our Equity Units, see note 13 (d) in our audited financial statements filed on Form 10-K for the year ended December 31, 2005.

Dilutive Effect of Stock Purchase Contracts Underlying Equity Units

  

Average market

price

  

Incremental

shares(a)

                             
   $ 31.00    6.1                  
   $ 32.00    6.7                  
   $ 33.00    7.3                  
   $ 34.00    7.8                  
   $ 35.00    8.3                  
   $ 36.00    8.8                  
   $ 37.00    9.3                  
   $ 38.00    9.7                  
   $ 39.00    10.1                  
   $ 40.00    10.5                  

(a) Incremental shares are calculated using the treasury stock method.

 

5


Fourth Quarter Results

 

6


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Reconciliation of Net Income to Net Operating Income

(amounts in millions, except per share data)

 

     Three months
ended
December 31,
    Twelve months
ended
December 31,
     2006     2005     2006     2005

Net income

   $ 373     $ 307     $ 1,328     $ 1,221

Less cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         (4 )     —  
                              

Net income before accounting change

     373       307       1,324       1,221

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (6 )     (7 )     34       1
                              

Net operating income

   $ 367     $ 300     $ 1,358     $ 1,222
                              

Net earnings per common share:

        

Basic

   $ 0.83     $ 0.65     $ 2.91     $ 2.57
                              

Diluted

   $ 0.81     $ 0.64     $ 2.83     $ 2.52
                              

Net operating earnings per common share:

        

Basic

   $ 0.82     $ 0.64     $ 2.98     $ 2.57
                              

Diluted

   $ 0.80     $ 0.62     $ 2.89     $ 2.52
                              

Weighted-average common shares outstanding:

        

Basic

     447.4       470.9       455.9       475.3
                              

Diluted

     460.7       482.6       469.4       484.6
                              
    

Three months
ended

December 31,

   

Twelve months
ended

December 31,

Adjusted for foreign exchange

   2006(1)     2005     2006(1)     2005

Net income

   $ 367     $ 307     $ 1,316     $ 1,221

Net operating income

   $ 361     $ 300     $ 1,346     $ 1,222

Net earnings per common share:

        

Basic

   $ 0.82     $ 0.65     $ 2.89     $ 2.57

Diluted

   $ 0.80     $ 0.64     $ 2.80     $ 2.52

Net operating earnings per common share:

        

Basic

   $ 0.81     $ 0.64     $ 2.95     $ 2.57

Diluted

   $ 0.78     $ 0.62     $ 2.87     $ 2.52

(1) The 2006 amounts exclude the effects of changes in foreign exchange rates on the current period ended and were calculated by applying the same prior year comparable period foreign exchange rates to the current period.

 

7


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Net Income and Net Operating Income

(amounts in millions)

 

    

Three months
ended

December 31,

   

Twelve months

ended

December 31,

 
     2006     2005     2006     2005  

REVENUES:

        

Premiums

   $ 1,620     $ 1,531     $ 6,487     $ 6,297  

Net investment income

     1,016       941       3,837       3,536  

Net investment gains (losses)

     8       11       (69 )     (2 )

Policy fees and other income

     202       172       774       673  
                                

Total revenues

     2,846       2,655       11,029       10,504  
                                

BENEFITS AND EXPENSES:

        

Benefits and other changes in policy reserves

     1,171       1,053       4,485       4,205  

Interest credited

     388       374       1,522       1,425  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     484       513       2,013       1,989  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     176       176       727       794  

Interest expense

     107       80       364       293  
                                

Total benefits and expenses

     2,326       2,196       9,111       8,706  
                                

INCOME BEFORE INCOME TAXES AND ACCOUNTING CHANGE

     520       459       1,918       1,798  

Provision for income taxes

     147       152       594       577  

Effective tax rate

     28.3 %     33.1 %     31.0 %     32.1 %
                                

NET INCOME BEFORE ACCOUNTING CHANGE

     373       307       1,324       1,221  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         4       —    
                                

NET INCOME

     373       307       1,328       1,221  

ADJUSTMENTS TO NET INCOME:

        

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (6 )     (7 )     34       1  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         (4 )     —    
                                

NET OPERATING INCOME

   $ 367     $ 300     $ 1,358     $ 1,222  
                                

Effective tax rate (operating income)

     27.9 %     33.0 %     31.0 %     32.1 %

 

8


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Consolidated Net Income and Net Operating Income by Quarter

(amounts in millions, except per share amounts)

 

            2006     2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 1,620     $ 1,680     $ 1,648     $ 1,539     $ 6,487     $ 1,531     $ 1,547     $ 1,614     $ 1,605     $ 6,297  

Net investment income

     1,016       944       953       924       3,837       941       902       842       851       3,536  

Net investment gains (losses)

     8       (6 )     (49 )     (22 )     (69 )     11       (7 )     —         (6 )     (2 )

Policy fees and other income

     202       186       202       184       774       172       186       154       161       673  
                                                                                  

Total revenues

     2,846       2,804       2,754       2,625       11,029       2,655       2,628       2,610       2,611       10,504  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     1,171       1,183       1,096       1,035       4,485       1,053       1,026       1,051       1,075       4,205  

Interest credited

     388       383       378       373       1,522       374       364       347       340       1,425  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     484       533       521       475       2,013       513       506       523       447       1,989  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     176       170       207       174       727       176       217       208       193       794  

Interest expense

     107       87       88       82       364       80       72       69       72       293  
                                                                                  

Total benefits and expenses

     2,326       2,356       2,290       2,139       9,111       2,196       2,185       2,198       2,127       8,706  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     520       448       464       486       1,918       459       443       412       484       1,798  

Provision for income taxes

     147       144       147       156       594       152       136       127       162       577  
                                                                                  

NET INCOME BEFORE ACCOUNTING CHANGE

     373       304       317       330       1,324       307       307       285       322       1,221  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         —         4       4       —         —         —         —         —    
                                                                                  

NET INCOME

     373       304       317       334       1,328       307       307       285       322       1,221  

ADJUSTMENTS TO NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (6 )     3       22       15       34       (7 )     4       —         4       1  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         —         (4 )     (4 )     —         —         —         —         —    
                                                                                  

NET OPERATING INCOME

   $ 367     $ 307     $ 339     $ 345     $ 1,358     $ 300     $ 311     $ 285     $ 326     $ 1,222  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     27.9 %     32.1 %     32.2 %     32.1 %     31.0 %     33.0 %     30.9 %     30.8 %     33.5 %     32.1 %

Earnings Per Share Data:

                      

Earnings Per Share

                      

Basic

   $ 0.83     $ 0.67     $ 0.70     $ 0.72     $ 2.91     $ 0.65     $ 0.65     $ 0.61     $ 0.66     $ 2.57  

Diluted

   $ 0.81     $ 0.65     $ 0.68     $ 0.70     $ 2.83     $ 0.64     $ 0.64     $ 0.60     $ 0.65     $ 2.52  

Operating Earnings Per Share

                      

Basic

   $ 0.82     $ 0.68     $ 0.74     $ 0.74     $ 2.98     $ 0.64     $ 0.66     $ 0.61     $ 0.67     $ 2.57  

Diluted

   $ 0.80     $ 0.66     $ 0.72     $ 0.72     $ 2.89     $ 0.62     $ 0.65     $ 0.60     $ 0.66     $ 2.52  

Shares Outstanding

                      

Basic

     447.4       453.8       455.8       467.0       455.9       470.9       470.7       470.4       488.8       475.3  

Diluted

     460.7       467.2       468.3       479.5       469.4       482.6       481.1       477.4       494.3       484.6  

 

9


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4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Consolidated Balance Sheet

(amounts in millions)

 

      December 31,
2006
  September 30,
2006
  June 30,
2006
  March 31,
2006
  December 31,
2005

ASSETS

                 

Investments:

                 

Fixed maturity securities available-for-sale, at fair value

   $ 55,448   $ 54,280   $ 52,316   $ 53,559   $ 53,937

Equity securities available-for-sale, at fair value

     197     192     187     193     206

Commercial mortgage loans

     8,491     8,315     8,203     7,854     7,558

Policy loans

     1,494     1,498     1,485     1,362     1,350

Restricted investments held by securitization entities

     —       —       —       —       685

Other invested assets

     3,846     3,050     1,840     2,738     3,174
                                

Total investments

     69,476     67,335     64,031     65,706     66,910

Cash and cash equivalents

     2,469     2,302     2,351     1,909     1,875

Accrued investment income

     753     760     663     788     733

Deferred acquisition costs

     6,325     6,166     6,042     5,817     5,586

Intangible assets

     841     884     942     817     782

Goodwill

     1,737     1,488     1,486     1,451     1,450

Reinsurance recoverable

     17,554     17,661     17,789     18,003     18,245

Other assets

     841     1,167     717     716     967

Separate account assets

     10,875     10,084     9,625     9,700     9,106
                                

Total assets

   $ 110,871   $ 107,847   $ 103,646   $ 104,907   $ 105,654
                                
                                

 

10


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Consolidated Balance Sheet (continued)

(amounts in millions)

 

      December 31,
2006
    September 30,
2006
    June 30,
2006
    March 31,
2006
    December 31,
2005
 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

                   

Liabilities:

                   

Future annuity and contract benefits

   $ 64,136     $ 63,593     $ 63,614     $ 63,632     $ 63,749  

Liability for policy and contract claims

     3,542       3,389       3,297       3,279       3,364  

Unearned premiums

     4,231       4,180       3,956       3,706       3,647  

Other policyholder liabilities

     441       509       484       443       507  

Other liabilities

     5,781       5,167       3,652       4,551       4,937  

Non-recourse funding obligations

     2,765       2,450       2,150       2,150       1,400  

Short-term borrowings

     199       295       295       380       152  

Long-term borrowings

     3,321       2,730       2,741       2,729       2,736  

Senior notes underlying equity units

     600       600       600       600       600  

Mandatorily redeemable preferred stock

     100       100       100       100       100  

Deferred tax liability

     1,550       1,441       922       1,159       1,386  

Borrowings related to securitization entities

     —         —         —         —         660  

Separate account liabilities

     10,875       10,084       9,625       9,700       9,106  
                                          

Total liabilities

     97,541       94,538       91,436       92,429       92,344  
                                          

Commitments and contingencies

                   
 

Stockholders’ equity:

                   

Common stock

     —         —         —         —         —    

Additional paid-in capital

     10,759       10,737       10,713       10,682       10,671  
                                          

Accumulated other comprehensive income (loss):

                   

Net unrealized investment gains (losses)

     435       437       (312 )     223       760  

Derivatives qualifying as hedges

     375       377       212       280       389  

Foreign currency translation and other adjustments

     347       352       333       237       255  
                                          

Total accumulated other comprehensive income (loss)

     1,157       1,166       233       740       1,404  

Retained earnings

     2,914       2,581       2,317       2,035       1,735  

Treasury stock, at cost

     (1,500 )     (1,175 )     (1,053 )     (979 )     (500 )
                                          

Total stockholders’ equity

     13,330       13,309       12,210       12,478       13,310  
                                          

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 110,871     $ 107,847     $ 103,646     $ 104,907     $ 105,654  
                                          
                                          

 

11


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Deferred Acquisition Costs Rollforward

(amounts in millions)

 

Deferred Acquisition Costs Rollforward

   Protection     Retirement
Income and
Investments
    Mortgage
Insurance
    Corporate
and Other
   Total  

Unamortized balance as of September 30, 2006

   $ 5,035     $ 924     $ 157     $ —      $ 6,116  

Costs deferred

     270       62       25       —        357  

Amortization, net of interest accretion(1)

     (83 )     (50 )     (15 )     —        (148 )

Impact of foreign currency translation

     20       —         —         —        20  

Transfers(2)

     (44 )     —         —         —        (44 )
                                       

Unamortized balance as of December 31, 2006

     5,198       936       167       —        6,301  

Accumulated effect of net unrealized investment gains (losses)

     (10 )     34       —         —        24  
                                       

Balance as of December 31, 2006

   $ 5,188     $ 970     $ 167     $ —      $ 6,325  
                                       

(1) Amortization, net of interest accretion, includes $3 million of amortization related to net investment gains (losses) for our investment contracts.

 

(2) This amount has been reclassified to other liabilities to reflect an adjustment in the current quarter to recognize certain blocks of payment protection business as deposit accounting which were previously recognized as risk transfer.

 

12


Quarterly Results by Segment

 

13


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Consolidated Segment Net Income and Segment Net Operating Income

(amounts in millions)

 

     Protection     Retirement Income and Investments     Mortgage     Corporate
and Other
        

Three months ended December 31, 2006

  Life     Long-
Term
Care
    Payment
Protection
Insurance
    Group
Life
and
Health
    Total     Spread-
Based
Retail
Products
    Fee-Based
Products
    Spread-
Based
Institutional
Products
    Total     U.S.     International     Total       Total  

REVENUES:

                                  

Premiums

  $ 225     $ 490     $ 226     $ 175     $ 1,116     $ 146     $ —       $ —       $ 146     $ 136     $ 220     $ 356     $ 2     $ 1,620  

Net investment income

    156       196       45       12       409       325       6       157       488       34       56       90       29       1,016  

Net investment gains (losses)

    —         1       —         —         1       (8 )     1       —         (7 )     4       1       5       9       8  

Policy fees and other income

    82       3       2       2       89       4       100       —         104       4       1       5       4       202  
                                                                                                                 

Total revenues

    463       690       273       189       1,615       467       107       157       731       178       278       456       44       2,846  
                                                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                                  

Benefits and other changes in policy reserves

    178       492       36       122       828       220       3       —         223       54       67       121       (1 )     1,171  

Interest credited

    59       37       —         —         96       150       3       139       292       —         —         —         —         388  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    32       89       142       40       303       25       59       2       86       30       46       76       19       484  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    33       18       45       11       107       46       6       —         52       6       10       16       1       176  

Interest expense

    42       —         6       —         48       1       —         —         1       —         —         —         58       107  
                                                                                                                 

Total benefits and expenses

    344       636       229       173       1,382       442       71       141       654       90       123       213       77       2,326  
                                                                                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    119       54       44       16       233       25       36       16       77       88       155       243       (33 )     520  

Provision (benefit) for income taxes

    36       18       11       5       70       (2 )     10       6       14       24       47       71       (8 )     147  
                                                                                                                 
      83       36       33       11       163       27       26       10       63       64       108       172       (25 )     373  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                                                 

SEGMENT NET INCOME (LOSS)

    83       36       33       11       163       27       26       10       63       64       108       172       (25 )     373  

ADJUSTMENTS TO SEGMENT NET INCOME (LOSS):

                                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —         (1 )     —         —         (1 )     4       (1 )     —         3       (2 )     (1 )     (3 )     (5 )     (6 )

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 83     $ 35     $ 33     $ 11     $ 162     $ 31     $ 25     $ 10     $ 66     $ 62     $ 107     $ 169     $ (30 )   $ 367  
                                                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    30.3 %     34.0 %     25.0 %     31.3 %     30.2 %     -3.3 %     28.6 %     37.5 %     18.5 %     26.2 %     30.5 %     29.0 %     28.6 %     27.9 %

 

14


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

Consolidated Segment Net Income and Segment Net Operating Income (continued)

(amounts in millions)

 

     Protection     Retirement Income and Investments     Mortgage     Corporate
and Other
   

Total

 

Three months ended December 31, 2005

  Life     Long-
Term
Care
    Payment
Protection
Insurance
    Group
Life
and
Health
    Total     Spread-
Based
Retail
Products
    Fee-Based
Products
    Spread-
Based
Institutional
Products
    Total     U.S.     International     Total      

REVENUES:

                                  

Premiums

  $ 207     $ 429     $ 307     $ 166     $ 1,109     $ 181     $ —       $ —       $ 181     $ 112     $ 117     $ 229     $ 12     $ 1,531  

Net investment income

    134       171       22       12       339       361       6       126       493       33       44       77       32       941  

Net investment gains (losses)

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         11       11  

Policy fees and other income

    80       5       6       3       94       5       58       —         63       6       5       11       4       172  
                                                                                                                 

Total revenues

    421       605       335       181       1,542       547       64       126       737       151       166       317       59       2,655  
                                                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                                  

Benefits and other changes in policy reserves

    158       399       61       113       731       255       —         —         255       50       16       66       1       1,053  

Interest credited

    59       38       —         1       98       165       5       106       276       —         —         —         —         374  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    36       79       176       45       336       28       36       4       68       38       36       74       35       513  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    26       22       63       10       121       34       5       —         39       9       5       14       2       176  

Interest expense

    19       —         —         —         19       1       —         —         1       —         —         —         60       80  
                                                                                                                 

Total benefits and expenses

    298       538       300       169       1,305       483       46       110       639       97       57       154       98       2,196  
                                                                                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    123       67       35       12       237       64       18       16       98       54       109       163       (39 )     459  

Provision (benefit) for income taxes

    44       24       14       4       86       21       4       5       30       7       37       44       (8 )     152  
                                                                                                                 

SEGMENT NET INCOME (LOSS)

    79       43       21       8       151       43       14       11       68       47       72       119       (31 )     307  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME (LOSS):

                                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         (7 )     (7 )
                                                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 79     $ 43     $ 21     $ 8     $ 151     $ 43     $ 14     $ 11     $ 68     $ 47     $ 72     $ 119     $ (38 )   $ 300  
                                                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    35.8 %     35.8 %     40.0 %     33.3 %     36.3 %     32.8 %     22.2 %     31.3 %     30.6 %     13.0 %     33.9 %     27.0 %     24.0 %     33.0 %

 

15


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Consolidated Segment Net Income and Segment Net Operating Income (continued)

(amounts in millions)

 

     Protection     Retirement Income and Investments     Mortgage     Corporate
and Other
   

Total

 

Twelve months ended December 31, 2006

  Life     Long-
Term
Care
    Payment
Protection
Insurance
    Group
Life
and
Health
    Total     Spread-
Based
Retail
    Fee-Based     Spread-
Based
Institutional
    Total     U.S.     International     Total      

REVENUES:

                                  

Premiums

  $ 900     $ 1,858     $ 1,149     $ 687     $ 4,594     $ 736     $ —       $ —       $ 736     $ 486     $ 646     $ 1,132     $ 25     $ 6,487  

Net investment income

    586       736       113       47       1,482       1,316       21       578       1,915       140       201       341       99       3,837  

Net investment gains (losses)

    (4 )     9       —         —         5       (63 )     —         (6 )     (69 )     6       1       7       (12 )     (69 )

Policy fees and other income

    325       23       22       9       379       23       327       —         350       19       12       31       14       774  
                                                                                                                 

Total revenues

    1,807       2,626       1,284       743       6,460       2,012       348       572       2,932       651       860       1,511       126       11,029  
                                                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                                  

Benefits and other changes in policy reserves

    715       1,791       187       482       3,175       1,005       10       —         1,015       141       152       293       2       4,485  

Interest credited

    238       144       —         2       384       620       14       504       1,138       —         —         —         —         1,522  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    142       351       683       163       1,339       108       198       8       314       129       167       296       64       2,013  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    99       95       252       42       488       150       23       1       174       30       31       61       4       727  

Interest expense

    135       —         6       —         141       5       —         —         5       —         —         —         218       364  
                                                                                                                 

Total benefits and expenses

    1,329       2,381       1,128       689       5,527       1,888       245       513       2,646       300       350       650       288       9,111  
                                                                                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    478       245       156       54       933       124       103       59       286       351       510       861       (162 )     1,918  

Provision (benefit) for income taxes

    167       86       43       19       315       35       27       21       83       89       154       243       (47 )     594  
                                                                                                                 
      311       159       113       35       618       89       76       38       203       262       356       618       (115 )     1,324  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         4       4  
                                                                                                                 

SEGMENT NET INCOME (LOSS)

    311       159       113       35       618       89       76       38       203       262       356       618       (111 )     1,328  

ADJUSTMENTS TO SEGMENT NET INCOME (LOSS):

                                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    2       (6 )     —         —         (4 )     30       —         4       34       (3 )     (1 )     (4 )     8       34  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         (4 )     (4 )
                                                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 313     $ 153     $ 113     $ 35     $ 614     $ 119     $ 76     $ 42     $ 237     $ 259     $ 355     $ 614     $ (107 )   $ 1,358  
                                                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    35.1 %     35.2 %     27.6 %     35.2 %     33.8 %     29.6 %     26.2 %     35.4 %     29.7 %     24.9 %     30.3 %     28.1 %     28.7 %     31.0 %

 

16


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Consolidated Segment Net Income and Segment Net Operating Income (continued)

(amounts in millions)

 

     Protection     Retirement Income and Investments     Mortgage     Corporate
and Other
   

Total

 

Twelve months ended December 31, 2005

  Life     Long-
Term
Care
    Payment
Protection
Insurance
    Group
Life
and
Health
    Total     Spread-
Based
Retail
    Fee-Based     Spread-
Based
Institutional
    Total     U.S.     International     Total      

REVENUES:

                                  

Premiums

  $ 813     $ 1,680     $ 1,369     $ 659     $ 4,521     $ 855     $ —       $ —       $ 855     $ 447     $ 435     $ 882     $ 39     $ 6,297  

Net investment income

    493       652       97       45       1,287       1,352       19       442       1,813       130       157       287       149       3,536  

Net investment gains (losses)

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         (2 )     (2 )

Policy fees and other income

    317       15       26       13       371       17       227       —         244       26       19       45       13       673  
                                                                                                                 

Total revenues

    1,623       2,347       1,492       717       6,179       2,224       246       442       2,912       603       611       1,214       199       10,504  
                                                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                                  

Benefits and other changes in policy reserves

    663       1,547       263       453       2,926       1,104       7       —         1,111       117       45       162       6       4,205  

Interest credited

    235       132       —         2       369       668       13       375       1,056       —         —         —         —         1,425  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    134       298       747       171       1,350       118       131       10       259       161       128       289       91       1,989  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    111       103       340       43       597       114       17       —         131       35       21       56       10       794  

Interest expense

    52       —         —         —         52       3       —         —         3       —         —         —         238       293  
                                                                                                                 

Total benefits and expenses

    1,195       2,080       1,350       669       5,294       2,007       168       385       2,560       313       194       507       345       8,706  
                                                                                                                 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES

    428       267       142       48       885       217       78       57       352       290       417       707       (146 )     1,798  

Provision (benefit) for income taxes

    153       95       52       17       317       66       19       20       105       52       148       200       (45 )     577  
                                                                                                                 

SEGMENT NET INCOME (LOSS)

    275       172       90       31       568       151       59       37       247       238       269       507       (101 )     1,221  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME (LOSS):

                                  

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         —         1       1  
                                                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME (LOSS)

  $ 275     $ 172     $ 90     $ 31     $ 568     $ 151     $ 59     $ 37     $ 247     $ 238     $ 269     $ 507     $ (100 )   $ 1,222  
                                                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    35.7 %     35.6 %     36.6 %     35.4 %     35.8 %     30.4 %     24.4 %     35.1 %     29.8 %     17.9 %     35.5 %     28.3 %     30.6 %     32.1 %

 

17


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income—Protection

(amounts in millions)

 

            2006     2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 1,116     $ 1,199     $ 1,174     $ 1,105     $ 4,594     $ 1,109     $ 1,133     $ 1,141     $ 1,138     $ 4,521  

Net investment income

     409       363       364       346       1,482       339       321       312       315       1,287  

Net investment gains (losses)

     1       2       (2 )     4       5       —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     89       90       103       97       379       94       110       78       89       371  
                                                                                  

Total revenues

     1,615       1,654       1,639       1,552       6,460       1,542       1,564       1,531       1,542       6,179  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     828       822       778       747       3,175       731       740       710       745       2,926  

Interest credited

     96       97       96       95       384       98       90       91       90       369  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     303       356       350       330       1,339       336       332       352       330       1,350  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     107       106       153       122       488       121       163       161       152       597  

Interest expense

     48       34       34       25       141       19       13       11       9       52  
                                                                                  

Total benefits and expenses

     1,382       1,415       1,411       1,319       5,527       1,305       1,338       1,325       1,326       5,294  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     233       239       228       233       933       237       226       206       216       885  

Provision for income taxes

     70       85       79       81       315       86       81       73       77       317  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

     163       154       149       152       618       151       145       133       139       568  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1 )     (2 )     2       (3 )     (4 )     —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 162     $ 152     $ 151     $ 149     $ 614     $ 151     $ 145     $ 133     $ 139     $ 568  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     30.2 %     35.9 %     34.3 %     34.9 %     33.8 %     36.3 %     35.8 %     35.4 %     35.6 %     35.8 %

 

18


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Life

(amounts in millions)

 

           2006     2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                            

Premiums

  $ 225     $ 228     $ 226     $ 221     $ 900     $ 207     $ 212     $ 193     $ 201     $ 813  

Net investment income

    156       146       146       138       586       134       122       116       121       493  

Net investment gains (losses)

    —         (3 )     (1 )     —         (4 )     —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

    82       74       86       83       325       80       94       65       78       317  
                                                                                 

Total revenues

    463       445       457       442       1,807       421       428       374       400       1,623  
                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                            

Benefits and other changes in policy reserves

    178       183       171       183       715       158       168       165       172       663  

Interest credited

    59       59       60       60       238       59       59       58       59       235  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    32       39       35       36       142       36       36       28       34       134  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    33       7       38       21       99       26       39       26       20       111  

Interest expense

    42       34       34       25       135       19       13       11       9       52  
                                                                                 

Total benefits and expenses

    344       322       338       325       1,329       298       315       288       294       1,195  
                                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

    119       123       119       117       478       123       113       86       106       428  

Provision for income taxes

    36       45       43       43       167       44       40       31       38       153  
                                                                                 

SEGMENT NET INCOME

    83       78       76       74       311       79       73       55       68       275  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                            

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    —         1       1       —         2       —         —         —         —         —    
                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME

  $ 83     $ 79     $ 77     $ 74     $ 313     $ 79     $ 73     $ 55     $ 68     $ 275  
                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    30.3 %     37.3 %     35.8 %     36.8 %     35.1 %     35.8 %     35.4 %     36.0 %     35.8 %     35.7 %

SALES:

                     

Sales by Product:

                              

Term Life

  $ 33     $ 36     $ 37     $ 34     $ 140     $ 37     $ 38     $ 34     $ 29     $ 138  

Universal Life:

                            

Annualized first-year deposits

    13       9       10       9       41       7       7       6       7       27  

Excess deposits(1)

    33       24       22       19       98       20       12       8       6       46  
                                                                                 

Total Universal Life

    46       33       32       28       139       27       19       14       13       73  
                                                                                 

Total Sales

  $ 79     $ 69     $ 69     $ 62     $ 279     $ 64     $ 57     $ 48     $ 42     $ 211  
                                                                                 

Sales by Distribution Channel:

                            

Financial Intermediaries

  $ 1     $ 1     $ 1     $ 1     $ 4     $ 1     $ 1     $ 1     $ 3     $ 6  

Independent Producers

    78       68       68       61       275       63       56       47       39       205  
                                                                                 

Total Sales

  $ 79     $ 69     $ 69     $ 62     $ 279     $ 64     $ 57     $ 48     $ 42     $ 211  
                                                                                 
                                                                                 

Sales from our term life insurance product represent annualized first-year premiums. Annualized first-year premiums are calculated as if premiums are consistently paid for the full period of the sale even if they were actually paid for only a portion of such period. Sales from our universal life product represent annualized first-year deposits and excess deposits.

 

(1) Excess deposits reported in the fourth quarter of 2006 include $8 million of sales from the second and third quarters of 2006 not previously recognized.

 

19


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Long-Term Care

(amounts in millions)

 

            2006     2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 490     $ 485     $ 458     $ 425     $ 1,858     $ 429     $ 412     $ 431     $ 408     $ 1,680  

Net investment income

     196       182       184       174       736       171       165       160       156       652  

Net investment gains (losses)

     1       5       (1 )     4       9       —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     3       7       8       5       23       5       6       2       2       15  
                                                                                  

Total revenues

     690       679       649       608       2,626       605       583       593       566       2,347  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     492       468       435       396       1,791       399       389       371       388       1,547  

Interest credited

     37       37       36       34       144       38       31       32       31       132  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     89       88       93       81       351       79       80       74       65       298  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     18       23       28       26       95       22       19       45       17       103  

Interest expense

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total benefits and expenses

     636       616       592       537       2,381       538       519       522       501       2,080  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     54       63       57       71       245       67       64       71       65       267  

Provision for income taxes

     18       22       21       25       86       24       23       25       23       95  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

     36       41       36       46       159       43       41       46       42       172  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1 )     (3 )     1       (3 )     (6 )     —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 35     $ 38     $ 37     $ 43     $ 153     $ 43     $ 41     $ 46     $ 42     $ 172  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     34.0 %     34.5 %     36.2 %     35.8 %     35.2 %     35.8 %     35.9 %     35.2 %     35.4 %     35.6 %

SALES:

                      

Sales by Distribution Channel:

                               

Financial Intermediaries

   $ 7     $ 6     $ 5     $ 6     $ 24     $ 5     $ 4     $ 5     $ 5     $ 19  

Independent Producers

     24       27       22       21       94       19       18       17       18       72  

Dedicated Sales Specialist

     11       11       14       14       50       14       16       16       15       61  
                                                                                  

Total Individual Long-Term Care

     42       44       41       41       168       38       38       38       38       152  
 

Group Long-Term Care

     —         —         1       —         1       5       —         1       —         6  

Medicare Supplement and Other A&H

     7       7       9       7       30       3       3       3       3       12  

Linked Benefit

     3       —         —         —         3       —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total Sales

   $ 52     $ 51     $ 51     $ 48     $ 202     $ 46     $ 41     $ 42     $ 41     $ 170  
                                                                                  
                                                                                  

Total Long-Term Care

                               

Earned Premium

   $ 423     $ 418     $ 407     $ 399     $ 1,647     $ 402     $ 389     $ 400     $ 381     $ 1,572  

Loss Ratio(a)

     71.5 %     65.6 %     64.4 %     59.6 %     65.4 %     58.7 %     64.0 %     55.6 %     65.1 %     60.8 %

Gross Benefits Ratio(b)

     106.3 %     99.1 %     98.0 %     92.7 %     99.1 %     94.1 %     96.7 %     87.3 %     96.1 %     93.5 %

Medicare Supplement and A&H

                             

Earned Premium

     64       68       53       26       211       27       27       27       26       107  

Loss Ratio(a)

     60.7 %     76.5 %     67.6 %     94.6 %     71.4 %     74.5 %     46.1 %     72.1 %     79.0 %     67.9 %

Sales from our long-term care products represent annualized first-year premiums. Annualized first-year premiums are calculated as if premiums are consistently paid for the full period of the sale even if they were actually paid for only a portion of such period.

 

(a) We calculate the loss ratio for our products by dividing benefits and other changes in policy reserves less tabular interest on reserves less loss adjustment expenses by net earned premiums.

 

(b) We calculate the gross benefits ratio by dividing the benefits and other changes in policy reserves by net earned premium.

 

20


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Payment Protection Insurance

(amounts in millions)

 

            2006     2005  
      Q4(a)     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 226     $ 310     $ 322     $ 291     $ 1,149     $ 307     $ 343     $ 352     $ 367     $ 1,369  

Net investment income

     45       23       23       22       113       22       23       25       27       97  

Net investment gains (losses)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     2       7       7       6       22       6       7       8       5       26  
                                                                                  

Total revenues

     273       340       352       319       1,284       335       373       385       399       1,492  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     36       49       54       48       187       61       68       61       73       263  

Interest credited

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     142       187       182       172       683       176       176       209       186       747  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     45       65       77       65       252       63       93       78       106       340  

Interest expense

     6       —         —         —         6       —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total benefits and expenses

     229       301       313       285       1,128       300       337       348       365       1,350  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     44       39       39       34       156       35       36       37       34       142  

Provision for income taxes

     11       13       10       9       43       14       13       13       12       52  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

     33       26       29       25       113       21       23       24       22       90  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME(b)

   $ 33     $ 26     $ 29     $ 25     $ 113     $ 21     $ 23     $ 24     $ 22     $ 90  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     25.0 %     33.3 %     25.6 %     26.5 %     27.6 %     40.0 %     36.1 %     35.1 %     35.3 %     36.6 %

SALES:

                               

Payment Protection:

                             

Traditional indemnity premiums

   $ 203     $ 424     $ 454     $ 389     $ 1,470     $ 394     $ 429     $ 474     $ 432     $ 1,729  

Premium equivalents for administrative services only business

     51       31       14       30       126       27       25       27       21       100  

Reinsurance premiums assumed accounted for under the deposit method

     437       97       32       —         566       —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total Payment Protection

     691       552       500       419       2,162       421       454       501       453       1,829  

Mexican insurer

     18       18       15       16       67       16       14       12       12       54  
                                                                                  

Total Sales(c)

   $ 709     $ 570     $ 515     $ 435     $ 2,229     $ 437     $ 468     $ 513     $ 465     $ 1,883  
                                                                                  
                                                                                  

Sales from our payment protection insurance business represent total written premiums, deposits and premium equivalents for third-party administered business, gross of ceded reinsurance and cancellations, during the specified period.

Beginning in 2006, our Mexican insurance operations were reported within the payment protection insurance business. All quarters presented have been revised to combine our Mexican insurance operations with payment protection insurance. The revision has also been made to reflect the impact on Corporate and Other where our Mexican insurance operations results were previously reported. Sales from our Mexican insurance operations represent net written premium, net of cancellations.

 

(a) During the fourth quarter of 2006, approximately $73 million of premiums related to certain reinsurance assumed arrangements were reclassified as deposits under the deposit method of accounting. This change in accounting also resulted in reclassifications in the investment income, benefits and other changes in policyholder reserves and interest expense captions on the income statement, but had no impact on segment net income or segment net operating income in the fourth quarter of 2006. The fourth quarter 2006 reclassification to the deposit method of accounting presented above was a cumulative catch-up for the previous three quarters of 2006. To better facilitate the analysis of PPI’s sales, revenue and expense trends, page 22 presents all 2006 and 2005 quarterly income statements and sales data on a basis consistent with these reinsurance assumed arrangements being accounted for under the deposit method of accounting. This change in accounting had no impact on segment net income or segment net operating income for all periods presented.
(b) Segment net operating income adjusted for foreign exchange for our payment protection insurance business was $31 million and $114 million for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.
(c) Sales adjusted for foreign exchange for our payment protection insurance business was $653 million and $2,207 million for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Payment Protection Insurance (Supplemental Analysis)

(amounts in millions)

 

Prior Quarters Adjusted for Change in Accounting

                                                            
            2006                         2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 277     $ 287     $ 306     $ 279     $ 1,149     $ 292     $ 328     $ 343     $ 357     $ 1,320  

Net investment income

     29       31       28       25       113       25       26       28       30       109  

Net investment gains (losses)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     8       3       5       6       22       6       7       8       5       26  
                                                                                  

Total revenues

     314       321       339       310       1,284       323       361       379       392       1,455  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     54       41       48       44       187       56       65       58       75       254  

Interest credited

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     151       183       179       170       683       165       162       200       173       700  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     64       56       72       60       252       67       98       84       110       359  

Interest expense

     1       2       1       2       6       —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total benefits and expenses

     270       282       300       276       1,128       288       325       342       358       1,313  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     44       39       39       34       156       35       36       37       34       142  

Provision for income taxes

     11       13       10       9       43       14       13       13       12       52  

SEGMENT NET INCOME

     33       26       29       25       113       21       23       24       22       90  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 33     $ 26     $ 29     $ 25     $ 113     $ 21     $ 23     $ 24     $ 22     $ 90  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     25.0 %     33.3 %     25.6 %     26.5 %     27.6 %     40.0 %     36.1 %     35.1 %     35.3 %     36.6 %

SALES:

                               

Payment Protection:

                             

Traditional indemnity premiums

   $ 476     $ 307     $ 369     $ 318     $ 1,470     $ 348     $ 383     $ 435     $ 399     $ 1,565  

Premium equivalents for administrative services only business

     51       31       14       30       126       27       25       27       21       100  

Reinsurance premiums assumed accounted for under the deposit method

     164       214       117       71       566       46       46       39       33       164  
                                                                                  

Total Payment Protection

     691       552       500       419       2,162       421       454       501       453       1,829  

Mexican insurer

     18       18       15       16       67       16       14       12       12       54  
                                                                                  

Total Sales

   $ 709     $ 570     $ 515     $ 435     $ 2,229     $ 437     $ 468     $ 513     $ 465     $ 1,883  
                                                                                  

Details of Premiums:

                             

Continuing business

   $ 271     $ 265     $ 269     $ 254     $ 1,059     $ 241     $ 248     $ 262     $ 266     $ 1,017  

Travel and runoff block

     6       22       37       25       90       51       80       81       91       303  
                                                                                  

Total Premiums

   $ 277     $ 287     $ 306     $ 279     $ 1,149     $ 292     $ 328     $ 343     $ 357     $ 1,320  
                                                                                  
                                                                                  

Supplemental Analysis for Change in Accounting:

During the fourth quarter of 2006, approximately $73 million of premiums related to certain reinsurance assumed arrangements were reclassified as deposits under the deposit method of accounting. This change in accounting also resulted in reclassifications in the investment income, benefits and other changes in policyholder reserves and interest expense captions on the income statement, but had no impact on segment net income or segment net operating income in the fourth quarter of 2006. The fourth quarter 2006 reclassification to the deposit method of accounting presented on page 21 was treated as a cumulative catch-up for the previous three quarters of 2006.

To better facilitate the analysis of PPI’s sales, revenue and expense trends, the above represents all 2006 and 2005 quarterly income statements and sales data on a basis consistent with these reinsurance assumed arrangements being accounted for under the deposit method of accounting. This change in accounting had no impact on segment net income or segment net operating income for all periods presented.

 

22


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Group Life and Health

(amounts in millions)

 

            2006                     2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 175     $ 176     $ 168     $ 168     $ 687     $ 166     $ 166     $ 165     $ 162     $ 659  

Net investment income

     12       12       11       12       47       12       11       11       11       45  

Net investment gains (losses)

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     2       2       2       3       9       3       3       3       4       13  
                                                                                  

Total revenues

     189       190       181       183       743       181       180       179       177       717  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     122       122       118       120       482       113       115       113       112       453  

Interest credited

     —         1       —         1       2       1       —         1       —         2  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     40       42       40       41       163       45       40       41       45       171  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     11       11       10       10       42       10       12       12       9       43  

Interest expense

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total benefits and expenses

     173       176       168       172       689       169       167       167       166       669  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     16       14       13       11       54       12       13       12       11       48  

Provision for income taxes

     5       5       5       4       19       4       5       4       4       17  

SEGMENT NET INCOME

     11       9       8       7       35       8       8       8       7       31  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 11     $ 9     $ 8     $ 7     $ 35     $ 8     $ 8     $ 8     $ 7     $ 31  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     31.3 %     35.7 %     38.5 %     36.4 %     35.2 %     33.3 %     38.5 %     33.3 %     36.4 %     35.4 %

Sales by Distribution Channel:

                      

Independent Producers

   $ 61     $ 41     $ 44     $ 34     $ 180     $ 69     $ 37     $ 38     $ 30     $ 174  

Sales from our group life and health insurance products represent annualized first-year premiums. Annualized first-year premiums are calculated as if premiums are consistently paid for the full period of the sale even if they were actually paid for only a portion of such period.

 

23


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income—Retirement Income and Investments

(amounts in millions)

 

            2006                         2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 146     $ 210     $ 200     $ 180     $ 736     $ 181     $ 189     $ 241     $ 244     $ 855  

Net investment income

     488       475       487       465       1,915       493       455       432       433       1,813  

Net investment gains (losses)

     (7 )     (8 )     (45 )     (9 )     (69 )     —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     104       85       84       77       350       63       61       62       58       244  
                                                                                  

Total revenues

     731       762       726       713       2,932       737       705       735       735       2,912  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     223       284       267       241       1,015       255       247       301       308       1,111  

Interest credited

     292       286       282       278       1,138       276       274       256       250       1,056  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     86       76       80       72       314       68       66       66       59       259  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     52       46       40       36       174       39       33       32       27       131  

Interest expense

     1       2       1       1       5       1       1       1       —         3  
                                                                                  

Total benefits and expenses

     654       694       670       628       2,646       639       621       656       644       2,560  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     77       68       56       85       286       98       84       79       91       352  

Provision for income taxes

     14       20       19       30       83       30       25       19       31       105  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

     63       48       37       55       203       68       59       60       60       247  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     3       5       20       6       34       —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 66     $ 53     $ 57     $ 61     $ 237     $ 68     $ 59     $ 60     $ 60     $ 247  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     18.5 %     28.4 %     35.2 %     35.1 %     29.7 %     30.6 %     29.8 %     24.1 %     34.1 %     29.8 %

 

24


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Spread-Based Retail

(amounts in millions)

 

            2006                         2005  
     Q4      Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

  $ 146      $ 210     $ 200     $ 180     $ 736     $ 181     $ 189     $ 241     $ 244     $ 855  

Net investment income

    325        326       336       329       1,316       361       338       322       331       1,352  

Net investment gains (losses)

    (8 )      (6 )     (42 )     (7 )     (63 )     —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

    4        6       7       6       23       5       4       5       3       17  
                                                                                  

Total revenues

    467        536       501       508       2,012       547       531       568       578       2,224  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

    220        281       264       240       1,005       255       245       297       307       1,104  

Interest credited

    150        155       155       160       620       165       172       166       165       668  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    25        27       29       27       108       28       29       31       30       118  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    46        39       34       31       150       34       28       28       24       114  

Interest expense

    1        2       1       1       5       1       1       1       —         3  
                                                                                  

Total benefits and expenses

    442        504       483       459       1,888       483       475       523       526       2,007  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

    25        32       18       49       124       64       56       45       52       217  

Provision (benefit) for income taxes

    (2 )      12       7       18       35       21       17       10       18       66  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

    27        20       11       31       89       43       39       35       34       151  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    4        3       18       5       30       —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

  $ 31      $ 23     $ 29     $ 36     $ 119     $ 43     $ 39     $ 35     $ 34     $ 151  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

    -3.3 %      36.1 %     38.3 %     35.7 %     29.6 %     32.8 %     30.4 %     22.2 %     34.6 %     30.4 %

SALES:

                      

Sales by Product:

                      

Structured Settlements

  $ 10      $ 37     $ 43     $ 47     $ 137     $ 51     $ 50     $ 93     $ 153     $ 347  

Single Premium Immediate Annuities

    228        250       215       200       893       193       190       164       166       713  

Fixed Annuities

    202        360       261       189       1,012       343       378       686       364       1,771  
                                                                                  

Total Sales

  $ 440      $ 647     $ 519     $ 436     $ 2,042     $ 587     $ 618     $ 943     $ 683     $ 2,831  
                                                                                  

Sales by Distribution Channel:

                             

Financial Intermediaries

  $ 322      $ 517     $ 409     $ 323     $ 1,571     $ 467     $ 487     $ 771     $ 441     $ 2,166  

Independent Producers

    108        112       106       107       433       113       124       164       230       631  

Dedicated Sales Specialists

    10        18       4       6       38       7       7       8       12       34  
                                                                                  

Total Sales

  $ 440      $ 647     $ 519     $ 436     $ 2,042     $ 587     $ 618     $ 943     $ 683     $ 2,831  
                                                                                  
                                                                                  

Premiums by Product:

                               

Single Premium Immediate Annuities

  $ 137      $ 178     $ 160     $ 129     $ 604     $ 144     $ 129     $ 139     $ 141     $ 553  

Structured Settlements

    9        32       40       51       132       37       60       102       103       302  
                                                                                  

Total Premiums

  $ 146      $ 210     $ 200     $ 180     $ 736     $ 181     $ 189     $ 241     $ 244     $ 855  
                                                                                  
                                                                                  

Sales from our life-contingent spread-based retail products represent annualized first-year premiums. Annualized first-year premiums are calculated as if premiums are consistently paid for the full period of the sale even if they were actually paid for only a portion of such period. Sales from our non-life-contingent spread-based retail products represent new and additional premiums/deposits.

 

25


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Fee-Based

(amounts in millions)

 

           2006                         2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                   .              

Premiums

  $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Net investment income

    6       5       6       4       21       6       4       5       4       19  

Net investment gains (losses)

    1       (1 )     —         —         —         —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

    100       79       77       71       327       58       57       57       55       227  
                                                                                 

Total revenues

    107       83       83       75       348       64       61       62       59       246  
                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                            

Benefits and other changes in policy reserves

    3       3       3       1       10       —         2       4       1       7  

Interest credited

    3       3       4       4       14       5       1       4       3       13  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    59       47       49       43       198       36       35       33       27       131  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    6       6       6       5       23       5       5       4       3       17  

Interest expense

    —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                 

Total benefits and expenses

    71       59       62       53       245       46       43       45       34       168  
                                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

    36       24       21       22       103       18       18       17       25       78  

Provision for income taxes

    10       4       6       7       27       4       4       3       8       19  
                                                                                 

SEGMENT NET INCOME

    26       20       15       15       76       14       14       14       17       59  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                            

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    (1 )     1       —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME

  $ 25     $ 21     $ 15     $ 15     $ 76     $ 14     $ 14     $ 14     $ 17     $ 59  
                                                                                 
                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    28.6 %     16.0 %     28.6 %     31.8 %     26.2 %     22.2 %     22.2 %     17.6 %     32.0 %     24.4 %

Sales by Product:

                     

Income Distribution Series(1)

  $ 400     $ 327     $ 307     $ 264     $ 1,298     $ 201     $ 99     $ 95     $ 86     $ 481  

Traditional Variable Annuities

    130       111       140       138       519       134       142       159       178       613  

Variable Life

    3       3       1       4       11       3       3       5       3       14  

Managed Money

    1,217       602       643       582       3,044       473       429       378       323       1,603  
                                                                                 

Total Sales

  $ 1,750     $ 1,043     $ 1,091     $ 988     $ 4,872     $ 811     $ 673     $ 637     $ 590     $ 2,711  
                                                                                 

Sales by Distribution Channel:

                            

Financial Intermediaries

  $ 498     $ 408     $ 420     $ 375     $ 1,701     $ 308     $ 221     $ 243     $ 247     $ 1,019  

Independent Producers

    994       385       426       308       2,113       236       218       228       202       884  

Dedicated Sales Specialist

    258       250       245       305       1,058       267       234       166       141       808  
                                                                                 

Total Sales

  $ 1,750     $ 1,043     $ 1,091     $ 988     $ 4,872     $ 811     $ 673     $ 637     $ 590     $ 2,711  
                                                                                 
                                                                                 

Sales from our fee-based products represent new and additional premiums/deposits.

 

(1) Income Distribution Series products are comprised of our retirement income and annuity product and variable annuity riders that provide similar income features.

 

26


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—Spread-Based Institutional

(amounts in millions)

 

            2006                               2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ —    

Net investment income

     157       144       145       132       578       126       113       105       98       442  

Net investment gains (losses)

     —         (1 )     (3 )     (2 )     (6 )     —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total revenues

     157       143       142       130       572       126       113       105       98       442  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    

Interest credited

     139       128       123       114       504       106       101       86       82       375  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     2       2       2       2       8       4       2       2       2       10  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     —         1       —         —         1       —         —         —         —         —    

Interest expense

     —         —         —         —         —         —         —         —         —         —    
                                                                                  

Total benefits and expenses

     141       131       125       116       513       110       103       88       84       385  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     16       12       17       14       59       16       10       17       14       57  

Provision for income taxes

     6       4       6       5       21       5       4       6       5       20  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

     10       8       11       9       38       11       6       11       9       37  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     —         1       2       1       4       —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 10     $ 9     $ 13     $ 10     $ 42     $ 11     $ 6     $ 11     $ 9     $ 37  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     37.5 %     30.8 %     35.0 %     37.5 %     35.4 %     31.3 %     40.0 %     35.3 %     35.7 %     35.1 %

SALES:

                      

Sales by Product:

                      

Guaranteed Investment Contracts (GICs)

   $ 85     $ 146     $ 29     $ 57     $ 317     $ 31     $ 81     $ 105     $ 49     $ 266  

Funding Agreements Backing Notes

     800       450       300       700       2,250       500       1,000       150       300       1,950  

Funding Agreements

     —         —         50       —         50       —         —         100       —         100  
                                                                                  

Total Sales

   $ 885     $ 596     $ 379     $ 757     $ 2,617     $ 531     $ 1,081     $ 355     $ 349     $ 2,316  
                                                                                  
                                                                                  

Sales from our spread-based institutional products represent new and additional premiums/deposits. These products are sold through specialized brokers and investment brokers as well as directly to the contractholder.

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income—Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

            2006                           2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 356     $ 262     $ 267     $ 247     $ 1,132     $ 229     $ 218     $ 220     $ 215     $ 882  

Net investment income

     90       86       85       80       341       77       73       68       69       287  

Net investment gains (losses)

     5       —         1       1       7       —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

     5       8       11       7       31       11       12       12       10       45  
                                                                                  

Total revenues

     456       356       364       335       1,511       317       303       300       294       1,214  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     121       76       50       46       293       66       36       39       21       162  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     76       76       76       68       296       74       81       75       59       289  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     16       17       13       15       61       14       18       13       11       56  
                                                                                  

Total benefits and expenses

     213       169       139       129       650       154       135       127       91       507  
                                                                                  

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     243       187       225       206       861       163       168       173       203       707  

Provision for income taxes

     71       53       62       57       243       44       42       52       62       200  
                                                                                  

SEGMENT NET INCOME

     172       134       163       149       618       119       126       121       141       507  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (3 )     —         (1 )     —         (4 )     —         —         —         —         —    
                                                                                  

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 169     $ 134     $ 162     $ 149     $ 614     $ 119     $ 126     $ 121     $ 141     $ 507  
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     29.0 %     28.3 %     27.7 %     27.3 %     28.1 %     27.0 %     25.0 %     30.1 %     30.5 %     28.3 %

 

28


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

           2006     2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                            

Premiums

  $ 136     $ 118     $ 116     $ 116     $ 486     $ 112     $ 111     $ 113     $ 111     $ 447  

Net investment income

    34       34       37       35       140       33       34       32       31       130  

Net investment gains (losses)

    4       1       1       —         6       —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

    4       5       6       4       19       6       6       7       7       26  
                                                                                 

Total revenues

    178       158       160       155       651       151       151       152       149       603  
                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                            

Benefits and other changes in policy reserves

    54       44       24       19       141       50       27       25       15       117  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    30       35       32       32       129       38       49       40       34       161  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    6       9       7       8       30       9       13       7       6       35  
                                                                                 

Total benefits and expenses

    90       88       63       59       300       97       89       72       55       313  
                                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

    88       70       97       96       351       54       62       80       94       290  

Provision for income taxes

    24       17       24       24       89       7       4       19       22       52  
                                                                                 

SEGMENT NET INCOME

    64       53       73       72       262       47       58       61       72       238  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                            

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    (2 )     —         (1 )     —         (3 )     —         —         —         —         —    
                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME

  $ 62     $ 53     $ 72     $ 72     $ 259     $ 47     $ 58     $ 61     $ 72     $ 238  
                                                                                 
                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    26.2 %     23.2 %     25.0 %     25.0 %     24.9 %     13.0 %     6.5 %     23.8 %     23.4 %     17.9 %

SALES:

                     

New Insurance Written (NIW):

                     

Flow

  $ 7,211     $ 6,951     $ 6,651     $ 5,544     $ 26,357     $ 6,567     $ 7,073     $ 6,533     $ 4,983     $ 25,156  

Bulk

    8,113       1,172       1,462       1,258       12,005       62       147       687       683       1,579  

Pool

    261       74       63       41       439       61       —         —         —         61  
                                                                                 

Total U.S. Mortgage NIW

  $ 15,585     $ 8,197     $ 8,176     $ 6,843     $ 38,801     $ 6,690     $ 7,220     $ 7,220     $ 5,666     $ 26,796  
                                                                                 
                                                                                 

Sales represent new insurance written. New insurance written represents the original principal balance of mortgages covered by newly issued mortgage insurance during the specified period.

 

29


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Segment Net Income and Segment Net Operating Income and Sales—International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

           2006     2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                            

Premiums

  $ 220     $ 144     $ 151     $ 131     $ 646     $ 117     $ 107     $ 107     $ 104     $ 435  

Net investment income

    56       52       48       45       201       44       39       36       38       157  

Net investment gains (losses)

    1       (1 )     —         1       1       —         —         —         —         —    

Policy fees and other income

    1       3       5       3       12       5       6       5       3       19  
                                                                                 

Total revenues

    278       198       204       180       860       166       152       148       145       611  
                                                                                 

BENEFITS AND EXPENSES:

                            

Benefits and other changes in policy reserves

    67       32       26       27       152       16       9       14       6       45  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

    46       41       44       36       167       36       32       35       25       128  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

    10       8       6       7       31       5       5       6       5       21  
                                                                                 

Total benefits and expenses

    123       81       76       70       350       57       46       55       36       194  
                                                                                 

INCOME BEFORE INCOME TAXES

    155       117       128       110       510       109       106       93       109       417  

Provision for income taxes

    47       36       38       33       154       37       38       33       40       148  
                                                                                 

SEGMENT NET INCOME

    108       81       90       77       356       72       68       60       69       269  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                            

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

    (1 )     —         —         —         (1 )     —         —         —         —         —    
                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME

  $ 107     $ 81     $ 90     $ 77     $ 355     $ 72     $ 68     $ 60     $ 69     $ 269  
                                                                                 

Effective tax rate (operating income)

    30.5 %     31.4 %     29.7 %     29.4 %     30.3 %     33.9 %     35.8 %     35.5 %     36.7 %     35.5 %
 

SEGMENT NET OPERATING INCOME BY PLATFORM:

                            

Australia(a)

  $ 46     $ 26     $ 35     $ 30     $ 137     $ 24     $ 28     $ 25     $ 29     $ 106  

Canada(b)

    57       54       51       46       208       46       38       35       34       153  

Europe and Rest of World(C)

    4       1       4       1       10       2       2       —         6       10  
                                                                                 

SEGMENT NET OPERATING INCOME

    107       81       90       77       355       72       68       60       69       269  

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET OPERATING INCOME:

                            

Net investment gains (losses), net of taxes and other adjustments

    1       —         —         —         1       —         —         —         —         —    
                                                                                 

SEGMENT NET INCOME

  $ 108     $ 81     $ 90     $ 77     $ 356     $ 72     $ 68     $ 60     $ 69     $ 269  
                                                                                 
                                                                                 

SALES:

                              

New Insurance Written (NIW):

                            

Flow

  $ 21,741     $ 23,295     $ 19,990     $ 19,714     $ 84,740     $ 19,230     $ 18,556     $ 14,070     $ 12,743     $ 64,599  

Bulk

    3,843       5,379       1,677       667       11,566       2,650       2,474       7,333       1,500       13,957  
                                                                                 

Total International Mortgage NIW(d)

  $ 25,584     $ 28,674     $ 21,667     $ 20,381     $ 96,306     $ 21,880     $ 21,030     $ 21,403     $ 14,243     $ 78,556  
                                                                                 
                                                                                 

Sales represent new insurance written. New insurance written represents the original principal balance of mortgages covered by newly issued mortgage insurance during the specified period.

 

(a) Segment net operating income for our Australia platform adjusted for foreign exchange was $44 million and $139 million for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

(b) Segment net operating income for our Canada platform adjusted for foreign exchange was $56 million and $194 million for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

(c) Segment net operating income for our Europe and Rest of World platform adjusted for foreign exchange was $3 million and $9 million for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

(d) Sales adjusted for foreign exchange was $24,459 million and $94,896 million for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

30


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Net Loss and Net Operating Loss—Corporate and Other

(amounts in millions)

 

            2006     2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

REVENUES:

                             

Premiums

   $ 2     $ 9     $ 7     $ 7     $ 25     $ 12     $ 7     $ 12     $ 8     $ 39  

Net investment income

     29       20       17       33       99       32       53       30       34       149  

Net investment gains (losses)

     9       —         (3 )     (18 )     (12 )     11       (7 )     —         (6 )     (2 )

Policy fees and other income

     4       3       4       3       14       4       3       2       4       13  
                                                                                  

Total revenues

     44       32       25       25       126       59       56       44       40       199  
                                                                                  

BENEFITS AND EXPENSES:

                             

Benefits and other changes in policy reserves

     (1 )     1       1       1       2       1       3       1       1       6  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     19       25       15       5       64       35       27       30       (1 )     91  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     1       1       1       1       4       2       3       2       3       10  

Interest expense

     58       51       53       56       218       60       58       57       63       238  
                                                                                  

Total benefits and expenses

     77       78       70       63       288       98       91       90       66       345  
                                                                                  

LOSS BEFORE INCOME TAXES AND ACCOUNTING CHANGE

     (33 )     (46 )     (45 )     (38 )     (162 )     (39 )     (35 )     (46 )     (26 )     (146 )

Benefit from income taxes

     (8 )     (14 )     (13 )     (12 )     (47 )     (8 )     (12 )     (17 )     (8 )     (45 )
                                                                                  

NET LOSS BEFORE ACCOUNTING CHANGE

     (25 )     (32 )     (32 )     (26 )     (115 )     (31 )     (23 )     (29 )     (18 )     (101 )

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         —         4       4       —         —         —         —         —    
                                                                                  

NET LOSS

     (25 )     (32 )     (32 )     (22 )     (111 )     (31 )     (23 )     (29 )     (18 )     (101 )

ADJUSTMENTS TO NET LOSS:

                             

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (5 )     —         1       12       8       (7 )     4       —         4       1  

Cumulative effect of accounting change, net of taxes

     —         —         —         (4 )     (4 )     —         —         —         —         —    
                                                                                  

NET OPERATING LOSS

   $ (30 )   $ (32 )   $ (31 )   $ (14 )   $ (107 )   $ (38 )   $ (19 )   $ (29 )   $ (14 )   $ (100 )
                                                                                  
                                                                                  

Effective tax rate (operating income)

     28.6 %     30.4 %     26.2 %     30.0 %     28.7 %     24.0 %     32.1 %     37.0 %     30.0 %     30.6 %

 

31


ADDITIONAL FINANCIAL DATA

 

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GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Investments Summary

(amounts in millions)

 

      December 31, 2006     September 30, 2006     June 30, 2006     March 31, 2006     December 31, 2005  
      Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
 

Composition of Investment Portfolio

                                  

Fixed maturity securities:

                                  

Investment grade

                                  

Other public

   $ 24,953    35 %   $ 24,608    36 %   $ 23,431    36 %   $ 24,118    36 %   $ 25,184    37 %

Other private

     10,752    15       10,577    15       10,302    16       10,272    15       10,200    15  

Mortgage and asset-backed

     14,717    20       13,448    19       12,915    19       13,464    20       12,803    19  

Tax exempt

     2,231    3       2,720    4       2,802    4       2,900    4       2,886    4  

Non-investment grade

     2,795    4       2,927    4       2,866    4       2,805    4       2,864    4  

Equity securities:

                                  

Common stocks and mutual funds

     52    —         45    —         44    —         45    —         54    —    

Preferred stocks

     145    —         147    —         143    —         148    —         152    —    

Commercial mortgage loans

     8,491    12       8,315    12       8,203    12       7,854    12       7,558    11  

Policy loans

     1,494    2       1,498    2       1,485    2       1,362    2       1,350    2  

Restricted investments held by securitization entities

     —      —         —      —         —      —         —      —         685    1  

Cash, cash equivalents and short-term investments

     2,482    3       2,307    3       2,353    5       1,962    3       1,900    3  

Securities lending

     2,277    3       1,618    3       935    1       1,597    2       1,820    3  

Other invested assets

     1,556    3       1,427    2       903    1       1,088    2       1,329    1  
                                                                   

Total invested assets and cash

   $ 71,945    100 %   $ 69,637    100 %   $ 66,382    100 %   $ 67,615    100 %   $ 68,785    100 %
                                                                   
                                                                   

 

33


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Investments Summary (continued)

(amounts in millions)

 

          December 31, 2006     September 30, 2006     June 30, 2006     March 31, 2006     December 31, 2005  

Public Fixed Maturities—Credit Quality:

   Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
 
    

NAIC

Designation

  

Rating Agency

Equivalent Designation

                                                       
    1    Aaa/Aa/A    $ 30,485    76 %   $ 29,776    74 %   $ 28,641    74 %   $ 29,269    73 %   $ 29,295    72 %
    2    Baa      7,639    19       8,124    20       7,910    20       8,512    22       9,072    23  
    3    Ba      1,333    3       1,437    4       1,442    4       1,504    4       1,466    4  
    4    B      618    2       656    2       625    2       548    1       557    1  
    5    Caa and lower      76    —         22    —         25    —         81    —         79    —    
    6    In or near default      9    —         9    —         9    —         9    —         13    —    
    Not rated    Not rated      —      —         —      —         —      —         5    —         57    —    
                                                                        
       Total public fixed maturities    $ 40,160    100 %   $ 40,024    100 %   $ 38,652    100 %   $ 39,928    100 %   $ 40,539    100 %
                                                                        
   

Private Fixed Maturities—Credit Quality:

                                                       
     NAIC
Designation
  

Rating Agency Equivalent Designation

                                                       
    1    Aaa/Aa/A    $ 8,970    59 %   $ 8,046    57 %   $ 7,603    56 %   $ 7,707    57 %   $ 7,452    56 %
    2    Baa      5,558    36       5,408    38       5,297    39       5,266    39       5,252    39  
    3    Ba      597    4       606    4       549    4       450    3       470    4  
    4    B      132    1       172    1       163    1       161    1       157    1  
    5    Caa and lower      6    —         12    —         12    —         13    —         16    —    
    6    In or near default      7    —         11    —         39    —         34    —         34    —    
    Not rated    Not rated      18    —         1    —         1    —         —      —         17    —    
                                                                        
       Total private fixed maturities    $ 15,288    100 %   $ 14,256    100 %   $ 13,664    100 %   $ 13,631    100 %   $ 13,398    100 %
                                                                        
                                                                        

 

34


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Fixed Maturities Summary

(amounts in millions)

 

      December 31, 2006     September 30, 2006     June 30, 2006     March 31, 2006     December 31, 2005  
      Estimated
Fair Value
   % of
Total
    Estimated
Fair Value
   % of
Total
    Estimated
Fair Value
   % of
Total
    Estimated
Fair Value
   % of
Total
    Estimated
Fair Value
   % of
Total
 

Fixed Maturities—Security Sector:

                                  

U.S. government, agencies & government sponsored entities

   $ 888    2 %   $ 715    1 %   $ 688    1 %   $ 657    1 %   $ 805    2 %

Tax exempt

     2,231    4       2,720    5       2,803    5       2,900    6       2,890    6  

Foreign government

     1,765    3       1,771    4       1,842    4       1,825    4       1,806    3  

U.S. corporate

     25,008    45       25,082    46       24,398    47       25,314    47       26,122    48  

Foreign corporate

     10,741    19       10,442    19       9,561    18       9,291    17       9,390    17  

Mortgage-backed

     9,406    17       8,701    16       8,324    16       8,836    16       8,834    16  

Asset-backed

     5,409    10       4,849    9       4,700    9       4,736    9       4,090    8  
                                                                   

Total fixed maturities

   $ 55,448    100 %   $ 54,280    100 %   $ 52,316    100 %   $ 53,559    100 %   $ 53,937    100 %
                                                                   

Corporate Bond Holdings—Industry Sector:

                                  

Finance and insurance

   $ 12,594    35 %   $ 11,956    34 %   $ 11,323    33 %   $ 11,617    33 %   $ 11,385    32 %

Utilities and energy

     6,313    18       6,424    18       6,151    18       6,552    19       6,836    19  

Consumer—non cyclical

     4,190    12       4,273    12       4,137    12       4,477    13       4,632    13  

Consumer—cyclical

     2,524    7       2,494    7       2,442    7       2,328    7       2,642    7  

Capital goods

     2,148    6       1,985    6       1,871    6       1,833    5       2,043    6  

Industrial

     1,803    5       2,040    6       2,068    6       2,064    6       2,141    6  

Technology and communications

     2,489    7       2,517    7       2,453    7       2,530    7       2,424    7  

Transportation

     1,250    3       1,256    3       1,227    4       1,237    4       1,325    4  

Other

     2,438    7       2,579    7       2,287    7       1,967    6       2,084    6  
                                                                   

Total

   $ 35,749    100 %       $ 35,524    100 %   $ 33,959    100 %   $ 34,605    100 %   $ 35,512    100 %
                                                                   

Fixed Maturities—Contractual Maturity Dates:

                                  

Due in one year or less

   $ 2,351    4 %   $ 2,915    5 %   $ 2,879    5 %   $ 2,750    5 %   $ 2,812    5 %

Due after one year through five years

     10,632    19       10,164    19       9,715    19       9,923    19       10,129    19  

Due after five years through ten years

     10,043    18       10,440    19       10,426    20       10,723    20       11,218    21  

Due after ten years

     17,607    32       17,211    32       16,272    31       16,591    31       16,854    31  
                                                                   

Subtotal

     40,633    73       40,730    75       39,292    75       39,987    75       41,013    76  

Mortgage and asset-backed

     14,815    27       13,550    25       13,024    25       13,572    25       12,924    24  
                                                                   

Total fixed maturities

   $ 55,448    100 %   $ 54,280    100 %   $ 52,316    100 %   $ 53,559    100 %   $ 53,937    100 %
                                                                   
                                                                   

 

35


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Commercial Mortgage Loans Data

(amounts in millions)

 

      December 31, 2006      September 30, 2006     June 30, 2006     March 31, 2006     December 31, 2005  

Summary of Commercial Mortgage Loans

   Carrying
Amount
   

% of

Total

     Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
    Carrying
Amount
   % of
Total
 

Geographic Region

                                    

Pacific

   $ 2,353       28 %    $ 2,404    29 %   $ 2,391    29 %   $ 2,285    29 %   $ 2,272    30 %

South Atlantic

     1,844       22        1,768    21       1,747    21       1,668    21       1,586    21  

Middle Atlantic

     1,129       13        1,131    14       1,119    14       1,113    14       1,088    14  

East North Central

     841       10        834    10       840    10       868    11       794    11  

Mountain

     833       10        778    9       737    9       612    8       580    8  

West South Central

     358       4        332    4       366    4       345    4       336    4  

West North Central

     538       6        534    6       477    6       450    6       440    6  

East South Central

     285       3        310    4       307    4       292    4       280    4  

New England

     310       4        224    3       219    3       221    3       182    2  
                                                                       

Total

   $ 8,491       100 %    $ 8,315    100 %   $ 8,203    100 %   $ 7,854    100 %   $ 7,558    100 %
                                                                       

Property Type

                                    

Office

   $ 2,338       27 %    $ 2,353    28 %   $ 2,371    29 %   $ 2,293    29 %   $ 2,197    29 %

Industrial

     2,252       26        2,226    27       2,211    27       2,176    28       2,109    28  

Retail

     2,259       27        2,213    27       2,144    26       2,103    27       2,092    28  

Apartments

     994       12        1,002    12       983    12       952    12       833    11  

Mixed use/other

     648       8        521    6       494    6       330    4       327    4  
                                                                       

Total

   $ 8,491       100 %    $ 8,315    100 %   $ 8,203    100 %   $ 7,854    100 %   $ 7,558    100 %
                                                                       
                                                                       
                                                      
                                                       
      December 31, 2006      September 30, 2006     June 30, 2006     March 31, 2006     December 31, 2005  
      Principal
Balance
   

% of

Total

     Principal
Balance
   % of
Total
    Principal
Balance
   % of
Total
    Principal
Balance
   % of
Total
    Principal
Balance
   % of
Total
 

Loan Size

                                    

Under $5 million

   $ 3,658       43 %    $ 3,645    44 %   $ 3,588    43 %   $ 3,514    45 %   $ 3,407    45 %

$5 million but less than $10 million

     1,918       23        1,878    22       1,903    23       1,854    23       1,831    24  

$10 million but less than $20 million

     1,638       19        1,640    20       1,537    19       1,498    19       1,427    19  

$20 million but less than $30 million

     507       6        558    7       548    7       525    7       448    6  

$30 million and over

     781       9        603    7       635    8       487    6       469    6  
                                                                       

Total

   $ 8,502       100 %    $ 8,324    100 %   $ 8,211    100 %   $ 7,878    100 %   $ 7,582    100 %
                                                                       
                                                                       
                             
   
      December 31,
2006
    December 31,
2005
                                              

Allowance for Losses on Commercial Mortgage Loans

                                    

Balance, beginning of year

   $ 31     $ 52                         

Provisions

     1       11                         

Releases

     (17 )     (32 )                       
                                         

Balance, end of year

   $ 15     $ 31                         
                                         
                                         

 

36


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4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

General Account GAAP Net Investment Income Yields

(amounts in millions)

 

            2006                             2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

GAAP Net Investment Income

                             

Fixed maturities—taxable(1)

   $ 789     $ 735     $ 731     $ 719     $ 2,974     $ 706     $ 690     $ 658     $ 665     $ 2,719  

Fixed maturities—non-taxable

     28       32       31       31       122       32       31       32       33       128  

Commercial mortgage loans

     129       126       138       121       514       145       116       98       98       457  

Equity securities

     3       6       7       7       23       7       6       6       6       25  

Other investments

     19       9       12       11       51       12       25       19       17       73  

Policy loans

     34       32       32       30       128       30       27       27       26       110  

Restricted investments held by securitization entities

     —         —         —         7       7       11       12       13       14       50  

Cash, cash equivalents and short-term investments

     35       23       20       17       95       18       13       5       9       45  
                                                                                  

Gross investment income before expenses and fees

     1,037       963       971       943       3,914       961       920       858       868       3,607  
                                                                                  

Expenses and fees

     (21 )     (19 )     (18 )     (19 )     (77 )     (20 )     (18 )     (16 )     (17 )     (71 )
                                                                                  

Net investment income

   $ 1,016     $ 944     $ 953     $ 924     $ 3,837     $ 941     $ 902     $ 842     $ 851     $ 3,536  
                                                                                  

Annualized Yields

                             

Fixed maturities—taxable(1)

     6.1 %     5.8 %     5.8 %     5.7 %     5.8 %     5.7 %     5.7 %     5.4 %     5.5 %     5.6 %

Fixed maturities—non-taxable

     4.8 %     4.7 %     4.5 %     4.4 %     4.7 %     4.5 %     4.5 %     4.5 %     4.5 %     4.5 %

Commercial mortgage loans

     6.1 %     6.1 %     6.9 %     6.3 %     6.4 %     7.8 %     6.6 %     6.0 %     6.4 %     6.7 %

Equity securities

     8.0 %     15.9 %     16.1 %     12.3 %     12.3 %     9.4 %     0.3 %     8.6 %     8.8 %     8.9 %

Other investments

     12.2 %     6.7 %     10.3 %     10.5 %     9.9 %     5.3 %     9.9 %     8.6 %     8.5 %     8.1 %

Policy loans

     9.0 %     8.5 %     9.1 %     8.8 %     8.9 %     8.6 %     8.5 %     8.9 %     8.3 %     8.6 %

Restricted investments held by securitization entities

     —         —         —         8.2 %     5.1 %     6.2 %     6.3 %     6.3 %     6.9 %     6.4 %

Cash, cash equivalents and short-term investments

     5.8 %     4.0 %     3.6 %     3.6 %     4.3 %     3.9 %     3.0 %     1.4 %     1.9 %     2.5 %
                                                                                  

Gross investment income before expenses and fees

     6.1 %     5.8 %     5.9 %     5.7 %     5.9 %     5.9 %     5.8 %     5.5 %     5.6 %     5.7 %
                                                                                  

Expenses and fees

     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %     -0.1 %
                                                                                  

Net investment income

     6.0 %     5.7 %     5.8 %     5.6 %     5.8 %     5.8 %     5.7 %     5.4 %     5.5 %     5.6 %
                                                                                  
                                                                                  

Yields for fixed maturities and equity securities are based on amortized cost and cost, respectively. Yields for securities lending activity, which is included in other investments, are calculated net of the corresponding securities lending liability. All other yields are based on average carrying values.

 

(1) Includes a $22 million adjustment in the fourth quarter of 2006 related to reinsurance assumed in our payment protection business previously reflected as risk transfer and adjusted in the current quarter to reflect deposit accounting.

 

37


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Life Insurance In-force

(amounts in millions)

 

           2006                            2005
      Q4    Q3    Q2    Q1    Q4    Q3    Q2    Q1

Term life insurance

                              

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 429,803    $ 422,163    $ 409,103    $ 393,812    $ 379,378    $ 366,131    $ 350,224    $ 337,927

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 595,045    $ 583,780    $ 571,014    $ 554,472    $ 540,257    $ 525,264    $ 508,330    $ 494,431
 

Universal and whole life insurance

                              

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 40,669    $ 41,595    $ 40,850    $ 40,890    $ 40,711    $ 41,722    $ 42,110    $ 42,428

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 49,572    $ 49,337    $ 49,207    $ 49,335    $ 49,353    $ 49,613    $ 49,846    $ 50,805
 

Total life insurance

                              

Life insurance in-force, net of reinsurance

   $ 470,472    $ 463,758    $ 449,953    $ 434,702    $ 420,089    $ 407,853    $ 392,334    $ 380,355

Life insurance in-force before reinsurance

   $ 644,617    $ 633,117    $ 620,221    $ 603,807    $ 589,610    $ 574,877    $ 558,176    $ 545,236

 

38


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Assets Under Management—Retirement Income and Investments

(amounts in millions)

 

             2006                         2005  
      Q4      Q3     Q2     Q1     Q4     Q3     Q2     Q1  

Spread-Based Retail

                          
 

Fixed Annuities

                          

Account value, net of reinsurance, beginning of period

   $ 14,449      $ 14,835     $ 15,241     $ 15,547     $ 15,676     $ 15,540     $ 15,214     $ 15,113  

Deposits

     245        424       326       267       356       530       699       285  

Interest credited

     133        137       139       145       151       154       150       150  

Surrenders, benefits and product charges

     (855 )      (947 )     (871 )     (718 )     (636 )     (548 )     (523 )     (334 )
                                                                   

Account value, net of reinsurance, end of period

     13,972        14,449       14,835       15,241       15,547       15,676       15,540       15,214  
 

Single Premium Immediate Annuities

                          

Account value, net of reinsurance, beginning of period

     6,064        5,888       5,772       5,680       5,578       5,488       5,415       5,344  

Premiums and deposits

     269        294       290       250       240       230       215       212  

Interest credited

     83        82       78       80       79       77       80       77  

Surrenders, benefits and product charges

     (242 )      (200 )     (252 )     (238 )     (217 )     (217 )     (222 )     (218 )
                                                                   

Account value, net of reinsurance, end of period

     6,174        6,064       5,888       5,772       5,680       5,578       5,488       5,415  
                                                                   

Structured Settlements

                          

Account value, net of reinsurance, beginning of period

     1,003        966       925       871       831       765       653       533  

Premiums and deposits

     9        37       45       58       41       69       116       124  

Interest credited

     14        14       13       12       12       11       11       11  

Surrenders, benefits and product charges

     (15 )      (14 )     (17 )     (16 )     (13 )     (14 )     (15 )     (15 )
                                                                   

Account value, net of reinsurance, end of period

     1,011        1,003       966       925       871       831       765       653  
                                                                   

Total Spread-Based Retail, net of reinsurance

   $ 21,157      $ 21,516     $ 21,689     $ 21,938     $ 22,098     $ 22,085     $ 21,793     $ 21,282  
                                                                   

Spread-Based Institutional

                          
 

GICs, Funding Agreements and Funding Agreements Backing Notes

                          

Account value, net of reinsurance, beginning of period

   $ 9,812      $ 9,886     $ 9,766     $ 9,777     $ 9,998     $ 9,162     $ 9,408     $ 9,541  

Deposits

     971        676       498       980       587       1,402       871       841  

Interest credited

     139        128       123       114       107       101       86       82  

Surrenders and benefits

     (439 )      (878 )     (501 )     (1,105 )     (915 )     (667 )     (1,203 )     (1,056 )
                                                                   

Account value, end of period

     10,483        9,812       9,886       9,766       9,777       9,998       9,162       9,408  
                                                                   

Total Spread-Based Retail and Institutional

   $ 31,640      $ 31,328     $ 31,575     $ 31,704     $ 31,875     $ 32,083     $ 30,955     $ 30,690  
                                                                   
                                                                   

 

39


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Assets Under Management—Retirement Income and Investments (continued)

(amounts in millions)

 

            2006                         2005  
      Q4     Q3     Q2     Q1     Q4     Q3     Q2     Q1  

Fee-Based

                         

Income Distribution Series

                         

Account value, net of reinsurance, beginning of period

   $ 1,929     $ 1,555     $ 1,235     $ 911     $ 747     $ 634     $ 540     $ 462  

Deposits

     411       334       350       281       170       109       92       85  

Interest credited and investment performance

     105       68       (5 )     59       6       13       8       (4 )

Surrenders, benefits and product charges

     (43 )     (28 )     (25 )     (16 )     (12 )     (9 )     (6 )     (3 )
                                                                  

Account value, net of reinsurance, end of period

     2,402       1,929       1,555       1,235       911       747       634       540  
                                                                  

Traditional Variable Annuities

                         

Account value, net of reinsurance, beginning of period

     1,585       1,458       1,360       1,182       1,048       902       747       632  

Deposits

     126       105       147       132       123       137       145       143  

Interest credited and investment performance

     104       54       (19 )     78       32       35       29       (13 )

Surrenders, benefits and product charges

     (35 )     (32 )     (30 )     (32 )     (21 )     (26 )     (19 )     (15 )
                                                                  

Account value, net of reinsurance, end of period

     1,780       1,585       1,458       1,360       1,182       1,048       902       747  
                                                                  

Variable Life Insurance

                         

Account value, beginning of the period

     371       367       377       363       355       347       335       345  

Deposits

     7       7       7       9       8       7       11       8  

Interest credited and investment performance

     23       10       (5 )     18       12       13       11       (11 )

Surrenders, benefits and product charges

     (10 )     (13 )     (12 )     (13 )     (12 )     (12 )     (10 )     (7 )
                                                                  

Account value, end of period

     391       371       367       377       363       355       347       335  
                                                                  

Managed Money

                         

Account value, beginning of the period

     6,766       6,143       5,824       5,180       4,777       4,335       4,046       3,973  

Acquisitions(1)

     9,065       —         —         —         —         —         —         —    

Deposits

     1,217       602       643       582       473       429       359       324  

Interest credited and investment performance

     710       154       (159 )     254       72       160       58       (96 )

Surrenders, benefits and product charges

     (465 )     (133 )     (165 )     (192 )     (142 )     (147 )     (128 )     (155 )
                                                                  

Account value, end of period

     17,293       6,766       6,143       5,824       5,180       4,777       4,335       4,046  
                                                                  

Total Fee-Based Assets Under Management

   $ 21,866     $ 10,651     $ 9,523     $ 8,796     $ 7,636     $ 6,927     $ 6,218     $ 5,668  
                                                                  

Assets Under Management, Net of Reinsurance

   $ 53,506     $ 41,979     $ 41,098     $ 40,500     $ 39,511     $ 39,010     $ 37,173     $ 36,358  
                                                                   
                                                                   

Reinsured Products

                           

Account value, beginning of period

   $ 19,856     $ 20,089     $ 20,817     $ 21,004     $ 21,293     $ 21,542     $ 21,789     $ 22,291  

Deposits

     5       6       10       11       7       15       32       37  

Interest credited and investment performance

     663       447       (5 )     643       416       496       433       60  

Surrenders, benefits and product charges

     (680 )     (686 )     (733 )     (841 )     (712 )     (760 )     (712 )     (599 )
                                                                  

Account value, end of period

   $ 19,844     $ 19,856     $ 20,089     $ 20,817     $ 21,004     $ 21,293     $ 21,542     $ 21,789  
                                                                  
                                                                  

(1) On October 20, 2006, we acquired AssetMark Investment Services, Inc., an investment management and advisory company. Assets under management at acquisition date were $9,065 million.

 

40


GENWORTH FINANCIAL, INC.

4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Institutional Assets Under Management by Contract Type—Retirement Income and Investments

(amounts in millions)

 

           2006                        2005
      Q4    Q3    Q2    Q1    Q4    Q3    Q2    Q1

Spread-Based Institutional

                              

Guaranteed Investment Contracts

   $ 2,241    $ 2,373    $ 2,619    $ 2,849    $ 3,142    $ 3,217    $ 3,264    $ 3,302

Funding agreements backing notes

     5,544      4,741      4,569      4,270      3,957      4,054      3,172      3,381

Funding agreements

     2,698      2,698      2,698      2,647      2,678      2,727      2,726      2,725
                                                         
     $ 10,483    $ 9,812    $ 9,886    $ 9,766    $ 9,777    $ 9,998    $ 9,162    $ 9,408
                                                         
 

Funding agreements by liquidity provisions:

                              

90 day

   $ 425    $ 425    $ 425    $ 425    $ 558    $ 858    $ 1,108    $ 1,308

180 day

     450      450      450      450      450      550      350      150

No put

     1,235      1,235      1,485      1,485      1,385      1,035      985      1,010

13 month rolling maturity

     575      575      325      275      275      275      275      250

Accrued interest

     13      13      13      12      10      9      8      7
                                                         

Total funding agreements

   $ 2,698    $ 2,698    $ 2,698    $ 2,647    $ 2,678    $ 2,727    $ 2,726    $ 2,725
                                                         
                                                         

 

41


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4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Selected Key Performance Measures—U.S. Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

             2006                         2005  
      Q4      Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

New Insurance Written

   $ 15,600      $ 8,200     $ 8,200     $ 6,800     $ 38,800     $ 6,700     $ 7,200     $ 7,200     $ 5,700     $ 26,800  
 

Net Premiums Written

   $ 138      $ 121     $ 119     $ 115     $ 493     $ 112     $ 112     $ 111     $ 109     $ 444  
 

New Risk Written

                              

Flow

   $ 1,776      $ 1,773     $ 1,697     $ 1,404     $ 6,650     $ 1,667     $ 1,820     $ 1,713     $ 1,263     $ 6,463  

Bulk

     257        40       41       102       440       2       10       19       9       40  
                                                                                   

Total Primary

     2,033        1,813       1,738       1,506       7,090       1,669       1,830       1,732       1,272       6,503  

Pool

     9        3       2       2       16       2       —         —         —         2  
                                                                                   

Total New Risk Written

   $ 2,042      $ 1,816     $ 1,740     $ 1,508     $ 7,106     $ 1,671     $ 1,830     $ 1,732     $ 1,272     $ 6,505  
                                                                                   

Loss Ratio(a)

     40 %      37 %     21 %     16 %     29 %     45 %     24 %     22 %     14 %     26 %
 

Expense Ratio(b)

     26 %      36 %     33 %     35 %     32 %     42 %     55 %     42 %     37 %     44 %
 

Primary Insurance In-force

   $ 113,400      $ 104,000     $ 102,000     $ 100,500       $ 100,200     $ 101,900     $ 104,300     $ 106,000      
 

Risk In-force

                              

Flow

   $ 22,484      $ 21,962     $ 21,555     $ 21,328       $ 21,375     $ 21,500     $ 21,848     $ 22,103      

Bulk

     783        534       498       460         363       370       369       284      
                                                                         

Total Primary

     23,267        22,496       22,053       21,788         21,738       21,870       22,217       22,387      

Pool

     452        468       494       516         554       590       643       682      
                                                                         

Total Risk In-force

   $ 23,719      $ 22,964     $ 22,547     $ 22,304       $ 22,292     $ 22,460     $ 22,860     $ 23,069      
                                                                         
                                                                         

(a) The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net premiums earned.

 

(b) The ratio of an insurer’s general expenses to net premiums written. In our business, general expenses consist of acquisition and insurance expenses, net of deferrals, and amortization of DAC and intangibles.

 

42


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4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Selected Key Performance Measures—U.S. Mortgage Insurance

(dollar amounts in millions)

 

           2006                         2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Q4     Q3     Q2     Q1  

Risk In-force by Credit Quality

                        

Flow by FICO Scores >619 (%)

    91 %     91 %     92 %     92 %     92 %     92 %     92 %     92 %

Flow by FICO Scores 575-619

    7 %     7 %     6 %     6 %     6 %     6 %     6 %     6 %

Flow by FICO Scores <575

    2 %     2 %     2 %     2 %     2 %     2 %     2 %     2 %
 

Bulk by FICO Scores >619

    97 %     95 %     95 %     94 %     96 %     95 %     95 %     92 %

Bulk by FICO Scores 575-619

    2 %     3 %     3 %     4 %     2 %     3 %     3 %     4 %

Bulk by FICO Scores <575

    1 %     2 %     2 %     2 %     2 %     2 %     2 %     4 %

Primary A minus and sub-prime

    11.2 %     11.1 %     10.8 %     10.6 %     10.4 %     10.1 %     9.9 %     9.9 %
 

Primary Loans

                        

Primary total loans in-force

    778,311       744,867       740,091       740,562       744,970       763,988       786,959       804,839  

Primary total loans in default

    24,296       23,083       22,069       23,127       27,391       24,478       23,613       24,376  

Primary loans total default rate

    3.1 %     3.1 %     3.0 %     3.1 %     3.7 %     3.2 %     3.0 %     3.0 %
 

Flow loans in default

    22,966       22,001       21,021       22,070       26,163       23,284       22,392       22,891  

Flow loans default rate

    3.6 %     3.5 %     3.3 %     3.5 %     4.1 %     3.5 %     3.3 %     3.3 %
 

Bulk loans in default

    1,330       1,082       1,048       1,057       1,228       1,194       1,221       1,485  

Bulk loans default rate

    1.0 %     1.0 %     0.9 %     1.0 %     1.2 %     1.1 %     1.1 %     1.4 %
 

A minus and sub-prime loans in default

    7,258       6,773       6,185       6,064       7,072       6,420       5,930       6,058  

A minus and sub-prime loans default rate

    9.6 %     9.3 %     8.8 %     8.8 %     10.5 %     9.6 %     8.9 %     8.9 %
 

Pool Loans

                        

Pool loans in default

    402       446       477       500       597       542       597       648  

Pool loans default rate

    1.9 %     2.5 %     2.6 %     2.7 %     3.1 %     2.7 %     2.8 %     2.7 %
 

Claims Paid

                        

Primary Claims Paid (includes LAE)

  $ 36.0     $ 36.0     $ 32.2     $ 30.6     $ 33.8     $ 34.0     $ 37.9     $ 39.6  

Pool Claims Paid (includes LAE)

  $ 0.2     $ —       $ 0.4     $ 0.1     $ 0.1     $ —       $ 0.2     $ 0.1  

Primary Average Claim Severity

    99 %     98 %     95 %     96 %     95 %     94 %     95 %     95 %
 

Other Measures

                        

Flow Persistency(a)

    76 %     74 %     71 %     72 %     68 %     59 %     63 %     66 %

Gross written premiums ceded to captives/total direct written premiums

    23 %     23 %     24 %     24 %     24 %     24 %     24 %     25 %

Risk to capital ratio (b)

    8.6:1       7.9:1       8.0:1       8.1:1       8.2:1       8.6:1       8.9:1       9.4:1  

(a) Excludes bulk transactions and the effect of periodic reconciliations involving single premium mortgage insurance. Including the effect of the periodic reconciliations, flow persistency would be 71% and 65% for the three months ended March 31, 2006 and December 31, 2005, respectively. All other periods shown were unaffected.

 

(b) Certain states limit a private mortgage insurer’s risk in-force to 25 times the total of the insurer’s policyholders’ surplus plus the statutory contingent reserve, commonly known as the “risk to capital” requirement. The risk to capital ratio for our U.S. mortgage insurance business was computed as of the beginning of the period indicated.

 

43


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4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Primary Risk In-force and Primary Default Rate

by Region and State

 

     December 31, 2006     December 31, 2005  
     % of Primary
Risk In-force
    Primary
Default Rate
    % of Primary
Risk In-force
    Primary
Default Rate
 

By Region

        

Southeast(1)

   26 %   3.36 %   25 %   4.03 %

South Central(2)

   17     3.18 %   17     4.91 %

Northeast(3)

   13     3.34 %   14     3.66 %

North Central(4)

   12     2.80 %   12     2.84 %

Great Lakes(5)

   10     4.75 %   9     4.96 %

Pacific(6)

   8     1.44 %   9     1.79 %

Plains(7)

   6     2.52 %   6     2.60 %

New England(8)

   4     2.66 %   4     2.56 %

Mid-Atlantic(9)

   4     2.21 %   4     2.52 %
                

Total

   100 %   3.12 %   100 %   3.68 %
                

By State

        

Florida

   9 %   2.17 %   9 %   2.43 %

Texas

   7 %   3.89 %   7 %   5.09 %

New York

   6 %   2.59 %   6 %   2.87 %

Illinois

   5 %   3.08 %   5 %   3.16 %

Georgia

   4 %   4.22 %   4 %   4.51 %

North Carolina

   4 %   4.04 %   4 %   4.51 %

Pennsylvania

   4 %   4.47 %   4 %   4.83 %

Ohio

   4 %   4.96 %   4 %   5.40 %

New Jersey

   3 %   3.14 %   3 %   3.36 %

California

   3 %   0.99 %   3 %   1.14 %

(1) Alabama, Arkansas, Florida, Georgia, Mississippi, North Carolina, South Carolina and Tennessee
(2) Arizona, Colorado, Louisiana, New Mexico, Oklahoma, Texas and Utah
(3) New Jersey, New York and Pennsylvania
(4) Illinois, Minnesota, Missouri and Wisconsin
(5) Indiana, Kentucky, Michigan and Ohio
(6) Alaska, California, Hawaii, Nevada, Oregon and Washington
(7) Idaho, Iowa, Kansas, Montana, Nebraska, North Dakota, South Dakota and Wyoming
(8) Connecticut, Maine, Massachusetts, New Hampshire, Rhode Island and Vermont
(9) Delaware, Maryland, Virginia, Washington D.C. and West Virginia

 

44


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Selected Key Performance Measures—International Mortgage Insurance

(amounts in millions)

 

           2006                         2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

New Insurance Written

                            

Canada(a)

  $ 6,800     $ 10,800     $ 6,200     $ 4,000     $ 27,800     $ 7,400     $ 5,900     $ 4,600     $ 3,300     $ 21,200  

Australia(b)

    10,600       12,500       9,600       12,400       45,100       10,400       12,200       11,400       9,200       43,200  

Europe and Rest of World(c)

    8,200       5,400       5,900       4,000       23,500       4,100       2,900       5,400       1,700       14,100  
                                                                                 

Total International New Insurance Written

  $ 25,600     $ 28,700     $ 21,700     $ 20,400     $ 96,400     $ 21,900     $ 21,000     $ 21,400     $ 14,200     $ 78,500  
                                                                                 
 

Net Premiums Written

  $ 282     $ 311     $ 244     $ 204     $ 1,041     $ 212     $ 204     $ 168     $ 137     $ 721  
 

Loss Ratio(d)

                            

Canada

    16 %     14 %     7 %     16 %     13 %     12 %     10 %     13 %     15 %     12 %

Australia

    47 %     37 %     30 %     29 %     38 %     20 %     5 %     13 %     -14 %     7 %

Europe and Rest of World

    6 %     18 %     15 %     14 %     13 %     9 %     9 %     11 %     17 %     12 %

Total International Loss Ratio

    30 %     22 %     17 %     21 %     24 %     14 %     8 %     13 %     6 %     10 %
 

Expense Ratio(e)

                            

Canada

    13 %     11 %     18 %     23 %     15 %     16 %     15 %     17 %     19 %     16 %

Australia

    22 %     13 %     15 %     14 %     16 %     13 %     14 %     16 %     15 %     14 %

Europe and Rest of World

    34 %     43 %     34 %     41 %     37 %     50 %     52 %     90 %     79 %     63 %

Total International Expense Ratio

    20 %     16 %     20 %     21 %     19 %     19 %     18 %     24 %     22 %     21 %
 

Primary Insurance In-force

                            

Canada

  $ 113,200     $ 112,200     $ 101,900     $ 92,800       $ 89,300     $ 81,000     $ 71,500     $ 77,100      

Australia

    174,100       167,300       133,100       133,600         127,300       123,800       114,900       110,800      

Europe and Rest of World

    44,700       40,100       36,600       30,400         27,600       26,200       23,800       22,000      
                                                                       

Total International Primary Insurance In-force

  $ 332,000     $ 319,600     $ 271,600     $ 256,800       $ 244,200     $ 231,000     $ 210,200     $ 209,900      
                                                                       

Total Risk In-force(f)

  $ 106,300     $ 102,700     $ 86,600     $ 82,800       $ 79,000     $ 74,500     $ 67,800     $ 68,000      

(a) New insurance written for our Canada platform adjusted for foreign exchange was $6,600 and $25,900 for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

(b) New insurance written for our Australia platform adjusted for foreign exchange was $10,400 and $46,000 for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

(c) New insurance written for our Europe and Rest of World platform adjusted for foreign exchange was $7,400 and $23,100 for the three and twelve months ended December 31, 2006, respectively.

 

(d) The ratio of incurred losses and loss adjustment expense to net premiums earned.

 

(e) The ratio of an insurer’s general expenses to net premiums written. In our business, general expenses consist of acquisition and insurance expenses, net of deferrals, and amortization of DAC and intangibles.

 

(f) Our businesses in Australia, New Zealand and Canada currently provide 100% coverage on the majority of the loans we insure in those markets. For the purpose of representing our risk in-force, we have computed an “Effective Risk In-force” amount, which recognizes that the loss on any particular loan will be reduced by the net proceeds received upon sale of the property. Effective risk in-force has been calculated by applying to insurance in-force a factor that represents our highest expected average per-claim payment for any one underwriting year over the life of our businesses in Australia, New Zealand and Canada. This factor was 35% for all periods presented.

 

45


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4Q 2006 FINANCIAL SUPPLEMENT

 

Premium Recognition Curve and Loss Factor Update

(amounts in millions)

 

      International Mortgage Insurance          U.S. Mortgage Insurance  
      Q4 2006 Before
Impact of
Adjustments
    Adjustments    Q4 2006
Reported
         Q4 2006 Before
Impact of
Adjustments
    Adjustments    Q4 2006
Reported
 
        Australia    Canada             

REVENUES:

                                                       

Premiums

   $ 160     $ 52    $ 8    $ 220        $ 128     $ 8    $ 136  

Net investment income

     56       —        —        56          34       —        34  

Net investment gains (losses)

     1       —        —        1          4       —        4  

Policy fees and other income

     1       —        —        1          4       —        4  
                                                            

Total revenues

     218       52      8      278          170       8      178  
                                                            
           

BENEFITS AND EXPENSES:

                                                         

Benefits and other changes in policy reserves

     33       34      —        67          54       —        54  

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

     46       —        —        46          30       —        30  

Amortization of deferred acquisition costs and intangibles

     7       3      —        10          6       —        6  
                                                            

Total benefits and expenses

     86       37      —        123          90       —        90  
                                                            

INCOME BEFORE INCOME TAXES

     132       15      8      155          80       8      88  
           

Provision for income taxes

     39       5      3      47          21       3      24  
                                                            

SEGMENT NET INCOME

     93       10      5      108          59       5      64  
           

ADJUSTMENT TO SEGMENT NET INCOME:

                                                         

Net investment (gains) losses, net of taxes and other adjustments

     (1 )     —        —        (1 )        (2 )     —        (2 )
                                                            

SEGMENT NET OPERATING INCOME

   $ 92     $ 10    $ 5    $ 107        $ 57     $ 5    $ 62  
                                                            
                                                                              

Loss Ratio (1)

     21 %           30 %        42 %        40 %

Loss Ratio by Platform

                      

Australia (1)

     31 %(2)           47 %            

Canada (1)

     18 %           16 %            

(1) Loss ratios are calculated by dividing benefits and other changes in policy reserves by premiums.
(2) The Australia loss ratio before impact of adjustments includes $6 million of premiums recognized from excess cancellations. Excluding the excess cancellations during the quarter, our loss ratio is 35%.

Non-GAAP Definition of Loss Ratio Before Impact of Adjustments

The results and ratios “before impact of adjustments” are non-GAAP measures based on financial information not in accordance with GAAP. The adjustments included on this page include the impact of a cumulative adjustment of earned premiums, with a related amortization of deferred acquisition costs adjustment, and the increase to losses due to an update of loss factors. The cumulative adjustment of earned premiums is the result of a study to update the amortization pattern of unearned premiums based on historical experience and estimated expected future expiration of risk. Management believes the loss ratios before the impact of the adjustments enhances understanding of our loss experience of our Mortgage Insurance business. However, the loss ratios “before impact of adjustments” should not be viewed as a substitute for the loss ratios calculated based on GAAP financial information.

 

46


RECONCILIATIONS OF NON-GAAP MEASURES

 

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Reconciliation of Operating ROE

(amounts in millions)

 

     Twelve months ended  
     December 31,
2006
    December 31,
2005
 

GAAP Basis ROE

    

Net income for the twelve months ended (1)

   $ 1,328     $ 1,221  

Quarterly average stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (2)

   $ 11,987     $ 11,437  

GAAP Basis ROE (1) divided by (2)

     11.1 %     10.7 %

Operating ROE

    

Net operating income for the twelve months ended (1)

   $ 1,358     $ 1,222  

Quarterly average stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (2)

   $ 11,987     $ 11,437  

Operating ROE (1) divided by (2)

     11.3 %     10.7 %

(1) The twelve months ended information is derived by adding the four quarters of net income and net operating income from page 9 herein.

 

(2) Quarterly average stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income, is derived by averaging ending stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income, for the most recent five quarters.

Non-GAAP Definition for Operating ROE

The company references the non-GAAP financial measure entitled “operating return on equity” or “operating ROE.” The company defines operating ROE as net operating income divided by average ending stockholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income (AOCI) in average ending stockholders’ equity. Management believes that analysis of operating ROE enhances understanding of the efficiency with which the company deploys its capital. However, operating ROE as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP net income divided by average ending stockholders’ equity.

 

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Reconciliation of Expense Ratio

(amounts in millions)

 

           2006                           2005  
     Q4     Q3     Q2     Q1     Total     Q4     Q3     Q2     Q1     Total  

GAAP Basis Expense Ratio

                            

Acquisition and operating expenses, net of deferrals (1)

  $ 484     $ 533     $ 521     $ 475     $ 2,013     $ 513     $ 506     $ 523     $ 447     $ 1,989  

Total revenues (2)

  $ 2,846     $ 2,804     $ 2,754     $ 2,625     $ 11,029     $ 2,655     $ 2,628     $ 2,610     $ 2,611     $ 10,504  
                                                                                 

Expense ratio (1) divided by (2)

    17.0 %     19.0 %     18.9 %     18.1 %     18.3 %     19.3 %     19.3 %     20.0 %     17.1 %     18.9 %
                                                                                 

GAAP Basis, As Adjusted—Expense Ratio

                            

Acquisition and operating expenses, net of deferrals

  $ 484     $ 533     $ 521     $ 475     $ 2,013     $ 513     $ 506     $ 523     $ 447     $ 1,989  

Less payment protection insurance business

    142       187       182       172       683       176       176       209       186       747  
                                                                                 

Adjusted acquisition and operating expenses, net of deferrals (3)

  $ 342     $ 346     $ 339     $ 303     $ 1,330     $ 337     $ 330     $ 314     $ 261     $ 1,242  
                                                                                 

Total revenues

  $ 2,846     $ 2,804     $ 2,754     $ 2,625     $ 11,029     $ 2,655     $ 2,628     $ 2,610     $ 2,611     $ 10,504  

Less payment protection insurance business

    273       340       352       319       1,284       335       373       385       399       1,492  

Less net investment gains (losses)

    8       (6 )     (49 )     (22 )     (69 )     11       (7 )     —         (6 )     (2 )
                                                                                 

Adjusted total revenues (4)

  $ 2,565     $ 2,470     $ 2,451     $ 2,328     $ 9,814     $ 2,309     $ 2,262     $ 2,225     $ 2,218     $ 9,014  
                                                                                 

Adjusted expense ratio (3) divided by (4)

    13.3 %     14.0 %     13.8 %     13.0 %     13.6 %     14.6 %     14.6 %     14.1 %     11.8 %     13.8 %
                                                                                 
                                                                                 

Non-GAAP Definition for Expense Ratio

The company references the non-GAAP financial measure entitled “expense ratio” as a measure of productivity. The company defines expense ratio as acquisition and operating expenses, net of deferrals, divided by total revenues, excluding the effects of the company’s payment protection insurance business. The payment protection insurance business is excluded from this ratio as its expense base is comprised of varying levels of non-deferrable acquisition costs. Management believes that the expense ratio analysis enhances understanding of the productivity of the company. However, the expense ratio as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP acquisition and operating expenses, net of deferrals, divided by total revenues.

 

49


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Reconciliation of Core Premiums

(amounts in millions)

 

            2006    2005
      Q4     Q3    Q2    Q1    Total    Q4    Q3    Q2    Q1    Total

Reported premiums

   $ 1,620     $ 1,680    $ 1,648    $ 1,539    $ 6,487    $ 1,531    $ 1,547    $ 1,614    $ 1,605    $ 6,297

Less payment protection insurance run-off premiums

     6       22      35      19      82      34      64      64      74      236

Less spread-based retail premiums

     146       210      200      180      736      181      189      241      244      855
                                                                        

Core premiums

   $ 1,468     $ 1,448    $ 1,413    $ 1,340    $ 5,669    $ 1,316    $ 1,294    $ 1,309    $ 1,287    $ 5,206
                                                                        

Reported premium percentage change from prior year

     5.8 %                            

Core premium percentage change from prior year

     11.6 %                            

Non-GAAP Definition for Core Premiums

The company references the non-GAAP financial measure entitled “core premiums” as a measure of premium growth. The company defines core premiums as earned premiums less premiums on a run-off block in our payment protection insurance business and less premiums from our spread-based retail business. The spread-based retail premiums are excluded in this measure primarily because these are single premiums and are not an indication of future premiums. Management believes that analysis of core premiums enhances understanding of premium growth of the company. However, core premiums as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP earned premiums.

 

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Reconciliation of Core Yield

 

                2006                         2005  
      (Assets— amounts in billions)   Q4     Q3     Q2     Q1     Q4     Q3     Q2     Q1  
    

Reported—Total Invested Assets and Cash

  $ 71.9     $ 69.6     $ 66.4     $ 67.6     $ 68.8     $ 68.4     $ 67.9     $ 66.7  
    

Subtract:

                        
    

Securities lending

    2.3       1.6       0.9       1.6       1.8       2.2       2.7       3.0  
    

Unrealized gains (losses)

    1.2       0.6       (0.7 )     0.2       1.2       1.7       2.6       1.5  
    

Derivative counterparty collateral

    0.4       0.4       0.2       0.3       0.4       —         —         —    
                                                                    
    

Adjusted end-of-period invested assets

  $ 68.0     $ 67.0     $ 66.0     $ 65.5     $ 65.4     $ 64.5     $ 62.6     $ 62.2  
                                                                    

(A)

  

Average Invested Assets used in Reported Yield

  $ 67.3     $ 66.5     $ 65.7     $ 65.5     $ 64.9     $ 63.5     $ 62.4     $ 62.1  
    

Subtract: limited partnership investments (average balance)

    0.2       0.2       0.1       0.1       0.2       0.2       0.2       0.2  
                                                                    

(B)

  

Average Invested Assets used in Core Yield Calculation

    67.1       66.3       65.6       65.3       64.8       63.4       62.2       62.0  
    

Subtract: portfolios supporting floating and short-term products

    11.0       10.4       10.0       9.1       8.3       7.6       6.9       6.8  
                                                                    

(C)

  

Average Invested Assets used in Core Yield (excl. Floating & Short-Term) Calculation

  $ 56.1     $ 55.9     $ 55.6     $ 56.2     $ 56.5     $ 55.8     $ 55.3     $ 55.1  
                                                                    
    

(Income - amounts in millions)

                        
 

(D)

  

Reported - Net Investment Income

  $ 1,016     $ 944     $ 953     $ 924     $ 941     $ 902     $ 842     $ 851  
    

Subtract certain investment items (1)

    54       9       38       27       68       49       14       24  
                                                                    

(E)

  

Core Net Investment Income

    962       935       915       897       873       853       828       827  
    

Subtract: investment income from portfolios supporting floating and short-term products

    165       147       139       120       100       83       74       59  
                                                                    

(F)

  

Core Net Investment Income (excl. Floating and Short-Term)

  $ 797     $ 788     $ 776     $ 777     $ 773     $ 770     $ 754     $ 767  
                                                                    

(D)/(A)

  

Reported Yield

    6.0 %     5.7 %     5.8 %     5.6 %     5.8 %     5.7 %     5.4 %     5.5 %

(E)/(B)

  

Core Yield

    5.7 %     5.6 %     5.6 %     5.5 %     5.4 %     5.4 %     5.3 %     5.3 %

(F)/(C)

  

Core Yield (excl. Floating and Short-Term)

    5.7 %     5.6 %     5.6 %     5.5 %     5.5 %     5.5 %     5.4 %     5.6 %

 

Notes: —Columns may not add due to rounding.
  —Yields have been annualized.

Non-GAAP Definition for Core Yield

The company references the non-GAAP financial measure entitled “core yield” as a measure of investment yield. The company defines core yield as the investment yield adjusted for those items that are not recurring in nature. Management believes that analysis of core yield enhances understanding of the investment yield of the company. However, core yield as defined by the company should not be viewed as a substitute for GAAP investment yield.


(1) Includes bond calls, prepayments, limited partnerships, non-qualifying derivatives, commercial mortgage loan loss reserves and other items.

 

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CORPORATE INFORMATION

 

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Industry Ratings

Our principal life insurance subsidiaries are rated by A.M. Best, S&P, Moody’s and Fitch as follows:

 

Company

   A.M. Best rating    S&P rating    Moody’s rating    Fitch rating

Genworth Life Insurance Company of New York

   A+    AA-    Aa3    AA-

Genworth Life and Annuity Insurance Company

   A+    AA-    Aa3    AA-

Genworth Life and Annuity Insurance Company (short term rating)

   Not rated    A-1+    P-1    Not rated

Genworth Life and Health Insurance Company

   A    AA-    Not rated    Not rated

Genworth Life Insurance Company

   A+    AA-    Aa3    AA-

Genworth Life Insurance Company (short term rating)

   Not rated    A-1+    P-1    Not rated

Continental Life Insurance Company of Brentwood, Tennessee

   A-    Not rated    Not rated    Not rated

Our mortgage insurance subsidiaries are rated by S&P, Moody’s and Fitch as follows:

 

Company

   S&P rating    Moody’s rating    Fitch rating

Genworth Mortgage Insurance Corporation

   AA    Aa2    AA

Genworth Financial Mortgage Insurance Pty. Limited

   AA    Aa2    AA

Genworth Financial Mortgage Insurance Limited

   AA    Aa2    AA

Genworth Residential Mortgage Insurance Corporation of NC

   AA    Aa2    AA

Private Residential Mortgage Insurance Corporation

   Not rated    Aa2    AA

Genworth Financial Mortgage Insurance Company Canada(a)

   AA    Not rated    Not rated

(a) Genworth Financial Mortgage Insurance Company Canada is also rated “AA” by Dominion Bond Rating Service (DBRS).

The A.M. Best, S&P, Moody’s and Fitch ratings are not designed to be, and do not serve as, measures of protection or valuation offered to investors. These financial strength ratings should not be relied on with respect to making an investment in our securities.

A.M. Best states that its “A+” (Superior) rating is assigned to those companies that have, in its opinion, a superior ability to meet their ongoing obligations to policyholders. The “A+” (Superior) rating is the second-highest of fifteen ratings assigned by A.M. Best, which range from “A++” to “S”.

S&P states that an insurer rated “AA” (Very Strong) has very strong financial security characteristics that outweigh any vulnerabilities, and is highly likely to have the ability to meet financial commitments. The “AA” range is the second-highest of the four ratings ranges that meet these criteria, and also is the second-highest of nine financial strength rating ranges assigned by S&P, which range from “AAA” to “R.” A plus (+) or minus (-) shows relative standing in a rating category. Accordingly, the “AA” and “AA-” ratings are the third- and fourth-highest of S&P’s 20 ratings categories. The short-term “A-1” rating is the highest rating and shows the capacity to meet financial commitments is strong. Within this category, the designation of a plus sign (+) indicates capacity to meet its financial commitments is extremely strong.

 

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Industry Ratings (continued)

Moody’s states that insurance companies rated “Aa” (Excellent) offer excellent financial security. Moody’s states that companies in this group constitute what are generally known as high-grade companies. The “Aa” range is the second-highest of nine financial strength rating ranges assigned by Moody’s, which range from “Aaa” to “C.” Numeric modifiers are used to refer to the ranking within the group, with 1 being the highest and 3 being the lowest. Accordingly, the “Aa2” and “Aa3” ratings are the third- and fourth-highest of Moody’s 21 ratings categories. Short-term rating “P1” is the highest rating and shows superior ability for repayment of short-term debt obligations.

Fitch states that “AA” (Very Strong) rated insurance companies are viewed as possessing very strong capacity to meet policyholder and contract obligations. Risk factors are modest, and the impact of any adverse business and economic factors is expected to be very small. The “AA” rating category is the second-highest of eight financial strength rating categories, which range from “AAA” to “D.” The symbol (+) or (-) may be appended to a rating to indicate the relative position of a credit within a rating category. These suffixes are not added to ratings in the “AAA” category or to ratings below the “CCC” category. Accordingly, the “AA” and “AA-” ratings are the third- and fourth-highest of Fitch’s 24 ratings categories.

DBRS states that long-term debt rated AA is of superior credit quality, and protection of interest and principal is considered high. In many cases they differ from long-term debt rated AAA only to a small degree. Given the extremely restrictive definition DBRS has for the AAA category, entities rated AA are also considered to be strong credits, typically exemplifying above-average strength in key areas of consideration and unlikely to be significantly affected by reasonably foreseeable events.

A.M. Best, S&P, Moody’s, Fitch and DBRS review their ratings periodically and we cannot assure you that we will maintain our current ratings in the future. Other agencies may also rate our company or our insurance subsidiaries on a solicited or an unsolicited basis.

On June 2, 2006, A.M. Best removed Continental Life Insurance Company of Brentwood, Tennessee from under review and upgraded the financial strenght ratings to A- (excellent) from B++ (very good). The outlook for the rating is positive.

On October 25, 2006, Fitch Ratings and Moody’s Investor Services assigned a rating to Private Residential Mortgage Insurance Corporation (PRMIC). PRMIC has been reactivated in order to insure certain types of loans that would not be permitted under Genworth Mortgage Insurance Corporation existing monoline insurance charter.

About Genworth Financial

Genworth is a leading financial security company meeting the retirement, longevity and lifestyle protection, investment and mortgage insurance needs of more than 15 million customers, with a presence in more than 25 countries. For more information, visit www.genworth.com.

Inquiries:

Genworth Financial, Inc.

Jean Peters, 804-662-2693

jean.peters@genworth.com

Alicia Charity, 804-662-2248

alicia.charity@genworth.com

Linnea Olsen, 804-662-2536

linnea.olsen@genworth.com

 

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